金健米业(600127)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏
金健米业股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“湖南省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为水稻、小麦、食用油料、大豆、玉米等粮食作物的精深加工、销售及乳制品、休闲食品的生产、销售。主要产品为大米、面粉、面条、植物油、牛奶、休闲食品。
根据金健米业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收29.98亿元，同比下降18.27%。扣非净利润-284.68万元，由盈转亏。金健米业2024年第三季度净利润122.67万元，业绩同比大幅下降94.46%。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是粮油食品加工业，一块是农产品贸易类，主要产品包括粮油食品和农产品贸易两项，其中粮油食品占比55.90%，农产品贸易占比36.51%。
1、粮油食品
2021年-2023年粮油食品营收呈下降趋势，从2021年的33.58亿元，下降到2023年的27.21亿元。2023年粮油食品毛利率为5.88%，同比去年的4.48%大幅增长了31.25%。
2、农产品贸易
2023年农产品贸易营收17.77亿元，同比去年的29.48亿元大幅下降了39.72%。同期，2023年农产品贸易毛利率为1.16%，同比去年的0.42%大幅增长了176.19%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低18.27%，净利润同比大幅降低94.46%
2024年三季度，金健米业营业总收入为29.98亿元，去年同期为36.68亿元，同比下降18.27%，净利润为122.67万元，去年同期为2,213.00万元，同比大幅下降94.46%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出394.99万元，去年同期支出924.91万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-1,117.18万元，去年同期为1,107.33万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 29.98亿元 | 36.68亿元 | -18.27% |
| 营业成本 | 28.53亿元 | 35.04亿元 | -18.58% |
| 销售费用 | 7,477.42万元 | 7,111.89万元 | 5.14% |
| 管理费用 | 5,549.14万元 | 5,293.18万元 | 4.84% |
| 财务费用 | 754.19万元 | 1,112.88万元 | -32.23% |
| 研发费用 | 876.25万元 | 737.77万元 | 18.77% |
| 所得税费用 | 394.99万元 | 924.91万元 | -57.29% |
2024年三季度主营业务利润为-1,117.18万元，去年同期为1,107.33万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为4.83%，同比小幅增长了0.37%，不过营业总收入本期为29.98亿元，同比下降18.27%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比下降
金健米业2024年三季度非主营业务利润为1,634.83万元，去年同期为2,030.58万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,117.18万元 | -910.75% | 1,107.33万元 | -200.89% |
| 其他收益 | 1,693.45万元 | 1380.53% | 1,879.33万元 | -9.89% |
| 其他 | -36.79万元 | -29.99% | 159.26万元 | -123.10% |
| 净利润 | 122.67万元 | 100.00% | 2,213.00万元 | -94.46% |
全球排名
截止到2025年3月7日，金健米业近十二个月的滚动营收为49.0亿元，在粮食作物行业中，金健米业的全球营收规模排名为10名，全国排名为5名。
粮食作物营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Cargill 嘉吉 | 8310.0 | 1.47 | -- | -- |
| Archer-DanielsMidland阿彻丹尼尔斯米德兰 | 6202.0 | 0.11 | 131 | -12.74 |
| Bunge 邦吉 | 3851.0 | -3.53 | 82 | -18.21 |
| 金龙鱼 | 2515.0 | 8.87 | 28 | -22.00 |
| GrainCorp | 297.0 | 5.82 | 2.82 | -23.73 |
| 苏垦农发 | 122.0 | 12.18 | 8.16 | 6.82 |
| Adecoagro | 94.0 | 16.68 | 16 | 718.95 |
| 深粮控股 | 62.0 | -19.54 | 3.48 | -4.95 |
| 北大荒 | 50.0 | 15.89 | 11 | 2.42 |
| 金健米业 | 49.0 | -5.21 | 0.29 | 10.81 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金健米业属于粮油加工行业，核心业务涵盖大米及米制品生产与销售。 近三年，粮油加工行业受政策支持及消费升级驱动，市场规模稳步增长，2024年预计突破1.8万亿元。行业整合加速，头部企业通过技术升级扩大产能，功能性大米及预制米制品成为新增长点。未来三年，行业将向品牌化、高端化发展，智能化生产与绿色供应链成为竞争关键，预计2025年市场空间超2万亿元。
2、市场地位及占有率
金健米业为区域粮油加工龙头企业，华中地区市占率约5%，在中高端大米细分市场具备技术优势，旗下“金健”品牌在即食米粉领域全国占有率超15%。
3、主要竞争对手
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