分析报告

索宝蛋白财务分析报告

根据索宝蛋白2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收11.55亿元，同比小幅下降10.36%。扣非净利润8,133.55万元，同比下降29.21%。索宝蛋白2024年第三季度净利润9,168.05万元，业绩同比下降20.75%。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主营业务为农副食品加工业，主要产品包括大豆分离蛋白、非转基因大豆油、大豆浓缩蛋白、组织化蛋白四项，大豆分离蛋白占比31.75%，非转基因大豆油占比21.59%，大豆浓缩蛋白占比21.54%，组织化蛋白占比14.55%。

名称	营业收入	占比	毛利率
大豆分离蛋白	5.55亿元	31.75%	9.09%
非转基因大豆油	3.77亿元	21.59%	5.41%
大豆浓缩蛋白	3.76亿元	21.54%	21.54%
组织化蛋白	2.54亿元	14.55%	27.70%
其他产品	1.77亿元	10.12%	6.96%
其他业务	776.38万元	0.45%	-

PART 2

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行业分析

1、行业发展趋势

索宝蛋白属于植物蛋白提取及深加工行业。植物蛋白行业近三年受健康饮食趋势驱动，年均复合增长率超12%，2024年全球市场规模突破150亿美元，亚太地区占比超40%。未来技术升级推动功能性蛋白（如豌豆、大豆分离蛋白）需求增长，替代动物蛋白及植物肉应用扩展成为核心方向，预计2027年市场空间达220亿美元。

2、市场地位及占有率

索宝蛋白在国内植物蛋白行业位列第二梯队，专注于非转基因大豆蛋白提取，2024年国内市占率约6%-8%，在高端功能性蛋白领域供货规模突破5亿元，客户覆盖食品及保健品头部企业。

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
索宝蛋白（未上市）	专注非转基因大豆蛋白提取及深加工	2025年功能性蛋白营收占比超35%
双塔食品（002481）	豌豆蛋白龙头企业，布局植物肉全产业链	2024年豌豆蛋白全球市占率约30%
莲花健康（600186）	味精及氨基酸衍生品生产商，拓展植物蛋白业务	2025年植物蛋白项目投产，规划产能10万吨
华宝股份（300741）	食品香精及配料供应商，涉足植物基蛋白研发	植物蛋白业务营收占比12%（2024年数据）
安琪酵母（600298）	酵母制品龙头，延伸至植物蛋白发酵技术	2024年植物蛋白发酵项目营收增长25%

总结

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1、经营分析总结

近3年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润9,168.05万元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年三季度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年三季度主营利润8,168.55万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分：81 总排名：590/5349

行业排名（食品添加剂）：3/18

	2023年三季报	2023年年报	2024年一季报	2024年中报	2024年三季报
评分	87	86	83	83	81
行业中位数	58	72	55	72	72
行业排名	1	2	1	3	3

食品添加剂行业经营评分排名前三名

排名	2024年三季度	经营评分	2023年年度	经营评分
1	梅花生物	88	梅花生物	90
2	百龙创园	85	索宝蛋白	86
3	索宝蛋白	81	百龙创园	85

3、特别预警

M值本期预警。

	科目	2024三季报	2024中报	2024一季报	2023年报	2023三季报
M值	分数	-	-1.62	-	-1.41	-
M值	描述	-	非常有可能	-	非常有可能	-

注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。

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