骏成科技(301106)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
江苏骏成电子科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“应发祥”。公司主营业务专注于液晶专业显示（简称“专显”）领域，主营业务是定制化液晶专显产品的研发、设计、生产和销售，主要产品为TN型（含HTN型）、STN型、VA型液晶显示屏和模组以及TFT型液晶显示模组。
根据骏成科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收6.03亿元，同比大幅增长45.57%。扣非净利润7,412.85万元，同比大幅增长36.12%。骏成科技2024年第三季度净利润7,811.80万元，业绩同比大幅增长34.96%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为新型电子元器件及设备制造，主要产品包括单色液晶显示模组和单色液晶显示屏两项，其中单色液晶显示模组占比54.24%，单色液晶显示屏占比42.62%。
1、单色液晶显示模组
2023年单色液晶显示模组营收3.09亿元，同比去年的3.69亿元下降了16.24%。2021年-2023年单色液晶显示模组毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的26.88%，小幅下降到了2023年的23.08%。
2、单色液晶显示屏
2023年单色液晶显示屏营收2.43亿元，同比去年的2.45亿元基本持平。2021年-2023年单色液晶显示屏毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的29.76%，小幅下降到了2023年的25.37%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长34.96%
本期净利润为7,811.80万元，去年同期5,788.45万元，同比大幅增长34.96%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失337.42万元，去年同期损失21.61万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为8,986.64万元，去年同期为6,421.18万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长39.95%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.03亿元 | 4.14亿元 | 45.57% |
| 营业成本 | 4.55亿元 | 3.16亿元 | 43.97% |
| 销售费用 | 1,720.76万元 | 1,368.08万元 | 25.78% |
| 管理费用 | 2,127.70万元 | 1,235.86万元 | 72.16% |
| 财务费用 | -1,185.82万元 | -1,690.43万元 | 29.85% |
| 研发费用 | 2,694.99万元 | 2,084.61万元 | 29.28% |
| 所得税费用 | 1,055.67万元 | 740.52万元 | 42.56% |
2024年三季度主营业务利润为8,986.64万元，去年同期为6,421.18万元，同比大幅增长39.95%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为6.03亿元，同比大幅增长45.57%；（2）毛利率本期为24.54%，同比小幅增长了0.84%。
行业分析
1、行业发展趋势
骏成科技属于液晶显示模组制造行业。 液晶显示模组行业近三年受消费电子需求波动影响增速放缓，但车载显示、工控医疗等细分领域保持增长，2024年全球市场规模预计达580亿美元。未来随着Mini-LED背光技术渗透率提升及AR/VR设备需求增长，行业将向高刷新率、低功耗方向升级，2025年车载显示细分市场年复合增长率有望超8%。
2、市场地位及占有率
骏成科技在中小尺寸液晶显示模组领域具备定制化优势，2024年工控医疗领域市占率约3.8%，车载显示领域通过TIER1厂商间接供货主流车企，但消费电子领域面临激烈竞争尚未进入前五份额。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 骏成科技（301106） | 专注中小尺寸液晶显示模组研发生产 | 2024年工控医疗模组出货量突破1200万片 |
| 经纬辉开（300120） | 全产业链液晶显示解决方案供应商 | 2025年车载显示营收占比提升至34% |
| 秋田微（300939） | 工业控制与人机交互显示模组制造商 | 2024年工控领域市占率6.2%排名第三 |
| 亚世光电（002952） | 高端液晶显示及电子纸双轨发展企业 | 电子纸模组全球出货量份额达18% |
| 合力泰（002217） | 消费电子显示模组头部供应商 | 智能手机显示模组年产能超2亿片 |
1、经营分析总结
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