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齐翔腾达(002408)2024年三季报解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长

淄博齐翔腾达化工股份有限公司于2010年上市。公司主营业务为从事化工制造板块和供应链管理板块业务。主要产品有甲乙酮类、顺酐化工类、化工其他类、供应链管。

根据齐翔腾达2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收183.53亿元,同比小幅下降9.30%。扣非净利润1.75亿元,同比基本持平。齐翔腾达2024年第三季度净利润2.06亿元,业绩同比增长26.06%。本期经营活动产生的现金流净额为12.20亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为化工板块,占比高达65.01%,主要产品包括顺酐化工类和供应链管理两项,其中顺酐化工类占比47.59%,供应链管理占比33.05%。

1、顺酐化工类

2020年-2023年顺酐化工类营收呈大幅增长趋势,从2020年的37.25亿元,大幅增长到2023年的128.12亿元。2023年顺酐化工类毛利率为7.66%,同比去年的7.31%小幅增长了4.79%。

2、供应链管理

2021年-2023年供应链管理营收呈大幅下降趋势,从2021年的192.31亿元,大幅下降到2023年的88.96亿元。2021年-2023年供应链管理毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的1.96%,大幅增长到了2023年的2.68%。

3、甲乙酮类

2023年甲乙酮类营收26.48亿元,同比去年的37.44亿元下降了29.26%。同期,2023年甲乙酮类毛利率为7.61%,同比去年的27.04%大幅下降了71.86%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长

1、营业总收入同比小幅降低9.30%,净利润同比增加26.06%

2024年三季度,齐翔腾达营业总收入为183.53亿元,去年同期为202.34亿元,同比小幅下降9.30%,净利润为2.06亿元,去年同期为1.63亿元,同比增长26.06%。

净利润同比增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失246.87万元,去年同期收益7,168.37万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为1.57亿元,去年同期为7,342.50万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为7,712.54万元,去年同期为1,885.02万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长113.33%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 183.53亿元 202.34亿元 -9.30%
营业成本 171.65亿元 185.72亿元 -7.58%
销售费用 7,098.69万元 7,635.86万元 -7.04%
管理费用 2.44亿元 6.14亿元 -60.20%
财务费用 1.05亿元 2.90亿元 -63.73%
研发费用 5.10亿元 5.05亿元 1.09%
所得税费用 4,406.76万元 3,375.23万元 30.56%

2024年三季度主营业务利润为1.57亿元,去年同期为7,342.50万元,同比大幅增长113.33%。

3、非主营业务利润同比下降

齐翔腾达2024年三季度非主营业务利润为9,314.73万元,去年同期为1.24亿元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.57亿元 76.14% 7,342.50万元 113.33%
投资收益 -2,475.75万元 -12.04% -2,355.21万元 -5.12%
资产减值损失 3,142.57万元 15.28% 5,713.02万元 -44.99%
其他收益 7,712.54万元 37.49% 1,885.02万元 309.15%
其他 1,108.97万元 5.39% 9,247.77万元 -88.01%
净利润 2.06亿元 100.00% 1.63亿元 26.06%

PART 3
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全球排名

截止到2025年2月23日,齐翔腾达近十二个月的滚动营收为269.0亿元,在有机化工原料行业中,齐翔腾达的全球营收规模排名为6名,全国排名为3名。

有机化工原料营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
PTT Global Chemical 泰石油全球化工 1301.0 9.07 -63.74 --
WestlakeChemical西湖化学 886.0 1.02 44 -33.15
卫星化学 415.0 56.75 48 42.33
华谊集团 413.0 13.29 9.05 28.83
Methanex梅思恩 271.0 -5.55 12 -30.21
齐翔腾达 269.0 2.93 -3.84 --
中粮科技 204.0 0.78 -6.02 --
Petkim Petrokimya 121.0 70.78 15 89.40
嘉化能源 88.0 16.37 12 -3.28
维远股份 71.0 17.14 0.99 -48.34

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

齐翔腾达属于石油化工行业的碳四深加工及精细化工领域。 近三年,石油化工行业受国际原油价格波动及环保政策影响,呈现结构性调整。碳四深加工领域因环保升级推动产能整合,高附加值精细化工产品需求持续增长。预计未来行业将向高端化、绿色化发展,以丁酮、顺酐为代表的产品全球市场空间有望突破百亿美元,国内产能占比持续提升。

2、市场地位及占有率

齐翔腾达是国内碳四产业链龙头企业,丁酮产能全球第一,市场占有率超30%,顺酐产能占国内总产能约20%,MTBE等产品供货规模达百万吨级,核心产品出口量位居行业前列。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
齐翔腾达(002408) 碳四深加工龙头企业,产品涵盖丁酮、顺酐等 2024年丁酮出口量占国内总量35%,顺酐单线产能全球最大
华锦股份(000059) 综合性石化企业,涉及炼化、尿素及精细化工 2025年乙烯项目投产后炼化一体化产能提升至千万吨级
卫星化学(002648) 专注于丙烯酸及酯产业链的轻烃综合运营商 2024年丙烷脱氢装置产能利用率达95%,成本优势显著
万华化学(600309) 全球MDI龙头,延伸布局石化及新材料领域 2025年福建基地顺酐产能规划50万吨,切入碳四赛道
东华能源(002221) 烷烃资源综合运营商,聚焦聚丙烯及氢能 宁波基地PDH装置2024年满产,副产氢气规模居行业前列

总结
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