展鹏科技(603488)2024年三季报解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
展鹏科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“李国祥”。公司主要从事电梯门系统、电梯一体化控制系统、电梯轿厢及门系统配套部件的研发、生产与销售。
根据展鹏科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.37亿元，同比大幅下降34.09%。扣非净利润-1,961.13万元，由盈转亏。展鹏科技2024年第三季度净利润-1,912.72万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为电梯行业，主要产品包括挂件和门机两项，其中挂件占比45.66%，门机占比42.63%。
1、挂件(层门装置)
2017年-2023年挂件(层门装置)营收呈大幅增长趋势，从2017年的1.14亿元，大幅增长到2023年的2.30亿元。2023年挂件(层门装置)毛利率为8.02%，同比去年的21.25%大幅下降了62.26%。
2023年，该产品名称由“层门装置”变更为“挂件(层门装置)”。
2、门机
2021年-2023年门机营收呈小幅下降趋势，从2021年的2.33亿元，小幅下降到2023年的2.15亿元。2023年门机毛利率为36.81%，同比去年的43.25%小幅下降了14.89%。
净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比下降34.09%，净利润由盈转亏
2024年三季度，展鹏科技营业总收入为2.37亿元，去年同期为3.59亿元，同比大幅下降34.09%，净利润为-1,912.72万元，去年同期为5,638.33万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益330.45万元，去年同期支出1,044.07万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-2,271.67万元，去年同期为4,537.00万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.37亿元 | 3.59亿元 | -34.09% |
| 营业成本 | 1.99亿元 | 2.71亿元 | -26.41% |
| 销售费用 | 917.65万元 | 622.49万元 | 47.42% |
| 管理费用 | 3,321.20万元 | 2,045.68万元 | 62.35% |
| 财务费用 | 133.72万元 | -17.73万元 | 854.07% |
| 研发费用 | 1,362.40万元 | 1,309.78万元 | 4.02% |
| 所得税费用 | -330.45万元 | 1,044.07万元 | -131.65% |
2024年三季度主营业务利润为-2,271.67万元，去年同期为4,537.00万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.37亿元，同比大幅下降34.09%；（2）毛利率本期为15.77%，同比大幅下降了8.79%。
行业分析
1、行业发展趋势
展鹏科技属于电梯及智能门控系统制造业。 电梯及智能门控系统行业近三年受城镇化推进及旧楼改造需求驱动，年均增速约6%-8%，2024年市场规模预估达2200亿元。未来趋势聚焦智能化、节能化及物联网集成，预计2025年后年复合增长率将提升至8%-10%，增量空间集中于高端住宅、商业综合体及轨道交通领域。
2、市场地位及占有率
展鹏科技在国内电梯部件细分领域处于第二梯队，核心产品门机系统市占率约3%-5%，重点布局中高端市场，其智能化控制系统技术优势显著，但整体规模较头部企业存在差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 展鹏科技（603488） | 主营电梯门机系统及智能门控设备 | 智能化门机系统市占率约3.5%（2024年数据） |
| 康力电梯（002367） | 全品类电梯制造商，覆盖公共交通领域 | 2024年电梯整机市占率8.2%，居行业前三 |
| 远大智能（002689） | 聚焦高端电梯与智能控制系统研发 | 轨道交通项目营收占比超35%（2024年） |
| 梅轮电梯（603321） | 中小型电梯整机及核心部件供应商 | 2024年海外市场营收增速达22% |
| 通用电梯（300931） | 主打住宅及商业电梯，布局维保后市场 | 维保服务收入占比18%（2025年第一季度） |
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