垒知集团(002398)2024年三季报解读：净利润近6年整体呈现下降趋势
垒知控股集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“蔡永太”。公司主营业务是综合技术服务及外加剂新材料。公司主要产品或服务包括：建设综合技术服务、各项检测技术服务、外加剂新材料、商品混凝土、蒸压加气混凝土砌块、特种工程施工、软件技术服务等。
根据垒知集团2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收18.49亿元，同比下降17.31%。扣非净利润7,997.84万元，同比大幅下降48.40%。垒知集团2024年第三季度净利润9,515.67万元，业绩同比大幅下降42.01%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为新型建筑材料，占比高达79.22%，主要产品包括外加剂新材料和技术服务两项，其中外加剂新材料占比73.28%，技术服务占比13.77%。
1、外加剂新材料
2021年-2023年外加剂新材料营收呈下降趋势，从2021年的30.68亿元，下降到2023年的22.41亿元。2021年-2023年外加剂新材料毛利率呈增长趋势，从2021年的18.95%，增长到了2023年的24.2%。
2、技术服务
2021年-2023年技术服务营收呈下降趋势，从2021年的5.12亿元，下降到2023年的4.21亿元。2023年技术服务毛利率为32.62%，同比去年的33.57%基本持平。
净利润近6年整体呈现下降趋势
1、净利润同比大幅下降42.01%
本期净利润为9,515.67万元，去年同期1.64亿元，同比大幅下降42.01%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为5,774.37万元，去年同期为1.58亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降63.47%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.49亿元 | 27.68亿元 | -33.21% |
| 营业成本 | 14.40亿元 | 22.16亿元 | -35.02% |
| 销售费用 | 1.28亿元 | 1.39亿元 | -7.93% |
| 管理费用 | 1.01亿元 | 1.09亿元 | -6.63% |
| 财务费用 | 1,021.33万元 | 1,028.06万元 | -0.65% |
| 研发费用 | 9,974.03万元 | 1.22亿元 | -18.08% |
| 所得税费用 | 519.36万元 | 1,113.80万元 | -53.37% |
2024年三季度主营业务利润为5,774.37万元，去年同期为1.58亿元，同比大幅下降63.47%。
虽然毛利率本期为22.13%，同比小幅增长了2.17%，不过营业总收入本期为18.49亿元，同比大幅下降33.21%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
垒知集团2024年三季度非主营业务利润为4,260.65万元，去年同期为1,716.61万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,774.37万元 | 60.68% | 1.58亿元 | -63.47% |
| 投资收益 | 2,513.65万元 | 26.42% | 2,111.65万元 | 19.04% |
| 其他收益 | 1,725.06万元 | 18.13% | 964.14万元 | 78.92% |
| 其他 | 198.97万元 | 2.09% | -1,117.43万元 | 117.81% |
| 净利润 | 9,515.67万元 | 100.00% | 1.64亿元 | -42.01% |
全球排名
截止到2025年3月6日，垒知集团近十二个月的滚动营收为31.0亿元，在混凝土外加剂行业中，垒知集团的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
混凝土外加剂营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 奥克股份 | 38.0 | -12.59 | -3.09 | -- |
| 苏博特 | 36.0 | -0.64 | 1.60 | -28.60 |
| 垒知集团 | 31.0 | -7.55 | 1.59 | -24.72 |
| None | 24.0 | 24.82 | 1.17 | -5.02 |
| 红墙股份 | 7.61 | -17.12 | 0.86 | -15.50 |
| 科隆股份 | 5.58 | -15.61 | -1.00 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
垒知集团属于建筑材料行业中的新型建材及工程技术服务领域，聚焦混凝土外加剂、建筑检测与认证服务。 近三年，我国建筑材料行业受房地产调控与基建投资结构调整影响，整体增速趋缓，但绿色建材、装配式建筑及功能性材料需求持续增长。2024年行业规模预计突破8.5万亿元，复合增长率约4.5%，未来市场空间将向低碳环保（年需求增速超15%）、高性能材料（2025年渗透率或达35%）及数字化检测服务（市场规模年均增长12%）集中。
2、市场地位及占有率
垒知集团为混凝土外加剂领域头部企业，2024年市占率约9.2%，位列全国前三；其建筑检测业务在华东及华南区域占有率超18%，综合技术服务收入占行业营收比重达6.5%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 垒知集团（002398） | 混凝土外加剂与检测服务提供商 | 2024年外加剂业务营收占比62%，检测服务华东市占率19% |
| 苏博特（603916） | 高性能混凝土外加剂龙头企业 | 2025年外加剂市占率11.7%，高铁基建领域供货规模达28亿元 |
| 红墙股份（002809） | 区域性混凝土外加剂供应商 | 华南区域市占率14%，2024年大客户战略带动营收增长23% |
| 科顺股份（300737） | 建筑防水与建材综合服务商 | 防水材料市占率8.5%，2025年绿色建材营收占比提升至41% |
| 东方雨虹（002271） | 防水材料行业龙头 | 2024年防水材料市占率32%，持股垒知集团子公司科之杰新材料9.8%股权 |
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