国投电力(600886)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
国投电力控股股份有限公司于1996年上市。公司主营业务是发电项目的建设和运营。主要产品包括电力。
根据国投电力2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收443.95亿元，同比小幅增长4.34%。扣非净利润63.51亿元，同比小幅增长5.43%。国投电力2024年第三季度净利润118.36亿元，业绩同比小幅增长8.84%。
本期净利润为118.36亿元，去年同期108.75亿元，同比小幅增长8.84%。
虽然所得税费用本期支出20.76亿元，去年同期支出16.84亿元，同比增长；
但是（1）主营业务利润本期为132.23亿元，去年同期为119.06亿元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为8.94亿元，去年同期为5.80亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
443.95亿元 |
425.49亿元 |
4.34% |
| 营业成本 |
266.54亿元 |
258.90亿元 |
2.95% |
| 销售费用 |
2,746.96万元 |
2,245.70万元 |
22.32% |
| 管理费用 |
10.59亿元 |
10.11亿元 |
4.70% |
| 财务费用 |
25.83亿元 |
29.77亿元 |
-13.22% |
| 研发费用 |
6,430.02万元 |
5,784.52万元 |
11.16% |
| 所得税费用 |
20.76亿元 |
16.84亿元 |
23.28% |
2024年三季度主营业务利润为132.23亿元，去年同期为119.06亿元，同比小幅增长11.06%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为443.95亿元，同比小幅增长4.34%；（2）毛利率本期为39.96%，同比有所增长了0.81%。
截止到2025年3月7日，国投电力近十二个月的滚动营收为567.0亿元，在水电行业中，国投电力的全球营收规模排名为3名，全国排名为2名。
水电营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Verbund |
816.0 |
47.93 |
177 |
53.10 |
| 长江电力 |
781.0 |
10.57 |
272 |
1.18 |
| 国投电力 |
567.0 |
12.98 |
67 |
6.73 |
| RusHydro俄罗斯水电 |
459.0 |
14.14 |
27 |
-10.17 |
| Eletrobras 巴西电力 |
458.0 |
8.51 |
56 |
-10.46 |
| CEMIG 塞米克 |
455.0 |
13.46 |
71 |
26.27 |
| Brookfield Renewable Partners |
426.0 |
12.78 |
-33.65 |
-- |
| Hydro One 安大略水电 |
396.0 |
2.47 |
55 |
-15.34 |
| COPEL |
265.0 |
4.85 |
28 |
-16.67 |
| 华能水电 |
235.0 |
6.81 |
76 |
16.47 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
国投电力属于电力行业中的清洁能源发电领域，核心业务聚焦于水电及新能源发电。 水电行业近三年受“双碳”政策推动持续增长，2024年清洁能源装机占比突破45%。水电因资源禀赋限制增速趋缓，但存量机组调节能力提升带动发电效率优化；抽水蓄能及风光互补项目成为新增长点，预计2025年市场空间超8000亿元。未来行业将向多能互补、智能化调度及绿电交易深化发展。
国投电力为国内第三大水电上市公司，控股雅砻江水电装机容量超2000万千瓦，占全国水电装机约5%。2024年水电发电量居行业前五，新能源装机增速达30%以上，雅砻江流域风光水一体化项目贡献核心增量。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 国投电力（600886） |
以水电为核心，控股雅砻江流域梯级电站，同步拓展风光新能源 |
雅砻江水电装机占比全国5%，2024年清洁能源营收占比超85% |
| 长江电力（600900） |
全球最大水电上市公司，运营三峡、溪洛渡等巨型水电站 |
水电装机占全国17%，2025年绿电交易规模突破300亿千瓦时 |
| 华能水电（600025） |
主导澜沧江流域开发，水风光一体化布局领先 |
澜沧江水电装机占比8%，2024年蓄能项目贡献营收12% |
| 川投能源（600674） |
参股雅砻江水电48%股权，聚焦清洁能源投资 |
雅砻江投资收益占净利润70%，2025年拟新增光伏装机1GW |
| 湖北能源（000883） |
水火风光多能互补，区域能源保供主体 |
2024年水电发电量同比增23%，鄂西抽蓄项目在建规模120万千瓦 |
近4年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润118.36亿元，较上期有所增长。
公司主营利润近4年三季度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年三季度主营利润132.23亿元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。
经营评分：70 总排名：1732/5349
行业排名（水电）：10/21
|
2023年三季报 |
2023年年报 |
2024年一季报 |
2024年中报 |
2024年三季报 |
| 评分 |
53 |
71 |
53 |
70 |
70 |
| 行业中位数 |
53 |
69 |
46 |
69 |
69 |
| 行业排名 |
8 |
8 |
6 |
10 |
10 |
