康平科技(300907)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
康平科技(苏州)股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“江建平”。公司的主营业务为电动工具用电机、电动工具整机及相关零配件的研发、设计、生产和销售。公司的主要产品为电动工具用电机、电动工具整机、电动工具其他零配件。
根据康平科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收8.69亿元，同比增长20.54%。扣非净利润6,318.82万元，同比大幅增长60.56%。康平科技2024年第三季度净利润6,713.89万元，业绩同比大幅增长65.31%。本期经营活动产生的现金流净额为7,304.42万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
营业收入情况
2023年公司主要从事电动工具、其他、小家电，主要产品包括电机和电动工具整机两项，其中电机占比58.71%，电动工具整机占比34.13%。
1、电机
2021年-2023年电机营收呈大幅下降趋势，从2021年的9.54亿元，大幅下降到2023年的5.49亿元。2021年-2023年电机毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的6.8%，大幅增长到了2023年的16.19%。
2、电动工具整机
2020年-2023年电动工具整机营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.05亿元，大幅增长到2023年的3.19亿元。2023年电动工具整机毛利率为19.04%，同比去年的16.96%小幅增长了12.26%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加20.54%，净利润同比大幅增加65.31%
2024年三季度，康平科技营业总收入为8.69亿元，去年同期为7.21亿元，同比增长20.54%，净利润为6,713.89万元，去年同期为4,061.53万元，同比大幅增长65.31%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失1,435.86万元，去年同期损失641.27万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为8,314.68万元，去年同期为4,947.12万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长68.07%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.69亿元 | 7.21亿元 | 20.54% |
| 营业成本 | 7.00亿元 | 5.97亿元 | 17.13% |
| 销售费用 | 1,352.28万元 | 1,097.44万元 | 23.22% |
| 管理费用 | 4,052.72万元 | 3,366.33万元 | 20.39% |
| 财务费用 | 145.54万元 | -196.77万元 | 173.97% |
| 研发费用 | 2,737.71万元 | 2,813.48万元 | -2.69% |
| 所得税费用 | 723.47万元 | 372.35万元 | 94.30% |
2024年三季度主营业务利润为8,314.68万元，去年同期为4,947.12万元，同比大幅增长68.07%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为8.69亿元，同比增长20.54%；（2）毛利率本期为19.52%，同比小幅增长了2.34%。
行业分析
1、行业发展趋势
康平科技属于电机行业，专注电机制造及相关产品研发生产 电机行业近三年受电动工具、新能源等领域需求驱动，市场规模稳步增长，2024年全球市场规模超4000亿美元，年复合增长率约6%。未来行业将向高效节能、智能化方向发展，产业链分工深化推动细分领域专业化，中国企业在全球供应链中占比持续提升，预计2025年国内市场规模突破2000亿元
2、市场地位及占有率
康平科技在国内电机行业处于第二梯队，2024年电动工具电机市占率约3%，营收规模行业排名第9，越南产能释放推动出口占比提升至35%，2024年净利润同比增幅达67%以上
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 康平科技（300907） | 电动工具电机核心供应商，拓展整机制造 | 2024年电动工具电机营收占比超75%，越南基地产能占比达30% |
| 卧龙电驱（600580） | 全球工业电机龙头，布局新能源驱动系统 | 2024年全球高压电机市占率12%，新能源车驱动电机营收同比增45% |
| 江苏雷利（300660） | 微特电机领域领先企业，聚焦家电及汽车 | 2024年空调电机市占率超15%，新能源汽车电机营收突破5亿元 |
| 方正电机（002196） | 新能源车驱动电机核心供应商 | 2024年驱动电机装机量市占率8%，获比亚迪20万台订单 |
| 鸣志电器（603728） | 步进电机全球龙头，布局伺服控制系统 | 2024年步进电机全球市占率10%，人形机器人电机完成样机验证 |
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