登康口腔(001328)2024年三季报解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
重庆登康口腔护理用品股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“重庆市国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是口腔护理用品的研发、生产与销售；公司产品包括成人基础口腔护理产品、儿童基础口腔护理产品、电动口腔护理产品；公司旗下核心品牌“冷酸灵”经过三十多年的培育和建设，已在行业内积累了较高的知名度和美誉度。
根据登康口腔2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.53亿元，同比小幅增长4.12%。扣非净利润9,241.98万元，同比小幅增长6.40%。登康口腔2024年第三季度净利润1.18亿元，业绩同比小幅增长9.54%。
2023年公司的主营业务为个护用品-洗护用品，主要产品包括成人牙膏和成人牙刷两项，其中成人牙膏占比78.06%，成人牙刷占比11.30%。
| 名称 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 成人牙膏 |
10.74亿元 |
78.06% |
44.99% |
| 成人牙刷 |
1.55亿元 |
11.3% |
33.97% |
| 其他业务 |
1.46亿元 |
10.64% |
- |
本期净利润为1.18亿元，去年同期1.08亿元，同比小幅增长9.54%。
虽然公允价值变动收益本期为73.95万元，去年同期为598.86万元，同比大幅下降；
但是（1）投资收益本期为1,856.77万元，去年同期为130.62万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失421.23万元，去年同期损失759.96万元，同比大幅下降。
登康口腔2024年三季度非主营业务利润为2,918.47万元，去年同期为1,570.71万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.08亿元 |
91.65% |
1.10亿元 |
-1.78% |
| 投资收益 |
1,856.77万元 |
15.74% |
130.62万元 |
1321.49% |
| 其他收益 |
1,371.83万元 |
11.63% |
1,493.30万元 |
-8.13% |
| 其他 |
-264.97万元 |
-2.25% |
-48.65万元 |
-444.68% |
| 净利润 |
1.18亿元 |
100.00% |
1.08亿元 |
9.54% |
截止到2025年3月7日，登康口腔近十二个月的滚动营收为47.0亿元，在日化用品行业中，登康口腔的全国排名为3名，全球排名为24名。
日化用品营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Johnson & Johnson 强生 |
6441.0 |
-1.79 |
1020 |
-12.33 |
| P&G宝洁 |
6094.0 |
3.35 |
1079 |
1.32 |
| Unilever 联合利华 |
4736.0 |
5.03 |
448 |
-1.71 |
| Henkel 汉高 |
1677.0 |
3.78 |
103 |
-2.18 |
| Colgate-Palmolive 高露洁棕榄 |
1458.0 |
4.89 |
209 |
10.08 |
| Reckitt Benckiser 利洁时 |
1361.0 |
1.44 |
153 |
11.45 |
| Kenvue |
1121.0 |
1.11 |
75 |
-10.88 |
| Haleon 赫力昂 |
1047.0 |
5.58 |
134 |
1.23 |
| Kao 花王 |
792.0 |
4.70 |
52 |
-0.57 |
| Beiersdorf拜尔斯道夫 |
768.0 |
8.90 |
71 |
12.65 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| Colgate-Palmolive India 高露洁棕榄印度 |
47.0 |
5.70 |
11 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
口腔护理用品行业 中国口腔护理行业近三年保持稳健增长，市场规模从2023年约680亿元增至2025年预计超800亿元，年复合增长率约5.8%。消费升级驱动高端化、功能化产品需求，抗敏感、儿童及电动牙刷等细分领域增速显著。未来行业将向专业化、智能化及全年龄段覆盖方向延伸，2025年市场空间有望突破千亿级。
登康口腔是国内口腔护理行业前三强企业，核心品牌“冷酸灵”在抗敏感细分领域市占率超60%，全品类市占率约6.8%（2025年数据）。公司通过线上线下全渠道布局，在西南地区市占率稳居首位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 登康口腔（001328） |
专注口腔护理产品研发生产，核心品牌“冷酸灵” |
2025年抗敏感牙膏市占率62%，电商渠道营收占比提升至35% |
| 云南白药（000538） |
综合性医药健康企业，旗下云南白药牙膏为核心产品 |
2025年牙膏市占率25%，高端产品线营收占比突破40% |
| 两面针（600249） |
老牌日化企业，以中药牙膏为特色 |
2025年酒店渠道供货量超2000万支，商超市占率3.2% |
| 倍加洁（603059） |
口腔清洁工具制造商，主营牙刷及齿科产品 |
2025年电动牙刷出货量同比增长28%，代工业务占比65% |
| 拉芳家化（603630） |
个人护理用品企业，涵盖口腔及美妆领域 |
2025年口腔护理品类营收占比12%，渠道下沉覆盖县级市场 |
近3年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润1.18亿元，较上期有所增长。
2024年三季度主营利润1.08亿元，主要是因为销售费用的增长。
