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华润材料(301090)2024年三季报解读:净利润近3年整体呈现下降趋势

华润化学材料科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“中国华润”。公司主要从事聚酯材料及新材料的研发、生产和销售,是全球聚酯材料的领军企业。公司聚酯瓶片产品有聚酯瓶片(PET),特种聚酯(PETG)。

根据华润材料2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收136.81亿元,同比基本持平。扣非净利润-3.15亿元,由盈转亏。华润材料2024年第三季度净利润-2.54亿元,业绩由盈转亏。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为聚酯行业,占比高达99.86%,其中聚酯产品为第一大收入来源,占比94.60%。

1、聚酯产品

2023年聚酯产品营收162.95亿元,同比去年的148.84亿元小幅增长了9.48%。同期,2023年聚酯产品毛利率为4.16%,同比去年的7.66%大幅下降了45.69%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、营业总收入基本持平,净利润由盈转亏

2024年三季度,华润材料营业总收入为136.81亿元,去年同期为136.68亿元,同比基本持平,净利润为-2.54亿元,去年同期为4.43亿元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-2.79亿元,去年同期为5.06亿元,由盈转亏。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 136.81亿元 136.68亿元 0.10%
营业成本 137.44亿元 129.34亿元 6.27%
销售费用 3,776.66万元 4,879.74万元 -22.61%
管理费用 1.65亿元 1.52亿元 8.67%
财务费用 -5,425.21万元 -4,185.72万元 -29.61%
研发费用 3,458.44万元 3,260.39万元 6.07%
所得税费用 1,676.33万元 1.42亿元 -88.15%

2024年三季度主营业务利润为-2.79亿元,去年同期为5.06亿元,由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于毛利率本期为-0.46%,同比大幅下降了5.83%。

3、净现金流同比大幅增长3.33倍

2024年三季度,华润材料净现金流为3.92亿元,去年同期为9,049.93万元,同比大幅增长3.33倍。

PART 3
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全球排名

截止到2025年2月23日,华润材料近十二个月的滚动营收为172.0亿元,在塑料包装行业中,华润材料的全球营收规模排名为6名,全国排名为2名。

塑料包装营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Amcor 安姆科 995.0 1.98 53 -8.05
Berry Global 894.0 -3.99 38 -11.04
Silgan 427.0 1.03 20 -8.35
Sealed Air 希悦尔 393.0 -0.86 19 -19.47
万凯新材 175.0 23.54 4.37 29.17
华润材料 172.0 11.64 3.81 -15.38
紫江企业 91.0 2.69 5.60 -0.34
永新股份 34.0 7.27 4.08 10.43
力合科创 25.0 4.83 3.29 -17.60
王子新材 18.0 4.79 0.60 -11.38

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

华润材料属于化工新材料行业,专注于聚酯瓶片(PET)的研发、生产和销售。 近三年,聚酯瓶片行业产能快速扩张,2023年国内产能达1661万吨,同比增长34.93%,但需求增速滞后导致加工费同比下滑近50%。未来行业将加速整合,头部企业通过差异化产品(如PETG特种聚酯、PET泡沫)和低碳技术提升附加值,全球市场受贸易壁垒倒逼企业转向高壁垒领域和新兴市场拓展。

2、市场地位及占有率

华润材料是国内聚酯瓶片龙头企业,2023年产能210万吨,产销量分别达217.48万吨和243.61万吨,产销率112%,按销量计算市占率约14.7%,位居行业前三,客户涵盖可口可乐、农夫山泉等头部饮料企业。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
华润材料(301090) 国内聚酯瓶片龙头,产能210万吨,产品覆盖食品饮料包装及特种材料 2024年聚酯瓶片产销率110%,外销占比38%
三房巷(600370) 聚酯瓶片及化纤综合供应商,年产能超200万吨 2024年瓶级PET营收占比超75%
万凯新材(301216) 聚焦食品级PET,海外市场占比超50% 2024年越南基地投产,新增产能60万吨
珠海华润 华南地区主要聚酯瓶片生产商,与华润材料同属华润系 2024年产能利用率95%以上
澄星股份(600078) 磷化工及聚酯材料多元化企业 2024年聚酯业务营收同比增长12%

总结
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1、经营分析总结

2024年三季度净利润亏损2.54亿元,是5年来三季度的首次亏损,近3年三季度净利润持续下降。

2024年三季度主营利润亏损2.79亿元,且是近5年三季度首次亏损,主营利润近3年三季度持续下降,由于毛利率的大幅下降。

总体来说,公司盈利能力不佳,且在行业中也处于较低水平。

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