康盛股份(002418)2024年三季报解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
浙江康盛股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“解直锟”。公司主要从事制冷管路及配件、新能源汽车整车的研发、生产和销售。家电制冷配件业务的主要产品为:一是冰箱、冷柜等家电配件产品的研发、生产和销售;二是空调用热交换器产品的研发、生产和销售;三是冰箱、冷柜等制冷配件的进出口业务。
根据康盛股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收17.20亿元，同比小幅增长5.21%。扣非净利润-1,416.74万元，由盈转亏。康盛股份2024年第三季度净利润-1,444.81万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1,692.70万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主要业务为制冷管路及配件，占比高达93.70%，主要产品包括制冷配件和制冷管路两项，其中制冷配件占比67.20%，制冷管路占比26.49%。
2021年-2023年制冷配件营收呈小幅下降趋势，从2021年的18.12亿元，小幅下降到2023年的15.44亿元。2023年制冷配件毛利率为7.47%，同比去年的5.28%大幅增长了41.48%。
2019年-2023年制冷管路营收呈大幅增长趋势，从2019年的4.28亿元，大幅增长到2023年的6.09亿元。2023年制冷管路毛利率为13.33%，同比去年的10.95%增长了21.74%。
1、营业总收入同比小幅增加5.21%，净利润由盈转亏
2024年三季度，康盛股份营业总收入为17.20亿元，去年同期为16.35亿元，同比小幅增长5.21%，净利润为-1,444.81万元，去年同期为2,812.02万元，由盈转亏。
虽然所得税费用本期支出168.68万元，去年同期支出1,151.11万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-1,762.07万元，去年同期为757.75万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期收益277.48万元，去年同期收益1,632.76万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为680.32万元，去年同期为1,642.61万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
17.20亿元 |
16.35亿元 |
5.21% |
| 营业成本 |
15.68亿元 |
14.68亿元 |
6.83% |
| 销售费用 |
2,039.62万元 |
1,830.99万元 |
11.39% |
| 管理费用 |
9,510.80万元 |
9,111.66万元 |
4.38% |
| 财务费用 |
1,856.44万元 |
2,244.71万元 |
-17.30% |
| 研发费用 |
1,790.44万元 |
1,232.09万元 |
45.32% |
| 所得税费用 |
168.68万元 |
1,151.11万元 |
-85.35% |
2024年三季度主营业务利润为-1,762.07万元，去年同期为757.75万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为17.20亿元，同比小幅增长5.21%，不过毛利率本期为8.80%，同比小幅下降了1.39%，导致主营业务利润由盈转亏。
康盛股份2024年三季度非主营业务利润为485.94万元，去年同期为3,205.38万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,762.07万元 |
121.96% |
757.75万元 |
-332.54% |
| 资产减值损失 |
-319.51万元 |
22.12% |
203.03万元 |
-257.37% |
| 营业外支出 |
380.67万元 |
-26.35% |
375.32万元 |
1.43% |
| 其他收益 |
680.32万元 |
-47.09% |
1,642.61万元 |
-58.58% |
| 信用减值损失 |
277.48万元 |
-19.21% |
1,632.76万元 |
-83.01% |
| 其他 |
228.33万元 |
-15.80% |
102.29万元 |
123.21% |
| 净利润 |
-1,444.81万元 |
100.00% |
2,812.02万元 |
-151.38% |
截止到2025年3月7日，康盛股份近十二个月的滚动营收为23.0亿元，在家电零部件行业中，康盛股份的全球营收规模排名为7名，全国排名为7名。
家电零部件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 三花智控 |
246.0 |
26.58 |
29 |
25.94 |
| 香农芯创 |
113.0 |
249.13 |
3.78 |
80.36 |
| 德业股份 |
75.0 |
35.24 |
18 |
67.30 |
| 东方电热 |
41.0 |
19.65 |
6.44 |
120.01 |
| 华翔股份 |
33.0 |
18.75 |
3.89 |
16.68 |
| 万朗磁塑 |
26.0 |
28.25 |
1.35 |
0.66 |
| 康盛股份 |
23.0 |
-0.79 |
0.22 |
1.01 |
| 奇精机械 |
18.0 |
4.35 |
0.69 |
7.15 |
| 热威股份 |
17.0 |
4.81 |
2.50 |
29.82 |
| 朗迪集团 |
16.0 |
5.19 |
1.10 |
-0.58 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
康盛股份属于通用设备制造业，聚焦制冷管路及配件、新能源汽车核心部件研发生产。 通用设备制造业近三年受制冷设备升级、新能源汽车及数据中心液冷技术需求驱动，市场空间稳步扩大。2024年行业规模超1.2万亿元，年复合增长率约6.5%，未来趋势向节能化、智能化及液冷技术集成发展，数据中心热管理领域成为新增长点，预计2025年液冷市场规模将突破200亿元。
康盛股份是国内制冷管路龙头企业，冰箱冷凝管市占率超60%，稳居细分市场首位；液冷服务器领域2025年通过技术合作切入头部云服务商供应链，中标项目金额达千万级，新兴业务增长显著。
