宝莫股份(002476)2024年三季报解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
山东宝莫生物化工股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“吴昊”。公司的主营业务是聚丙烯酰胺、表面活性剂及相关化学品研发、生产、销售及技术服务、工业污水处理等业务。公司主要产品为丙烯酰胺、聚丙烯酰胺、表面活性剂、稠油降粘剂等系列产品。
根据宝莫股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.86亿元，同比增长24.27%。扣非净利润1,619.27万元，扭亏为盈。宝莫股份2024年第三季度净利润2,336.73万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为475.83万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为化学原料及化学制品制造业，占比高达89.36%，其中油田用化学品为第一大收入来源，占比87.25%。
1、油田用化学品
2023年油田用化学品营收3.38亿元，同比去年的5.14亿元大幅下降了34.2%。同期，2023年油田用化学品毛利率为14.32%，同比去年的18.43%下降了22.3%。
2、环保水处理
2020年-2023年环保水处理营收呈大幅增长趋势，从2020年的935.60万元，大幅增长到2023年的3,902.66万元。2018年-2023年环保水处理毛利率呈大幅增长趋势，从2018年的-31.47%，大幅增长到了2023年的35.18%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加24.27%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，宝莫股份营业总收入为3.86亿元，去年同期为3.10亿元，同比增长24.27%，净利润为2,336.73万元，去年同期为-23.52万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然信用减值损失本期收益26.17万元，去年同期收益492.20万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1,790.36万元，去年同期为-343.25万元，扭亏为盈；（2）营业外利润本期为402.86万元，去年同期为-2.79万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.86亿元 | 3.10亿元 | 24.27% |
| 营业成本 | 3.18亿元 | 2.58亿元 | 23.38% |
| 销售费用 | 1,082.96万元 | 1,304.72万元 | -17.00% |
| 管理费用 | 2,625.27万元 | 3,244.22万元 | -19.08% |
| 财务费用 | -269.84万元 | -629.01万元 | 57.10% |
| 研发费用 | 1,361.51万元 | 1,342.40万元 | 1.42% |
| 所得税费用 | 188.03万元 | 134.68万元 | 39.61% |
2024年三季度主营业务利润为1,790.36万元，去年同期为-343.25万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为3.86亿元，同比增长24.27%；（2）毛利率本期为17.65%，同比小幅增长了0.59%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
宝莫股份2024年三季度非主营业务利润为734.40万元，去年同期为454.41万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,790.36万元 | 76.62% | -343.25万元 | 621.59% |
| 营业外收入 | 411.97万元 | 17.63% | 2.29万元 | 17926.57% |
| 其他 | 340.64万元 | 14.58% | 462.28万元 | -26.31% |
| 净利润 | 2,336.73万元 | 100.00% | -23.52万元 | 10035.25% |
行业分析
1、行业发展趋势
宝莫股份属于精细化工行业中的油田化学品细分领域，核心业务涵盖油气开采化学品及水处理化学品的研发与生产。 油田化学品行业近三年受国际油价波动及国内能源安全政策驱动，呈现复苏态势，2023年市场规模约420亿元，预计2025年将突破500亿元，年均复合增长率约6%。未来趋势聚焦环保型产品研发及页岩油开采需求增长，智能化、低能耗技术将推动行业向高效环保方向迭代。
2、市场地位及占有率
宝莫股份在国内油田化学品领域处于第二梯队，市场占有率约8%，核心产品驱油用聚合物市场份额达15%，位列前三，2024年其耐高温耐盐聚合物产品在页岩油开采领域供货规模突破3亿元。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宝莫股份（002476） | 主营油气开采化学品，覆盖驱油剂、压裂液添加剂等 | 2025年驱油用聚合物市占率15%，页岩油领域供货规模行业前三 |
| 海油工程（600583） | 海洋油气工程综合服务商，涉及油田化学配套业务 | 2024年海洋工程化学剂营收占比12%，深海项目中标率提升至35% |
| 中海油服（601808） | 提供油田技术服务和装备，含油田化学品研发生产 | 2025年压裂液增稠剂市占率18%，海上油田市场占有率第一 |
| 潜能恒信（300191） | 聚焦油气勘探技术及化学驱油解决方案 | 2024年高温驱油剂营收增长40%，承接中石油三次采油项目 |
| 仁智股份（002629） | 油田环保设备及化学助剂供应商，业务覆盖钻井液处理 | 2025年钻井液用抑制剂供货量突破5000吨，西南地区市占率20% |
1、经营分析总结
2024年三季度扣非净利润1,619.27万元，同比去年扭亏为盈。
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