美邦股份(605033)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
陕西美邦药业集团股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“张少武”。公司主营业务为从事农药制剂的研发、生产和销售。公司主要产品为杀菌剂、杀虫剂等。
根据美邦股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收6.23亿元，同比小幅增长12.49%。扣非净利润3,137.20万元，同比大幅下降52.62%。美邦股份2024年第三季度净利润4,327.62万元，业绩同比大幅下降38.35%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为农药，主要产品包括杀菌剂和杀虫剂两项，其中杀菌剂占比55.14%，杀虫剂占比30.39%。
1、杀菌剂
2023年杀菌剂营收3.85亿元，同比去年的4.84亿元下降了20.41%。同期，2023年杀菌剂毛利率为35.98%，同比去年的44.83%下降了19.74%。
2、杀虫剂
2021年-2023年杀虫剂营收呈大幅下降趋势，从2021年的3.32亿元，大幅下降到2023年的2.12亿元。2023年杀虫剂毛利率为19.8%，同比去年的34.6%大幅下降了42.77%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加12.49%，净利润同比大幅降低38.35%
2024年三季度，美邦股份营业总收入为6.23亿元，去年同期为5.54亿元，同比小幅增长12.49%，净利润为4,327.62万元，去年同期为7,019.08万元，同比大幅下降38.35%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为885.06万元，去年同期为0.00元；（2）所得税费用本期支出797.93万元，去年同期支出1,606.92万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为4,376.53万元，去年同期为8,429.90万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降48.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.23亿元 | 5.54亿元 | 12.49% |
| 营业成本 | 4.31亿元 | 3.55亿元 | 21.63% |
| 销售费用 | 6,597.48万元 | 5,737.91万元 | 14.98% |
| 管理费用 | 2,750.70万元 | 2,278.72万元 | 20.71% |
| 财务费用 | -113.59万元 | -107.55万元 | -5.61% |
| 研发费用 | 5,144.80万元 | 3,337.76万元 | 54.14% |
| 所得税费用 | 797.93万元 | 1,606.92万元 | -50.34% |
2024年三季度主营业务利润为4,376.53万元，去年同期为8,429.90万元，同比大幅下降48.08%。
虽然营业总收入本期为6.23亿元，同比小幅增长12.49%，不过毛利率本期为30.75%，同比小幅下降了5.21%，导致主营业务利润同比大幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
美邦股份属于农药制剂行业，主要从事杀虫剂、杀菌剂等产品的研发、生产及销售。 农药制剂行业近三年受环保政策收紧、原材料价格波动及市场需求分化影响，市场集中度持续提升，2024年行业规模约600亿元，复合增长率约3%。未来发展趋势聚焦于高效低毒制剂研发、生物农药推广及数字化农业服务，预计2025年生物农药市场份额将突破15%，行业整合加速带动头部企业优势强化。
2、市场地位及占有率
美邦股份在国内农药制剂行业位列前十，杀虫剂和杀菌剂细分领域市占率约3%-4%，核心产品覆盖全国主要农业产区，渠道网络下沉至县域市场，但相较于头部企业规模效应仍待提升。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 美邦股份（605033） | 主营杀虫剂、杀菌剂，聚焦农业技术推广与服务 | 2024年杀虫剂营收占比37%，杀菌剂占比48% |
| 扬农化工（600486） | 综合性农药龙头企业，涵盖原药与制剂生产 | 菊酯类产品国内市占率超30%，2024年出口规模同比增18% |
| 利尔化学（002258） | 以除草剂为主，草铵膦产能全球领先 | 2024年草铵膦供货规模突破15亿元，占营收65% |
| 中农立华（603970） | 农药流通服务商，覆盖供应链全环节 | 2024年分销网络覆盖超2000县域，渠道市占率居行业前三 |
| 新安股份（600596） | 有机硅与农化双主业，草甘膦产能国内前列 | 2024年草甘膦出口量同比增12%，原料自给率超80% |
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