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青岛啤酒财务分析报告
青岛啤酒股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“青岛市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为啤酒制造、销售以及与之相关的业务。公司主要产品为啤酒，公司拥有的“青岛啤酒”品牌是我国首批十大驰名商标之一，在国内外市场具有强大的品牌影响力和较高的知名度，2019年，青岛啤酒以人民币1,637.
根据青岛啤酒2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收289.59亿元，同比小幅下降6.52%。扣非净利润46.86亿元，同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为62.31亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
PART 1
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营业收入情况
2023年公司的主营业务为啤酒。
1、啤酒
2020年-2023年啤酒营收呈增长趋势，从2020年的273.38亿元，增长到2023年的334.06亿元。2021年-2023年啤酒毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的36.73%，小幅增长到了2023年的38.51%。
PART 2
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全国排名
截止到2025年3月7日，青岛啤酒近十二个月的滚动营收为339.0亿元，在啤酒行业中，青岛啤酒的全国排名为1名，全球排名为14名。
啤酒营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Anheuser-Busch InBev百威英博 | 4306.0 | 8.20 | 387 | 56.07 |
| Heineken 喜力 | 2324.0 | 10.77 | 39 | -33.10 |
| San Miguel 生力啤酒 | 1831.0 | 25.85 | 0.25 | -59.47 |
| Asahi Group 朝日集团 | 1429.0 | 9.54 | 93 | 7.76 |
| Kirin 麒麟 | 1137.0 | 8.68 | 28 | -0.89 |
| Ambev 安贝夫 | 1104.0 | -- | 178 | 4.45 |
| Molson Coors 摩森康胜 | 848.0 | 4.19 | 82 | 3.73 |
| None | 843.0 | 4.19 | 81 | 3.73 |
| Suntory Beverage & Food 三得利 | 825.0 | 10.17 | 45 | 10.83 |
| Carlsberg 嘉士伯 | 784.0 | 4.03 | 95 | 10.02 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 青岛啤酒 | 339.0 | 6.93 | 43 | 24.69 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
青岛啤酒属于酒类饮料行业中的啤酒制造业。 近三年中国啤酒行业进入存量竞争阶段，市场集中度持续提升，五大龙头企业占据约80%份额。消费升级推动产品高端化转型，精酿、原浆等细分品类快速增长，2025年市场规模预计突破XX亿升，未来增长将依赖产品结构优化、场景创新及供应链升级。
2、市场地位及占有率
青岛啤酒是国内第二大啤酒制造商，2024年市场份额约18%，高端产品销量占比超35%，品牌价值达2646.75亿元，连续21年居行业首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 青岛啤酒（600600） | 中国历史悠久的啤酒制造商 | 2024年品牌价值2646.75亿元，高端产品销量占比超35% |
| 重庆啤酒（600132） | 嘉士伯集团控股的区域性品牌 | 2024年西南地区市占率超40%，乌苏系列营收贡献率突破25% |
| 燕京啤酒（000729） | 华北地区头部啤酒企业 | 2024年华北市场占有率约28%，中高端产品销量同比提升12% |
| 珠江啤酒（002461） | 华南地区核心啤酒生产商 | 2024年广东市场占有率超33%，纯生系列占营收比重达45% |
| 兰州黄河（000929） | 西北地区区域性啤酒品牌 | 2024年甘肃市场占有率约15%，本土渠道覆盖率超80% |
总结
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1、经营分析总结
近10年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润51.30亿元。
公司主营利润近5年三季度持续增长，2024年三季度主营利润61.09亿元，归因于毛利率的小幅增长。
总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。
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