昇辉科技(300423)2024年三季报解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
昇辉智能科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“李昭强”。公司主营业务包括电气成套设备、LED照明与亮化、智慧城市及氢能。
根据昇辉科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.56亿元，同比大幅下降40.97%。扣非净利润1,758.23万元，扭亏为盈。昇辉科技2024年第三季度净利润856.18万元，业绩扭亏为盈。
2023年公司的主要业务为电气机械及器材制造行业，占比高达95.86%，主要产品包括高低压成套设备和LED照明设备及安装两项，其中高低压成套设备占比70.55%，LED照明设备及安装占比14.59%。
2020年-2023年高低压成套设备营收呈大幅下降趋势，从2020年的28.05亿元，大幅下降到2023年的14.13亿元。2018年-2023年高低压成套设备毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的40.1%，大幅下降到了2023年的18.15%。
2023年，该产品名称由“高低压成套”变更为“高低压成套设备”。
2020年-2023年LED照明设备及安装营收呈大幅下降趋势，从2020年的9.56亿元，大幅下降到2023年的2.92亿元。2019年-2023年LED照明设备及安装毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的39.95%，大幅下降到了2023年的22.52%。
2020年-2023年智慧城市营收呈大幅下降趋势，从2020年的4.33亿元，大幅下降到2023年的2.36亿元。2023年智慧城市毛利率为17.89%，同比去年的16.57%小幅增长了7.97%。
2022年，该产品名称由“智慧社区”变更为“智慧城市”。
1、营业总收入同比大幅降低40.97%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，昇辉科技营业总收入为10.56亿元，去年同期为17.89亿元，同比大幅下降40.97%，净利润为856.18万元，去年同期为-5.05亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）信用减值损失本期损失4,328.33万元，去年同期损失4.37亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期收益151.75万元，去年同期损失1.99亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
10.56亿元 |
17.89亿元 |
-40.97% |
| 营业成本 |
8.57亿元 |
14.78亿元 |
-41.98% |
| 销售费用 |
4,254.32万元 |
5,325.72万元 |
-20.12% |
| 管理费用 |
7,150.91万元 |
6,958.21万元 |
2.77% |
| 财务费用 |
187.20万元 |
936.46万元 |
-80.01% |
| 研发费用 |
2,759.60万元 |
6,248.24万元 |
-55.83% |
| 所得税费用 |
78.27万元 |
-1,141.21万元 |
106.86% |
2024年三季度主营业务利润为4,862.42万元，去年同期为1.07亿元，同比大幅下降54.70%。
虽然毛利率本期为18.80%，同比小幅增长了1.40%，不过营业总收入本期为10.56亿元，同比大幅下降40.97%，导致主营业务利润同比大幅下降。
昇辉科技2024年三季度非主营业务利润为-3,927.97万元，去年同期为-6.23亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
4,862.42万元 |
567.92% |
1.07亿元 |
-54.70% |
| 投资收益 |
282.26万元 |
32.97% |
1,360.50万元 |
-79.25% |
| 资产减值损失 |
151.75万元 |
17.72% |
-1.99亿元 |
100.76% |
| 其他收益 |
319.57万元 |
37.33% |
344.13万元 |
-7.14% |
| 信用减值损失 |
-4,328.33万元 |
-505.54% |
-4.37亿元 |
90.11% |
| 资产处置收益 |
-327.16万元 |
-38.21% |
16.01万元 |
-2142.84% |
| 其他 |
149.52万元 |
17.46% |
598.65万元 |
-75.02% |
| 净利润 |
856.18万元 |
100.00% |
-5.05亿元 |
101.70% |
昇辉科技属于智能电气设备与系统解决方案行业，聚焦于电网智能化、新能源配套设备及工业控制领域。 智能电气设备行业近三年受新能源并网、电网数字化改造驱动，年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破5000亿元。未来趋势以高压/特高压设备升级、储能系统集成、氢能配套设备为主，预计2027年市场空间达8000亿元，智能化渗透率提升至65%以上。
昇辉科技在国内中低压配电设备领域位居前五，2024年智能配电柜市占率约8%，新能源领域光伏逆变器供货规模达25亿元，氢能电解槽核心部件实现千万级订单突破。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 昇辉科技（300423） |
智能配电、新能源设备及工业控制系统供应商 |
2025年氢能电解槽订单突破3亿元，智能配电业务营收占比42% |
| 国电南瑞（600406） |
电力自动化及特高压设备龙头企业 |
2024年特高压换流阀市占率58%，电网调度系统覆盖90%省级电网 |
| 许继电气（000400） |
直流输电及智能变电设备核心供应商 |
直流输电控制保护系统2025年营收占比37%，中标储能EPC项目12亿元 |
| 思源电气（002028） |
高压开关及无功补偿装置制造商 |
2024年GIS设备市占率19%，新能源电站SVG供货规模超15亿元 |
| 特变电工（600089） |
变压器及光伏EPC全产业链企业 |
2025年变压器出口额占比31%，光伏逆变器产能扩至20GW |
2020-2023年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润856.18万元，同比去年扭亏为盈。
