龙源电力(001289)2024年三季报解读:净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
龙源电力集团股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主要从事风电场的设计、开发、建设、管理和运营。同时,还经营火电、太阳能、潮汐、生物质、地热等其他发电项目;向风电场提供咨询、维修、保养、培训及其他专业服务。
根据龙源电力2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收263.50亿元,同比小幅下降6.39%。扣非净利润51.11亿元,同比下降15.83%。龙源电力2024年第三季度净利润61.49亿元,业绩同比小幅下降12.88%。本期经营活动产生的现金流净额为97.60亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为电力行业,占比高达86.96%,其中电力产品为第一大收入来源。
名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
电力产品 | 327.33亿元 | 86.96% | 39.88% |
煤炭销售 | 32.42亿元 | 8.61% | 0.69% |
其他业务 | 16.67亿元 | 4.43% | - |
净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比小幅下降12.67%
本期净利润为61.49亿元,去年同期70.42亿元,同比小幅下降12.67%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然投资收益本期为6.74亿元,去年同期为1,051.08万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为60.87亿元,去年同期为75.81亿元,同比下降。
2、主营业务利润同比下降19.70%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 263.50亿元 | 281.04亿元 | -6.24% |
营业成本 | 171.05亿元 | 173.85亿元 | -1.61% |
销售费用 | 0.00元 | 0.00元 | - |
管理费用 | 3.19亿元 | 3.10亿元 | 2.96% |
财务费用 | 24.91亿元 | 24.92亿元 | -0.05% |
研发费用 | 1.05亿元 | 7,823.02万元 | 34.76% |
所得税费用 | 14.27亿元 | 13.23亿元 | 7.91% |
2024年三季度主营业务利润为60.87亿元,去年同期为75.81亿元,同比下降19.70%。
主营业务利润同比下降主要是由于营业总收入本期为263.50亿元,同比小幅下降6.24%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
龙源电力2024年三季度非主营业务利润为14.90亿元,去年同期为7.84亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 60.87亿元 | 98.98% | 75.81亿元 | -19.70% |
投资收益 | 6.74亿元 | 10.97% | 1,051.08万元 | 6316.47% |
其他收益 | 6.62亿元 | 10.76% | 7.41亿元 | -10.65% |
其他 | 2.11亿元 | 3.43% | 5,108.14万元 | 312.82% |
净利润 | 61.49亿元 | 100.00% | 70.42亿元 | -12.67% |
全球排名
截止到2025年2月19日,龙源电力近十二个月的滚动营收为376.0亿元,在风电行业中,龙源电力的全球营收规模排名为4名,全国排名为1名。
风电营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Iberdrola | 3769.0 | 14.18 | 367 | 9.97 |
NextEra Energy新纪元能源 | 1805.0 | 13.19 | 507 | 24.81 |
Orsted 沃旭能源 | 812.0 | 16.48 | -210.17 | -- |
龙源电力 | 376.0 | 9.33 | 62 | 7.88 |
三峡能源 | 265.0 | 32.78 | 72 | 26.01 |
京能清洁能源 | 204.0 | 6.34 | 31 | 10.49 |
新天绿色能源 | 203.0 | 17.47 | 22 | 13.48 |
新天绿能 | 203.0 | 17.47 | 22 | 13.48 |
中广核新能源 | 160.0 | 24.01 | 20 | 18.20 |
EDP Renovaveis | 153.0 | 5.07 | 24 | -17.76 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
龙源电力属于新能源电力运营行业(以风电为主) 近三年风电行业在“双碳”战略驱动下加速扩张,2023年国内风电发电量同比增长16.2%,陆上风电度电成本已低于火电,海上风电因贴近消费市场具备溢价空间。未来行业将聚焦风机大型化、老旧风场改造及海上风电开发,预计2030年风电装机规模将突破10亿千瓦,年复合增长率保持在10%以上。
2、市场地位及占有率
龙源电力是全球最大风电运营商,截至2023年末风电装机容量达27.75GW,占国内风电装机总规模的8.2%,A+H股上市公司中排名第一,在“三北”优质风资源区布局领先。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
龙源电力(001289) | 全球最大风电运营商,装机规模超27GW,业务覆盖风电、光伏及综合能源服务 | 2024年计划新增风电装机3GW,老旧风场改造提升利用小时数至2400+ |
三峡能源(600905) | 三峡集团旗下新能源平台,以风电、光伏为主,装机规模超25GW | 2025年规划海上风电占比提升至30%,长三角区域市占率12% |
节能风电(601016) | 国家电投控股风电运营商,专注陆上风电开发,装机规模约6GW | 内蒙古区域市占率9.5%,2024年新增核准项目1.2GW |
金风科技(002202) | 风电整机制造商延伸至风电场运营,持有风电场容量超5GW | 2024年自营风电场平均利用小时数2260,设备自供率80% |
中闽能源(600163) | 福建省属新能源企业,主营陆上及海上风电,装机规模4.5GW | 2025年海上风电规划装机2GW,占福建市场份额18% |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润61.49亿元,较上期有所下降。
由于营收的小幅下降,2024年三季度主营利润60.87亿元,较去年同期有所下降。