裕太微(688515)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
裕太微电子股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“史清”。公司主营业务是高速有线通信芯片的研发、设计和销售。公司产品可分为直接通信和基于网络的通信两大系列，同时公司为用户提供技术咨询等服务。
根据裕太微2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.66亿元，同比大幅增长61.44%。扣非净利润-1.69亿元，较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2.22亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为集成电路行业，主要产品包括工规级和商规级两项，其中工规级占比39.30%，商规级占比37.15%。
2023年工规级营收1.07亿元，同比去年的2.50亿元大幅下降了56.95%。同期，2023年工规级毛利率为45.53%，同比去年的43.64%小幅增长了4.33%。
2023年商规级营收1.02亿元，同比去年的1.02亿元基本持平。同期，2023年商规级毛利率为33.85%，同比去年的39.17%小幅下降了13.58%。
2023年车规级营收304.89万元，同比去年的427.56万元下降了28.69%。同期，2023年车规级毛利率为34.82%，同比去年的43.06%下降了19.14%。
2023年晶圆营收45.34万元，同比去年的2,964.13万元大幅下降了98.47%。同期，2023年晶圆毛利率为87.98%，同比去年的75.64%增长了16.31%。
1、营业总收入同比大幅增加61.44%，净利润基本持平
2024年三季度，裕太微营业总收入为2.66亿元，去年同期为1.65亿元，同比大幅增长61.44%，净利润为-1.40亿元，去年同期为-1.40亿元，较去年同期亏损增大。
虽然资产减值损失本期损失277.24万元，去年同期损失1,718.56万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-1.70亿元，去年同期为-1.57亿元，亏损增大；（2）公允价值变动收益本期为423.16万元，去年同期为967.56万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.66亿元 |
1.65亿元 |
61.44% |
| 营业成本 |
1.52亿元 |
9,447.19万元 |
60.83% |
| 销售费用 |
3,624.42万元 |
2,399.03万元 |
51.08% |
| 管理费用 |
4,892.83万元 |
4,521.09万元 |
8.22% |
| 财务费用 |
-198.43万元 |
-483.05万元 |
58.92% |
| 研发费用 |
2.01亿元 |
1.63亿元 |
23.54% |
| 所得税费用 |
|
|
- |
2024年三季度主营业务利润为-1.70亿元，去年同期为-1.57亿元，较去年同期亏损增大。
| 主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 研发费用 |
2.01亿元 |
23.54% |
营业总收入 |
2.66亿元 |
61.44% |
| |
|
|
毛利率 |
42.90% |
0.22% |
裕太微2024年三季度非主营业务利润为3,054.23万元，去年同期为1,736.35万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1.70亿元 |
121.83% |
-1.57亿元 |
-8.47% |
| 投资收益 |
1,739.22万元 |
-12.43% |
1,217.91万元 |
42.80% |
| 其他 |
1,336.92万元 |
-9.55% |
518.44万元 |
157.87% |
| 净利润 |
-1.40亿元 |
100.00% |
-1.40亿元 |
-0.09% |
截止到2025年3月6日，裕太微近十二个月的滚动营收为2.74亿元，在网络通信芯片行业中，裕太微的全国排名为4名，全球排名为11名。
网络通信芯片营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Broadcom 博通 |
3745.0 |
23.39 |
428 |
-4.35 |
| Qualcomm 高通 |
2829.0 |
5.09 |
737 |
3.90 |
| TexasInstruments德州仪器 |
1136.0 |
-5.17 |
349 |
-14.83 |
| Microchip Technology 微芯科技 |
554.0 |
11.97 |
138 |
76.06 |
| Marvell Technology美满科技 |
400.0 |
22.87 |
-67.79 |
-- |
| 瑞昱 Realtek |
251.0 |
2.43 |
34 |
-3.19 |
| Astera Labs |
29.0 |
122.75 |
-6.06 |
-- |
| 盛科通信 |
10.0 |
57.86 |
-0.20 |
-- |
| 创耀科技 |
6.61 |
46.67 |
0.58 |
-4.88 |
| 航宇微 |
3.53 |
-25.99 |
-4.25 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 裕太微 |
2.74 |
176.42 |
-1.50 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
裕太微-U属于以太网物理层芯片设计行业，专注于高速通信芯片的研发与产业化。 近三年，以太网芯片行业受益于5G、云计算及数据中心建设，年均复合增长率超20%，2024年全球市场规模突破80亿美元。未来趋势聚焦高速率（2.5G/5G及以上）芯片需求提升，国产替代加速，智能化与车规级芯片成为新增长点，预计2025年国内市场空间超150亿元。
裕太微-U在国内以太网物理层芯片市场占有率约15%，位列第二梯队，其中2.5G产品在安防、工业领域占主导，但高速率（5G及以上）市场仍被海外巨头垄断，其占比不足5%。
