绿色动力(601330)2024年三季报解读:净利润近4年整体呈现下降趋势
绿色动力环保集团股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“北京市国有资产经营有限责任公司”。公司主营业务是从事生活垃圾焚烧发电厂的投资、建设、运营、维护、技术顾问业务。主要产品有环保服务、电力生产。
根据绿色动力2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收25.44亿元,同比下降16.37%。扣非净利润5.00亿元,同比小幅下降5.11%。绿色动力2024年第三季度净利润5.33亿元,业绩同比小幅下降5.28%。本期经营活动产生的现金流净额为10.55亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为环保服务,主要产品包括固废处理和PPP项目建设服务两项,其中固废处理占比79.38%,PPP项目建设服务占比20.62%。
1、固废处理
2018年-2023年固废处理营收呈大幅增长趋势,从2018年的10.19亿元,大幅增长到2023年的31.40亿元。2020年-2023年固废处理毛利率呈下降趋势,从2020年的60.15%,下降到了2023年的46.39%。
2、PPP项目建设服务
2021年-2023年PPP项目建设服务营收呈大幅下降趋势,从2021年的24.27亿元,大幅下降到2023年的8.15亿元。2021年-2023年PPP项目建设服务毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的7.79%,小幅增长到了2023年的8.22%。
2022年,该产品名称由“BOT项目建造服务”变更为“PPP项目建设服务”。
净利润近4年整体呈现下降趋势
本期净利润为5.33亿元,去年同期5.63亿元,同比小幅下降5.28%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然其他收益本期为6,580.39万元,去年同期为5,396.28万元,同比增长;
但是(1)所得税费用本期支出1.16亿元,去年同期支出8,342.18万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为6.01亿元,去年同期为6.15亿元,同比基本持平。
行业分析
1、行业发展趋势
绿色动力属于环境治理行业中的垃圾焚烧发电细分领域。 环境治理行业近三年在政策推动下稳步增长,垃圾焚烧发电处理量年复合增长率超10%,2025年市场空间预计突破千亿元。未来行业将向低碳化、资源化及智能化方向升级,技术迭代推动运营效率提升,区域协同处理与循环经济模式成为主要趋势。
2、市场地位及占有率
绿色动力是国内垃圾焚烧发电头部企业,2025年市场占有率约8%-10%,居行业前五,项目覆盖全国超30个城市,总处理规模超3万吨/日,技术储备与运营能力处于领先梯队。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
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绿色动力(601330) | 专注垃圾焚烧发电,拥有全产业链技术 | 2025年投运项目处理规模超3万吨/日 |
瀚蓝环境(600323) | 固废处理综合服务商,涵盖焚烧、环卫等 | 2024年垃圾处理总规模达2.8万吨/日 |
伟明环保(603568) | 垃圾焚烧设备制造及运营一体化企业 | 2025年新签项目产能超5000吨/日 |
三峰环境(601827) | 焚烧炉设备技术领先,拓展运营业务 | 2024年焚烧设备市占率约15% |
兴蓉环境(000598) | 区域水务及垃圾处理综合服务商 | 2024年垃圾发电营收占比超25% |
1、经营分析总结
近4年三季度公司净利润持续下降,2024年三季度净利润5.33亿元,较上期有所下降。
公司主营利润近4年三季度持续下降,2024年三季度主营利润6.01亿元,归因于营收的下降。
总体来说,公司盈利能力一般,在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | |
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评分 | 48 | 63 | 51 | 65 | 65 |
行业中位数 | 48 | 65 | 49 | 67 | 65 |
行业排名 | 14 | 21 | 16 | 21 | 18 |