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佛燃能源(002911)2024年三季报解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

佛燃能源集团股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“佛山市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为燃气供应业务、燃气工程与设计业务、综合能源业务、储气调峰业务。公司主要产品或服务为佛山管道燃气、异地管道燃气、工程与设计、分布式能源和天然气贸易。

根据佛燃能源2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收223.01亿元,同比增长26.11%。扣非净利润4.44亿元,同比小幅增长10.30%。佛燃能源2024年第三季度净利润5.08亿元,业绩同比小幅增长6.02%。本期经营活动产生的现金流净额为12.39亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事城燃等能源业务、供应链及延伸业务、科技研发与装备制造业务,主要产品包括城市燃气业务和供应链业务两项,其中城市燃气业务占比61.52%,供应链业务占比33.87%。

1、城市燃气业务

2023年城市燃气业务营收157.10亿元,同比去年的145.32亿元小幅增长了8.11%。同期,2023年城市燃气业务毛利率为9.24%,同比去年的9.29%基本持平。

2023年,该产品名称由“天然气供应”变更为“城市燃气业务”。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长6.02%

本期净利润为5.08亿元,去年同期4.79亿元,同比小幅增长6.02%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)资产减值损失本期损失6,710.29万元,去年同期收益144.73万元,同比大幅下降;(2)投资收益本期为2.26亿元,去年同期为2.70亿元,同比下降。

但是主营业务利润本期为6.30亿元,去年同期为4.72亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长33.27%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 223.01亿元 176.84亿元 26.11%
营业成本 209.22亿元 165.44亿元 26.47%
销售费用 8,127.07万元 6,608.98万元 22.97%
管理费用 3.04亿元 2.47亿元 23.02%
财务费用 7,779.60万元 1.05亿元 -25.72%
研发费用 2.57亿元 2.29亿元 12.31%
所得税费用 3.12亿元 3.40亿元 -8.19%

2024年三季度主营业务利润为6.30亿元,去年同期为4.72亿元,同比大幅增长33.27%。

虽然毛利率本期为6.19%,同比小幅下降了0.26%,不过营业总收入本期为223.01亿元,同比增长26.11%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比大幅下降

佛燃能源2024年三季度非主营业务利润为1.91亿元,去年同期为3.47亿元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 6.30亿元 123.93% 4.72亿元 33.27%
投资收益 2.26亿元 44.46% 2.70亿元 -16.30%
资产减值损失 -6,710.29万元 -13.21% 144.73万元 -4736.43%
其他 4,262.74万元 8.39% 8,680.34万元 -50.89%
净利润 5.08亿元 100.00% 4.79亿元 6.02%

PART 3
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全国排名

截止到2025年3月7日,佛燃能源近十二个月的滚动营收为255.0亿元,在燃气管网行业中,佛燃能源的全国排名为4名,全球排名为14名。

燃气管网营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
GS Holdings 1301.0 18.93 65 --
Tokyo Gas 东京瓦斯 1295.0 14.71 83 50.85
新奥能源 1139.0 16.71 68 2.78
GAIL India 1111.0 32.42 83 17.28
Osaka Gas 大阪瓦斯 1013.0 15.16 65 17.95
华润燃气 946.0 21.93 49 0.47
北京控股 823.0 6.36 55 1.32
中国燃气 760.0 5.17 30 -32.76
香港中华煤气 532.0 11.66 58 0.33
广州发展 468.0 13.85 16 21.93
... ... ... ... ...
佛燃能源 255.0 50.35 8.44 21.64

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

佛燃能源属于燃气生产和供应业,聚焦城市燃气运营及综合能源服务。 燃气行业近三年受能源结构转型驱动,天然气消费量年均增长约6%,2024年全国消费量达3800亿立方米。政策推动“双碳”目标加速行业整合,未来趋势向氢能、分布式能源及智慧管网延伸,预计2030年市场空间突破5000亿元,复合增长率保持在5%-7%。

2、市场地位及占有率

佛燃能源是华南地区核心城燃企业,2024年天然气供应量超45亿立方米,在佛山市占率超60%。其营收规模居行业前十,2024年营收315.89亿元,但净利润增速放缓至1.03%,反映成本管控压力。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
佛燃能源(002911) 华南地区城市燃气及综合能源服务商 2024年供应链业务营收占比51.62%,佛山区域市占率超60%
新奥股份(600803) 覆盖天然气全产业链的综合能源集团 2025年天然气零售量突破350亿立方米,全国城燃市场份额约8%
深圳燃气(601139) 深圳市燃气供应主体,布局氢能产业链 2024年深圳本地市占率超75%,LNG接收站年周转能力达200万吨
重庆燃气(600917) 重庆市燃气分销及服务龙头企业 2024年供气规模超35亿立方米,覆盖重庆主城区80%工商业用户
港华燃气(601318) 香港中华煤气子公司,专注智慧能源 2025年储气调峰能力达2亿立方米,华东地区工业用户渗透率超40%

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