大连电瓷(002606)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
大连电瓷集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“应坚”。公司是一家属于绝缘子避雷器行业的高新技术企业。公司主要从事输电线路用瓷、复合绝缘子，电站用瓷、复合绝缘子，以及电瓷金具的研发、生产及销售。
根据大连电瓷2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.39亿元，同比大幅增长89.70%。扣非净利润1.34亿元，同比大幅增长4.31倍。大连电瓷2024年第三季度净利润1.55亿元，业绩同比大幅增长3.13倍。本期经营活动产生的现金流净额为-2.55亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主要业务为绝缘子，占比高达96.33%，其中悬瓷绝缘子为第一大收入来源，占比79.25%。
2023年悬瓷绝缘子营收6.65亿元，同比去年的9.82亿元大幅下降了32.27%。2021年-2023年悬瓷绝缘子毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的42.71%，大幅下降到了2023年的26.9%。
2023年复合绝缘子营收1.08亿元，同比去年的7,872.12万元大幅增长了37.63%。2020年-2023年复合绝缘子毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的-4.4%，大幅增长到了2023年的18.89%。
1、营业总收入同比增加89.70%，净利润同比增加3.13倍
2024年三季度，大连电瓷营业总收入为10.39亿元，去年同期为5.48亿元，同比大幅增长89.70%，净利润为1.55亿元，去年同期为3,757.66万元，同比大幅增长3.13倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1.75亿元，去年同期为1,476.09万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
10.39亿元 |
5.48亿元 |
89.70% |
| 营业成本 |
6.84亿元 |
4.01亿元 |
70.67% |
| 销售费用 |
3,463.64万元 |
1,976.53万元 |
75.24% |
| 管理费用 |
7,351.11万元 |
6,427.79万元 |
14.36% |
| 财务费用 |
263.57万元 |
-170.02万元 |
255.03% |
| 研发费用 |
5,759.09万元 |
4,108.10万元 |
40.19% |
| 所得税费用 |
2,031.00万元 |
54.20万元 |
3647.13% |
2024年三季度主营业务利润为1.75亿元，去年同期为1,476.09万元，同比大幅增长10.83倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为10.39亿元，同比大幅增长89.70%；（2）毛利率本期为34.11%，同比增长了7.35%。
截止到2025年3月7日，大连电瓷近十二个月的滚动营收为8.4亿元，在电气附件行业中，大连电瓷的全国排名为9名，全球排名为11名。
电气附件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| None |
281.0 |
8.60 |
20 |
1.76 |
| Atkore |
232.0 |
3.03 |
34 |
-7.00 |
| 长园集团 |
85.0 |
11.10 |
0.86 |
-13.21 |
| 沃尔核材 |
57.0 |
11.81 |
7.00 |
20.96 |
| 创元科技 |
43.0 |
10.39 |
1.55 |
10.00 |
| 麦克奥迪 |
14.0 |
4.79 |
1.69 |
6.67 |
| 长缆科技 |
10.0 |
3.48 |
0.72 |
-23.58 |
| 神马电力 |
9.59 |
13.10 |
1.58 |
6.62 |
| 安靠智电 |
9.58 |
21.93 |
2.01 |
14.97 |
| 平安电工 |
9.21 |
11.21 |
1.65 |
34.01 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 大连电瓷 |
8.4 |
-1.17 |
0.52 |
-20.96 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
电气机械及器材制造业中的绝缘子避雷器制造领域，核心聚焦特高压输电用瓷绝缘子产品 特高压绝缘子行业近三年受益于国家电网“十四五”规划及“三交九直”项目推进，市场规模年均增长超15%，2024年国内需求规模突破80亿元。行业呈现直流项目占比提升、海外新兴市场加速渗透、复合绝缘子技术迭代三大趋势，预计2025年全球市场规模将突破150亿元，其中亚非拉地区电网改造需求贡献主要增量
作为特高压瓷绝缘子龙头企业，大连电瓷在特高压交流线路市场份额达59%，直流线路占39%，整体特高压领域市占率超50%，在750kV及以上电压等级产品供给中占据主导地位
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 大连电瓷（002606） |
特高压瓷绝缘子龙头，具备840kN等级产品量产能力 |
2024年特高压市占率50%，海外订单突破7亿元 |
| 苏州电瓷厂 |
国家电网核心供应商，专注高压瓷绝缘子生产 |
特高压直流供货份额稳定在15%-18%区间 |
| 山东高亚绝缘子 |
民营绝缘子制造商，主攻500kV以上产品 |
2024年国网集采中标金额同比增幅达32% |
| 内蒙古精诚绝缘子 |
西北地区最大绝缘子生产基地 |
750kV线路产品中标率连续三年超20% |
| 南京电气（601179） |
中国西电子公司，玻璃绝缘子市场份额领先 |
特高压玻璃绝缘子市占率维持40%以上 |
