比依股份(603215)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
浙江比依电器股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“闻继望”。公司的主营业务是空气炸锅、空气烤箱、油炸锅、煎烤器、咖啡机等小家电产品的研发、制造和销售。公司主要产品包括机械式实用型空气炸锅、空气烤箱、油炸锅等。
根据比依股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收14.80亿元，同比增长17.46%。扣非净利润9,927.20万元，同比大幅下降40.50%。比依股份2024年第三季度净利润9,822.09万元，业绩同比大幅下降44.06%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,539.03万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司主要产品包括空气炸锅和空气烤箱两项，其中空气炸锅占比75.77%，空气烤箱占比12.51%。
1、空气炸锅
2021年-2023年空气炸锅营收呈小幅增长趋势，从2021年的10.40亿元，小幅增长到2023年的11.82亿元。2021年-2023年空气炸锅毛利率呈增长趋势，从2021年的15.13%，增长到了2023年的19.65%。
2、空气烤箱
2021年-2023年空气烤箱营收呈下降趋势，从2021年的2.49亿元，下降到2023年的1.95亿元。2023年空气烤箱毛利率为28.82%，同比去年的29.7%基本持平。
3、油炸锅
2023年油炸锅营收1.30亿元，同比去年的1.16亿元小幅增长了12.4%。2021年-2023年油炸锅毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的10.9%，大幅增长到了2023年的19.53%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加17.46%，净利润同比大幅降低44.06%
2024年三季度，比依股份营业总收入为14.80亿元，去年同期为12.60亿元，同比增长17.46%，净利润为9,822.09万元，去年同期为1.76亿元，同比大幅下降44.06%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1.29亿元，去年同期为1.93亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失2,239.90万元，去年同期损失560.75万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降33.03%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.80亿元 | 12.60亿元 | 17.46% |
| 营业成本 | 12.40亿元 | 9.86亿元 | 25.80% |
| 销售费用 | 1,416.96万元 | 1,226.00万元 | 15.58% |
| 管理费用 | 4,539.18万元 | 3,713.33万元 | 22.24% |
| 财务费用 | -313.78万元 | -2,611.94万元 | 87.99% |
| 研发费用 | 4,515.37万元 | 4,696.39万元 | -3.85% |
| 所得税费用 | 1,244.88万元 | 2,180.19万元 | -42.90% |
2024年三季度主营业务利润为1.29亿元，去年同期为1.93亿元，同比大幅下降33.03%。
虽然营业总收入本期为14.80亿元，同比增长17.46%，不过毛利率本期为16.17%，同比下降了5.56%，导致主营业务利润同比大幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
比依股份属于小家电制造业，专注于厨房电器及空气炸锅等细分领域。 小家电行业近三年受消费升级驱动保持稳健增长，2023年市场规模突破6000亿元，年复合增长率约8%。未来智能化、健康化趋势加速，新兴品类如空气炸锅、智能烹饪设备渗透率持续提升，预计2025年行业规模超8000亿元，出口市场受益于全球供应链重构进一步扩大。
2、市场地位及占有率
比依股份为空气炸锅细分领域头部企业，2024年国内线上渠道市占率约18%，位列前三，其代工业务覆盖全球主流品牌，年供货量超千万台，核心产品营收占比超70%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 比依股份（603215） | 主营空气炸锅、电烤箱等厨房小家电，具备研发制造一体化能力 | 2024年空气炸锅市占率18%（行业前三），年供货规模超1500万台 |
| 苏泊尔（002032） | 综合性小家电龙头，覆盖炊具、厨房电器等多元化产品线 | 2024年小家电业务营收占比42%，电烤箱品类市占率22% |
| 九阳股份（002242） | 专注厨房小家电，以豆浆机为核心拓展空气炸锅等新兴品类 | 2024年空气炸锅营收同比增长35%，市占率12% |
| 小熊电器（002959） | 聚焦创意小家电，以高性价比策略占据细分市场 | 2024年厨房电器营收占比超60%，线上渠道增速达25% |
| 新宝股份（002705） | 全球小家电ODM龙头，出口业务占比超80% | 2024年空气炸锅代工出货量突破2000万台，占全球市场份额15% |
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