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宁沪高速(600377)2024年三季报解读:非主营业务利润同比小幅下降
江苏宁沪高速公路股份有限公司于2001年上市,实际控制人为“江苏省国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为江苏省境内收费路桥的投资、建设、经营及管理,并开发高速公路沿线的服务区配套经营业务,除沪宁高速江苏段外。
根据宁沪高速2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收140.58亿元,同比增长21.10%。扣非净利润40.64亿元,同比小幅增长7.95%。
PART 1
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非主营业务利润同比小幅下降
宁沪高速2024年三季度非主营业务利润为12.77亿元,去年同期为13.44亿元,同比小幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 39.48亿元 | 90.99% | 38.75亿元 | 1.88% |
投资收益 | 13.48亿元 | 31.06% | 11.20亿元 | 20.32% |
其他 | -3,222.15万元 | -0.74% | 2.49亿元 | -112.92% |
净利润 | 43.39亿元 | 100.00% | 42.17亿元 | 2.90% |
PART 2
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全球排名
截止到2025年3月7日,宁沪高速近十二个月的滚动营收为152.0亿元,在高速公路行业中,宁沪高速的全球营收规模排名为6名,全国排名为2名。
高速公路营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
山东高速 | 265.0 | 32.68 | 33 | 17.38 |
深圳国际 | 192.0 | 1.80 | 18 | -22.59 |
Transurban澳洲收费公路集团 | 188.0 | 12.59 | 15 | -53.79 |
浙江沪杭甬 | 170.0 | 12.41 | 52 | 20.34 |
江苏宁沪高速公路 | 152.0 | 23.67 | 44 | 21.44 |
宁沪高速 | 152.0 | 23.67 | 44 | 21.44 |
Getlink | 143.0 | 30.87 | 25 | -- |
四川成渝 | 117.0 | 28.75 | 12 | 20.73 |
四川成渝高速公路 | 116.0 | 12.20 | 12 | 20.84 |
招商公路 | 97.0 | 11.24 | 68 | 44.93 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
宁沪高速属于高速公路行业,涵盖公路建设、运营维护及配套服务,是具备行政垄断特征的重资产公共事业领域。 高速公路行业近三年受政策驱动加速智慧化转型,2023年全国超20个省份推进40余个智慧高速项目,路网协同及数据互联成为核心方向。未来市场空间将随车流量增长及智慧化升级持续扩容,预计2025年后智慧高速渗透率超30%,出海战略或成为企业突破区域瓶颈的新路径,但需平衡高收益与政策、汇率等风险。
2、市场地位及占有率
宁沪高速为长三角核心路网运营商,核心资产沪宁高速2023年车流量占江苏省干线公路15%以上,区域通行费收入长期稳居行业前三,2025年首季度路产营收同比提升6.2%,规模效应及区位优势巩固其头部地位。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
宁沪高速(600377) | 长三角高速公路网络核心运营商,覆盖沪宁、宁常等主干线 | 2025年首季度通行费收入同比增6.2%,智慧化改造路段占比达28% |
山东高速(600350) | 山东省高速公路主体投资运营商,布局智慧交通及新能源 | 2024年智慧高速项目营收占比升至19%,省内路网市占率超35% |
深高速(600548) | 珠三角区域路产运营商,拓展环保及清洁能源业务 | 2024年核心路产广深高速日均车流量同比增4.5% |
粤高速A(000429) | 广东省主要高速公路资产持有方,控股广佛、佛开等干线 | 2024年控股路段营收贡献集团总营收72% |
福建高速(600033) | 福建省高速公路投资建设主体,运营沈海高速福建段 | 2024年通行费收入同比增长5.8%,占省内市场份额约25% |
总结
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1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续增长,2024年三季度净利润43.39亿元。
公司主营利润近3年三季度持续增长,2024年三季度主营利润39.48亿元,归因于营收的增长。
总体来说,公司盈利能力优秀,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
经营评分:82 总排名:540/5355
行业排名(高速公路):5/19
2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 60 | 80 | 59 | 84 | 82 |
行业中位数 | 56 | 76 | 57 | 72 | 70 |
行业排名 | 5 | 6 | 8 | 4 | 5 |
高速公路行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年三季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 五洲交通 | 86 | 五洲交通 | 87 |
2 | 粤高速A | 85 | 粤高速A | 86 |
3 | 皖通高速 | 84 | 皖通高速 | 86 |
3、特别预警
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