新宝股份(002705)2024年三季报解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
广东新宝电器股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“郭建刚”。公司是国内较早从事设计研发、生产、销售小家电产品的企业之一,主要从事小家电产品的研发、生产和销售,公司产品主要包括电热水壶、电热咖啡机、面包机、打蛋机、多士炉、搅拌机等。
根据新宝股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收126.90亿元，同比增长17.99%。扣非净利润7.97亿元，同比基本持平。新宝股份2024年第三季度净利润8.26亿元，业绩同比小幅增长6.58%。本期经营活动产生的现金流净额为6.12亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为小家电行业，主要产品包括厨房电器和家居电器两项，其中厨房电器占比67.58%，家居电器占比17.00%。
1、厨房电器
2023年厨房电器营收98.98亿元，同比去年的95.09亿元小幅增长了4.08%。2021年-2023年厨房电器毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的17.29%，大幅增长到了2023年的24.25%。
2023年，该产品名称由“电热类厨房电器、电动类厨房电器”，整合为“厨房电器”。
2、家居电器
2023年家居电器营收24.90亿元，同比去年的20.68亿元增长了20.41%。同期，2023年家居电器毛利率为18.57%，同比去年的19.18%小幅下降了3.18%。
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
本期净利润为8.26亿元，去年同期7.75亿元，同比小幅增长6.58%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失2,453.09万元，去年同期损失732.85万元，同比大幅增长；
但是（1）公允价值变动收益本期为2,302.46万元，去年同期为-5,591.03万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为10.98亿元，去年同期为10.66亿元，同比基本持平。
行业分析
1、行业发展趋势
新宝股份属于小家电行业，主营厨房电器、家居护理电器等产品的研发、制造及出口。 近三年，小家电行业受智能家居升级及海外需求驱动，市场规模稳步增长。2023年全球小家电市场规模超2000亿美元，年均复合增长率约5%，其中智能小家电渗透率提升至35%。未来趋势聚焦技术创新（如物联网集成）与品牌化竞争，预计2025年国内市场规模将突破6000亿元，出口导向型企业持续受益于新兴市场拓展。
2、市场地位及占有率
新宝股份是国内小家电出口龙头企业，2024年海外营收占比超80%，咖啡机、电热水壶等品类全球市占率居前。其自主品牌“Donlim”在国内细分市场排名前列，综合市场份额约4.5%，位列行业前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新宝股份（002705） | 专注小家电出口及自主品牌，产品涵盖咖啡机、电热水壶等 | 2024年海外营收占比超80%，咖啡机全球市占率约12% |
| 苏泊尔（002032） | 综合性厨房电器制造商，核心产品包括炊具、电饭煲 | 2024年电饭煲国内市占率超30%，稳居行业第一 |
| 九阳股份（002242） | 厨房小家电领军企业，主打豆浆机、破壁机等 | 豆浆机品类市占率超70%，2024年营收中厨房电器占比超85% |
| 小熊电器（002959） | 创意小家电品牌，聚焦年轻消费群体 | 2024年线上渠道营收占比超90%，酸奶机市占率约40% |
| 科沃斯（603486） | 智能家居设备制造商，核心产品为扫地机器人 | 2024年扫地机器人全球市占率约15%，国内高端市场排名前三 |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润8.26亿元，较上期有所增长。
2024年三季度主营利润10.98亿元，归因于营收的增长。
总体来说，公司盈利能力优秀，在行业中处于中等水平。
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