百洋医药(301015)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
青岛百洋医药股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“付钢”。公司是专业的医药产品商业化平台，主营业务是为医药产品生产企业提供商业化整体解决方案，包括提供医药产品的品牌运营、批发配送及零售，致力于成为连接医药产品和下游消费者的纽带，为品牌医药生产企业提供产品营销的综合解决方案。
根据百洋医药2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收61.44亿元，同比基本持平。扣非净利润6.10亿元，同比增长26.23%。百洋医药2024年第三季度净利润6.91亿元，业绩同比增长20.08%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为医疗器械等销售，占比高达90.43%，主要产品包括药品和其他产品两项，其中药品占比69.86%，其他产品占比13.13%。
1、药品
2023年药品营收52.84亿元，同比去年的55.98亿元小幅下降了5.61%。2021年-2023年药品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的23.95%，小幅下降到了2023年的21.56%。
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅增加11.79%，净利润同比大幅增加42.61%
2024年三季度，百洋医药营业总收入为61.44亿元，去年同期为54.96亿元，同比小幅增长11.79%，净利润为6.91亿元，去年同期为4.84亿元，同比大幅增长42.61%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2.17亿元，去年同期支出1.64亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为8.91亿元，去年同期为6.38亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长39.74%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 61.44亿元 | 54.96亿元 | 11.79% |
| 营业成本 | 39.50亿元 | 38.84亿元 | 1.69% |
| 销售费用 | 10.05亿元 | 7.30亿元 | 37.61% |
| 管理费用 | 1.88亿元 | 1.68亿元 | 11.99% |
| 财务费用 | 5,706.15万元 | 3,886.46万元 | 46.82% |
| 研发费用 | 1,968.40万元 | 1,134.10万元 | 73.57% |
| 所得税费用 | 2.17亿元 | 1.64亿元 | 32.68% |
2024年三季度主营业务利润为8.91亿元，去年同期为6.38亿元，同比大幅增长39.74%。
虽然销售费用本期为10.05亿元，同比大幅增长37.61%，不过营业总收入本期为61.44亿元，同比小幅增长11.79%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
百洋医药属于医药商业服务行业，专注于创新药械商业化及品牌运营领域。 近三年医药商业服务行业加速整合，2023年市场规模突破2.3万亿元，年复合增长率约8%。随着创新药研发投入加大及带量采购政策深化，第三方商业化服务需求激增，行业集中度提升。预计2025年市场空间将超3万亿元，肿瘤、核药等细分领域成为新增长点，智能化供应链与精准营销推动行业升级。
2、市场地位及占有率
百洋医药是国内领先的医药CSO（合同销售组织）企业，2023年品牌运营业务收入超30.9亿元，迪巧、海露等核心品牌市占率分别达35%、25%，在核药和肿瘤创新药商业化领域布局领先。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 百洋医药（301015） | 聚焦创新药械商业化运营，覆盖肿瘤、核药等领域 | 2024年优替德隆注射液独家推广权落地，核素偶联药物完成三期临床 |
| 上海医药（601607） | 综合性医药流通龙头，覆盖分销、零售及工业板块 | 创新药分销营收占比超18%，进口药品供应链份额排名第一 |
| 九州通（600998） | 民营医药流通领军企业，布局数字化供应链 | 医疗器械流通规模突破200亿元，冷链物流覆盖全国90%区域 |
| 南京医药（600713） | 区域医药流通核心企业，聚焦华东市场 | 医院纯销业务占比超40%，与跨国药企合作深化 |
| 国药股份（600511） | 国药集团旗下专业化药械分销平台 | 麻醉药品流通市占率超70%，进口疫苗代理规模行业领先 |
1、经营分析总结
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