甘肃能源(000791)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
甘肃电投能源发展股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为水力发电、风力发电和光伏发电。主要产品为电力。
根据甘肃能源2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收20.92亿元，同比小幅增长9.41%。扣非净利润6.10亿元，同比小幅增长9.14%。甘肃能源2024年第三季度净利润6.86亿元，业绩同比小幅增长11.03%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为电力行业，主要产品包括水电产品和风电产品两项，其中水电产品占比53.42%，风电产品占比33.94%。
1、水电产品
2023年水电产品营收14.11亿元，同比去年的13.59亿元小幅增长了3.78%。2020年-2023年水电产品毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的47.94%，大幅下降到了2023年的26.76%。
2、风电产品
2021年-2023年风电产品营收呈大幅增长趋势，从2021年的4.53亿元，大幅增长到2023年的8.96亿元。2021年-2023年风电产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的30.92%，大幅增长到了2023年的56.68%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长11.03%
本期净利润为6.86亿元，去年同期6.18亿元，同比小幅增长11.03%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出9,931.06万元，去年同期支出7,676.26万元，同比增长；
但是（1）主营业务利润本期为6.28亿元，去年同期为5.75亿元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为3,599.32万元，去年同期为1,078.87万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长9.21%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.92亿元 | 19.12亿元 | 9.41% |
| 营业成本 | 11.49亿元 | 10.10亿元 | 13.71% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 3,038.65万元 | 2,501.60万元 | 21.47% |
| 财务费用 | 2.50亿元 | 2.76亿元 | -9.52% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 9,931.06万元 | 7,676.26万元 | 29.37% |
2024年三季度主营业务利润为6.28亿元，去年同期为5.75亿元，同比小幅增长9.21%。
虽然毛利率本期为45.08%，同比小幅下降了2.07%，不过营业总收入本期为20.92亿元，同比小幅增长9.41%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
甘肃能源2024年三季度非主营业务利润为1.57亿元，去年同期为1.19亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6.28亿元 | 91.64% | 5.75亿元 | 9.21% |
| 投资收益 | 1.24亿元 | 18.05% | 1.08亿元 | 14.39% |
| 其他 | 3,398.10万元 | 4.96% | 1,545.32万元 | 119.90% |
| 净利润 | 6.86亿元 | 100.00% | 6.18亿元 | 11.03% |
行业分析
1、行业发展趋势
甘肃能源属于清洁能源发电行业，主营水力、风力及光伏发电。 近三年，清洁能源发电行业在国家“双碳”目标驱动下快速发展，2023年国内可再生能源装机容量突破14亿千瓦，年复合增长率超12%。2024年风电、光伏新增装机占比超60%，预计2025年行业规模将突破8万亿元。未来趋势聚焦储能技术突破、绿电市场化交易深化及风光大基地建设，西北地区因资源禀赋优渥将成为核心增长极。
2、市场地位及占有率
甘肃能源为西北地区清洁能源龙头企业，在甘肃省内风电及光伏装机规模排名前三，区域市场占有率约18%。2024年其新能源发电量占全省总发电量12.7%，水电业务在河西走廊流域市占率超35%，但全国整体市占率不足2%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 甘肃能源（000791） | 甘肃省属清洁能源发电集团，主营水电、风电及光伏 | 2024年风电装机容量突破1.5GW，占省内市场份额18% |
| 三峡能源（600905） | 全球最大水电开发企业，多元化布局风电光伏 | 2024年海上风电累计装机量6.8GW，国内市占率31% |
| 龙源电力（001289） | 国家能源集团旗下新能源平台，风电装机领先 | 2025年规划新增风电3GW，当前市占率19% |
| 华能水电（600025） | 华能集团水电核心资产，拓展风光水互补 | 澜沧江流域装机9.8GW，2024年水电发电量占比83% |
| 节能风电（601016） | 中节能集团风电专业化平台，专注陆上风电 | 2024年西北地区风电场贡献营收占比58% |
1、经营分析总结
近4年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润6.86亿元，较上期有所增长。
公司主营利润近4年三季度持续增长，由于营收的小幅增长，2024年三季度主营利润6.28亿元，较去年同期有所增长。
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