中曼石油(603619)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降
中曼石油天然气集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“朱逢学”。公司总部坐落于上海浦东陆家嘴金融贸易区，是一家以创建跨国能源公司为企业愿景的石油天然气企业。主要经营：石油钻井大包工程服务、石油装备制造、地质勘查工程、国际贸易、石油天然气勘探开发、车用天然气销售、装置安装和技术服务等。
根据中曼石油2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收30.51亿元，同比小幅增长6.87%。扣非净利润6.33亿元，同比小幅下降5.96%。中曼石油2024年第三季度净利润6.86亿元，业绩同比小幅增长13.73%。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是勘探开发，一块是钻井工程服务，主要产品包括原油及其衍生品和钻井工程服务两项，其中原油及其衍生品占比55.45%，钻井工程服务占比35.58%。
1、钻井工程服务
2021年-2023年钻井工程服务营收呈增长趋势，从2021年的11.01亿元，增长到2023年的13.28亿元。2023年钻井工程服务毛利率为11.76%，同比去年的2.89%大幅增长了近3倍。
主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 30.51亿元 | 29.97亿元 | 1.81% |
| 营业成本 | 15.95亿元 | 16.00亿元 | -0.36% |
| 销售费用 | 4,033.54万元 | 1,970.88万元 | 104.66% |
| 管理费用 | 1.68亿元 | 1.72亿元 | -2.03% |
| 财务费用 | 1.84亿元 | 1.30亿元 | 41.26% |
| 研发费用 | 8,863.85万元 | 1.04亿元 | -14.39% |
| 所得税费用 | 1.96亿元 | 2.11亿元 | -7.20% |
2024年三季度主营业务利润为8.53亿元，去年同期为8.94亿元，同比小幅下降4.54%。
虽然营业总收入本期为30.51亿元，同比有所增长1.81%，不过（1）财务费用本期为1.84亿元，同比大幅增长41.26%；（2）营业税金及附加本期为1.21亿元，同比大幅增长58.06%；（3）销售费用本期为4,033.54万元，同比大幅增长104.66%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全国排名
截止到2025年3月7日，中曼石油近十二个月的滚动营收为37.0亿元，在油服及装备行业中，中曼石油的全国排名为9名，全球排名为29名。
油服及装备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Schlumberger 斯伦贝谢 | 2632.0 | 16.29 | 323 | 33.36 |
| Baker Hughes 贝克休斯 | 2018.0 | 10.72 | 216 | -- |
| Halliburton 哈里伯顿 | 1664.0 | 14.47 | 181 | 19.73 |
| Saipem 萨伊博姆 | 1134.0 | 28.38 | 24 | -- |
| 中油工程 | 803.0 | 4.36 | 7.46 | -4.45 |
| 石化油服 | 800.0 | 5.52 | 5.89 | 95.40 |
| 中石化油服 | 800.0 | 5.52 | 5.76 | -- |
| TechnipFMC | 659.0 | 12.36 | 61 | 288.27 |
| National Oilwell Varco国民油井华高 | 643.0 | 17.10 | 46 | -- |
| 海油发展 | 493.0 | 14.08 | 31 | 26.51 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 中曼石油 | 37.0 | 33.05 | 8.10 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中曼石油属于油气开采及服务行业 油气开采及服务行业近三年受国际油价波动、环保政策及能源转型影响呈结构性调整，2024年国内能源行业供给侧改革深化，上游勘探开发投资保持韧性，页岩油、非常规油气资源开发提速，行业智能化升级趋势显著。未来市场空间仍将依赖油气价格中枢及低碳技术应用，预计2025年上游资本开支同比增速维持在5%-8%，传统开采企业向综合能源服务转型
2、市场地位及占有率
中曼石油在国内民营油气开采企业中处于第二梯队，2024年通过优化成本结构和工艺技术提升产能效率，但市场份额不足2%，显著低于国有龙头企业，其核心竞争力体现在新疆温宿区块的规模化开采及海外项目运营经验
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中曼石油（603619） | 聚焦油气勘探开发及工程技术服务的综合性企业 | 新疆温宿区块2024年原油产量突破80万吨 |
| 中国石油（601857） | 国内最大的油气生产和供应商，涵盖全产业链 | 2024年国内原油产量占全国总产量65% |
| 中国石化（600028） | 以炼化为主业，上游勘探开发规模次之 | 2024年页岩气产量同比增长12% |
| 中海油服（601808） | 专业海上油气服务企业，技术优势突出 | 2024年钻井平台利用率提升至85% |
| 新潮能源（600777） | 主营海外油气资产运营的民营企业 | 美国二叠纪盆地资产2024年日产油气当量超7万桶 |
1、经营分析总结
2020-2023年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润6.86亿元。
2020-2023年三季度公司主营利润持续增长，2024年三季度主营利润8.53亿元，较去年同期有所下降，主要是因为财务费用、营业税金及附加的大幅增长。
总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。
2、经营评分及排名
| 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 68 | 86 | 67 | 84 | 80 |
| 行业中位数 | 46 | 66 | 47 | 68 | 62 |
| 行业排名 | 1 | 1 | 2 | 1 | 2 |
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