海油发展(600968)2024年三季报解读：净利润近7年整体呈现上升趋势
中海油能源发展股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“中国海洋石油集团有限公司”。公司主营业务是能源技术服务、低碳环保与数字化、能源物流服务。公司主要产品包括工程技术服务、装备设计制造、绿色涂料等。
根据海油发展2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收336.74亿元，同比小幅增长6.59%。扣非净利润24.97亿元，同比增长26.47%。海油发展2024年第三季度净利润27.73亿元，业绩同比增长24.89%。本期经营活动产生的现金流净额为16.58亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是能源物流服务，一块是能源技术服务。
1、能源物流服务
2023年能源物流服务营收230.72亿元，同比去年的252.73亿元小幅下降了8.71%。同期，2023年能源物流服务毛利率为8.84%，同比去年的7.76%小幅增长了13.92%。
2、能源技术服务
2019年-2023年能源技术服务营收呈大幅增长趋势，从2019年的111.21亿元，大幅增长到2023年的188.79亿元。2023年能源技术服务毛利率为15.47%，同比去年的15.51%基本持平。
3、低碳环保与数字化
2021年-2023年低碳环保与数字化营收呈增长趋势，从2021年的86.37亿元，增长到2023年的99.70亿元。2023年低碳环保与数字化毛利率为18.49%，同比去年的19.5%小幅下降了5.18%。
净利润近7年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长24.89%
本期净利润为27.73亿元，去年同期22.20亿元，同比增长24.89%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出6.35亿元，去年同期支出4.69亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为28.92亿元，去年同期为22.44亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长28.89%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 336.74亿元 | 315.93亿元 | 6.59% |
| 营业成本 | 287.54亿元 | 272.44亿元 | 5.54% |
| 销售费用 | 1.83亿元 | 1.64亿元 | 11.60% |
| 管理费用 | 10.74亿元 | 10.30亿元 | 4.28% |
| 财务费用 | 953.24万元 | 2,348.85万元 | -59.42% |
| 研发费用 | 6.49亿元 | 7.68亿元 | -15.53% |
| 所得税费用 | 6.35亿元 | 4.69亿元 | 35.40% |
2024年三季度主营业务利润为28.92亿元，去年同期为22.44亿元，同比增长28.89%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为336.74亿元，同比小幅增长6.59%；（2）毛利率本期为14.61%，同比小幅增长了0.84%。
全球排名
截止到2025年3月7日，海油发展近十二个月的滚动营收为493.0亿元，在油服及装备行业中，海油发展的全球营收规模排名为10名，全国排名为3名。
油服及装备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Schlumberger 斯伦贝谢 | 2632.0 | 16.29 | 323 | 33.36 |
| Baker Hughes 贝克休斯 | 2018.0 | 10.72 | 216 | -- |
| Halliburton 哈里伯顿 | 1664.0 | 14.47 | 181 | 19.73 |
| Saipem 萨伊博姆 | 1134.0 | 28.38 | 24 | -- |
| 中油工程 | 803.0 | 4.36 | 7.46 | -4.45 |
| 石化油服 | 800.0 | 5.52 | 5.89 | 95.40 |
| 中石化油服 | 800.0 | 5.52 | 5.76 | -- |
| TechnipFMC | 659.0 | 12.36 | 61 | 288.27 |
| National Oilwell Varco国民油井华高 | 643.0 | 17.10 | 46 | -- |
| 海油发展 | 493.0 | 14.08 | 31 | 26.51 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
海油发展属于能源技术服务行业，核心业务涵盖油气田工程技术服务、装备制造及低碳环保技术研发。 近三年，能源技术服务行业在低碳转型与数字化驱动下加速整合，2025年全球市场规模预计突破3,500亿美元，年复合增长率超8%。中国海上油气开发需求持续释放，带动油田稳产增产技术、水下装备及新能源服务需求增长，行业正向智能化、低碳化方向升级，未来五年市场空间有望扩大至4,200亿美元。
2、市场地位及占有率
海油发展在国内海上能源技术服务领域占据龙头地位，2024年核心业务营收占比超60%，稠油热采技术市占率超35%，水下采油树装备自主化率达90%，其装备规模及技术服务能力位居全球前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海油发展（600968） | 中国海油控股的综合性能源技术服务企业，覆盖油气田开发全周期技术服务及低碳环保业务 | 2024年稠油热采技术市占率35%，水下采油树装备自主化率90% |
| 中海油服（601808） | 专注于海洋油田技术服务和装备运营，提供钻井、油田化学及物探服务 | 2025年钻井平台日费率同比提升12%，国内海上钻井市场占有率40% |
| 石化油服（600871） | 中石化旗下油服企业，主营陆地及海上油气勘探开发工程服务 | 2024年压裂设备服务规模突破80亿元，陆地油田服务市占率28% |
| 海油工程（600583） | 海洋油气工程EPCI总承包商，核心业务为平台设计与海底管道铺设 | 2025年累计承接深海项目合同额超120亿元，国内市场份额45% |
| 杰瑞股份（002353） | 民营油气装备制造商，主打压裂设备及天然气压缩机组 | 2024年压裂设备出口营收占比25%，国内页岩气装备市场占有率20% |
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