新疆浩源(002700)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比下降
新疆浩源天然气股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“周举东”。公司主要从事天然气输配、销售和入户安装业务,国务院《城镇燃气管理条例》规定：用管道供应城市燃气的，实行区域性统一经营。目前，公司已经在经营区域的县市取得30年的城市燃气特许经营权。
根据新疆浩源2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.92亿元，同比小幅增长3.49%。扣非净利润7,613.99万元，同比下降15.02%。新疆浩源2024年第三季度净利润8,104.62万元，业绩同比小幅下降10.18%。本期经营活动产生的现金流净额为3,130.64万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为城市燃气行业，其中天然气为第一大收入来源，占比90.36%。
1、天然气
2023年天然气营收6.03亿元，同比去年的4.45亿元大幅增长了35.41%。同期，2023年天然气毛利率为23.51%，同比去年的18.31%增长了28.4%。
2022年，该产品名称由“车用气、民用气”，整合为“天然气”。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降21.44%
本期净利润为8,104.62万元，去年同期1.03亿元，同比下降21.44%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出1,444.33万元，去年同期支出2,017.65万元，同比下降；（2）营业外利润本期为508.25万元，去年同期为-25.40万元，扭亏为盈。
但是（1）主营业务利润本期为9,507.07万元，去年同期为1.10亿元，同比小幅下降；（2）信用减值损失本期损失196.58万元，去年同期收益1,261.80万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降13.73%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.92亿元 | 4.76亿元 | 3.49% |
| 营业成本 | 3.59亿元 | 3.27亿元 | 9.79% |
| 销售费用 | 2,101.32万元 | 1,989.55万元 | 5.62% |
| 管理费用 | 2,110.20万元 | 2,031.04万元 | 3.90% |
| 财务费用 | -622.91万元 | -488.80万元 | -27.44% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1,444.33万元 | 2,017.65万元 | -28.42% |
2024年三季度主营业务利润为9,507.07万元，去年同期为1.10亿元，同比小幅下降13.73%。
虽然营业总收入本期为4.92亿元，同比小幅增长3.49%，不过毛利率本期为27.00%，同比小幅下降了4.19%，导致主营业务利润同比小幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
ST浩源属于城市燃气供应行业。 城市燃气行业近三年受能源结构转型驱动，年均复合增长率约6.5%，2024年市场规模突破6500亿元。未来随“双碳”政策深化，天然气替代煤炭趋势增强，智能管网建设与分布式能源应用将推动行业向低碳化、数字化发展，预计2025年市场空间超7200亿元。
2、市场地位及占有率
ST浩源聚焦新疆区域燃气运营，2024年前三季度营收4.92亿元，占西北地区燃气分销市场份额约3.8%，区域性优势明显但全国市占率不足1%，面临成本上涨及跨区域竞争压力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| ST浩源（002700） | 新疆区域性燃气供应商，主营天然气输配与销售 | 2024年营收4.92亿元，西北区域市占率3.8% |
| 重庆燃气（600917） | 重庆市燃气分销龙头，覆盖民用及工商业用气 | 2024年燃气销量同比增5.2%，区域市占率超45% |
| 陕天然气（002267） | 陕西省天然气长输管网核心企业 | 2024年长输管道供气量占全省70% |
| 贵州燃气（600903） | 贵州省燃气供应主导企业，拓展综合能源服务 | 2024年营收同比增8.3%，省内市占率约38% |
1、经营分析总结
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