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分析报告

科泰电源(300153)2024年中报解读:工程劳务零配件收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润近3年整体呈现上升趋势

上海科泰电源股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“严伟立”。公司的主营业务是电力设备业务和新能源及储能业务。主要产品包括环保低噪声柴油发电机组、新能源销售、工程劳务零配件、设备厂房租赁等。

根据科泰电源2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收4.75亿元,同比小幅增长9.32%。扣非净利润1,549.53万元,同比大幅增长84.04%。科泰电源2024年半年度净利润1,741.16万元,业绩同比大幅增长44.63%。

PART 1
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工程劳务零配件收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的核心业务有两块,一块是通信及数据中心行业,一块是其他,其中环保低噪声柴油发电机组为第一大收入来源,占比86.50%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
通信及数据中心行业 2.76亿元 57.96% 12.65%
其他 1.37亿元 28.86% 17.81%
电力行业 2,143.10万元 4.51% 21.43%
交通设施行业 1,627.22万元 3.42% 4.84%
工程 1,454.32万元 3.06% 11.85%
其他业务 1,042.19万元 2.19% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
环保低噪声柴油发电机组 4.11亿元 86.5% 12.38%
安装劳务零配件 4,660.11万元 9.8% 23.63%
设备厂房租赁 959.62万元 2.02% 52.56%
新能源销售 638.43万元 1.34% 2.18%
其他 161.74万元 0.34% 25.33%

2、工程劳务零配件收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2024年半年度公司营收4.75亿元,与去年同期的4.35亿元相比,小幅增长了9.32%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)工程劳务零配件本期营收4,660.11万元,去年同期为2,179.25万元,同比大幅增长了113.84%。

(2)环保低噪声柴油发电机组本期营收4.11亿元,去年同期为4.01亿元,同比增长了2.56%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
环保低噪声柴油发电机组 4.11亿元 4.01亿元 2.56%
工程劳务零配件 4,660.11万元 2,179.25万元 113.84%
设备厂房租赁 959.62万元 928.70万元 3.33%
其他业务 800.17万元 285.70万元 -
合计 4.75亿元 4.35亿元 9.32%

3、工程劳务零配件毛利率大幅下降

值得一提的是,环保低噪声柴油发电机组在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2022-2024年半年度环保低噪声柴油发电机组毛利率呈增长趋势,从2022年半年度的10.12%,增长到2024年半年度的12.38%,2024年半年度工程劳务零配件毛利率为23.63%,同比大幅下降46.6%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比小幅增加9.32%,净利润同比大幅增加44.63%

2024年半年度,科泰电源营业总收入为4.75亿元,去年同期为4.35亿元,同比小幅增长9.32%,净利润为1,741.16万元,去年同期为1,203.90万元,同比大幅增长44.63%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期收益129.12万元,去年同期收益1,312.44万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为648.88万元,去年同期为-659.10万元,扭亏为盈。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.75亿元 4.35亿元 9.32%
营业成本 4.08亿元 3.78亿元 7.83%
销售费用 1,273.61万元 984.67万元 29.34%
管理费用 2,972.03万元 2,992.32万元 -0.68%
财务费用 -200.71万元 581.79万元 -134.50%
研发费用 1,704.93万元 1,590.08万元 7.22%
所得税费用 -400.94万元 -166.14万元 -141.32%

2024年半年度主营业务利润为648.88万元,去年同期为-659.10万元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为4.75亿元,同比小幅增长9.32%;(2)毛利率本期为14.20%,同比小幅增长了1.19%。

3、非主营业务利润同比大幅下降

科泰电源2024年半年度非主营业务利润为691.34万元,去年同期为1,696.85万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 648.88万元 37.27% -659.10万元 198.45%
其他收益 243.00万元 13.96% 201.37万元 20.68%
其他 448.53万元 25.76% 1,496.86万元 -70.04%
净利润 1,741.16万元 100.00% 1,203.90万元 44.63%

4、费用情况

2024年半年度公司营收4.75亿元,同比小幅增长9.32%,虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

1)财务费用大幅下降

本期财务费用为-200.71万元,去年同期为581.79万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到11.53%。重要原因在于:

(1)本期汇兑收益为93.94万元,去年同期汇兑损失为394.81万元;

(2)利息收入本期为444.94万元,去年同期为209.27万元,同比大幅增长了112.61%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -444.94万元 -209.27万元
利息支出 248.47万元 310.90万元
加:汇兑损益 -93.94万元 394.81万元
其他 89.71万元 85.36万元
合计 -200.71万元 581.79万元

2)销售费用增长

本期销售费用为1,273.61万元,同比增长29.34%。销售费用增长的原因是:

(1)工资及福利费本期为403.07万元,去年同期为261.47万元,同比大幅增长了54.16%。

(2)服务费支出本期为435.96万元,去年同期为336.79万元,同比增长了29.45%。

(3)中标费用本期为90.77万元,去年同期为25.46万元,同比大幅增长了近3倍。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
服务费支出 435.96万元 336.79万元
工资及福利费 403.07万元 261.47万元
差旅费 194.25万元 214.24万元
中标费用 90.77万元 25.46万元
其他 149.56万元 146.71万元
合计 1,273.61万元 984.67万元

PART 3
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存货周转率大幅下降

2024年半年度,企业存货周转率为1.23,在2022年半年度到2024年半年度科泰电源存货周转率从2.25大幅下降到了1.23,存货周转天数从80天增加到了146天。2024年半年度科泰电源存货余额合计4.20亿元,占总资产的24.87%,同比去年的3.26亿元增长28.92%。

(注:2023年中计提存货2.42万元,2024年中计提存货13.16万元。)

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