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分析报告

亿联网络(300628)2024年中报解读:会议产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

厦门亿联网络技术股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“陈智松”。公司的主营业务为从桌面通信终端,到会议产品,再到云办公终端,为企业用户提供个人办公桌面、会议室及远程办公、移动办公不同场景下的解决方案,主要产品包括桌面通信终端、会议产品等。

根据亿联网络2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收26.67亿元,同比大幅增长30.50%。扣非净利润12.53亿元,同比大幅增长38.62%。亿联网络2024年半年度净利润13.60亿元,业绩同比大幅增长32.13%。

PART 1
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会议产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司主要产品包括桌面通信终端和会议产品两项,其中桌面通信终端占比56.61%,会议产品占比35.64%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
桌面通信终端 15.10亿元 56.61% 66.93%
会议产品 9.50亿元 35.64% 65.06%
其他主营业务 2.00亿元 7.51% 54.18%
其他业务 636.51万元 0.24% 47.19%

2、会议产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2024年半年度公司营收26.67亿元,与去年同期的20.44亿元相比,大幅增长了30.5%。

营收大幅增长的主要原因是:

(1)会议产品本期营收9.50亿元,去年同期为6.28亿元,同比大幅增长了51.27%。

(2)欧洲本期营收11.57亿元,去年同期为8.85亿元,同比大幅增长了30.64%。

(3)桌面通信终端本期营收15.10亿元,去年同期为12.55亿元,同比增长了20.26%。

(4)美洲本期营收10.21亿元,去年同期为8.08亿元,同比增长了26.45%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
桌面通信终端 15.10亿元 12.55亿元 20.26%
欧洲 11.57亿元 8.85亿元 30.64%
美洲 10.21亿元 8.08亿元 26.45%
会议产品 9.50亿元 6.28亿元 51.27%
其他 - 3.51亿元 -100.0%
其他业务 -19.71亿元 -18.84亿元 -
合计 26.67亿元 20.44亿元 30.5%

3、会议产品毛利率持续增长

2024年半年度公司毛利率为65.25%,同比去年的65.21%基本持平。值得一提的是,会议产品在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2022-2024年半年度会议产品毛利率呈增长趋势,从2022年半年度的63.47%,增长到2024年半年度的65.06%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、净利润同比大幅增长32.13%

本期净利润为13.60亿元,去年同期10.30亿元,同比大幅增长32.13%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为13.75亿元,去年同期为9.84亿元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长39.85%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 26.67亿元 20.44亿元 30.50%
营业成本 9.27亿元 7.11亿元 30.32%
销售费用 1.22亿元 1.14亿元 6.86%
管理费用 5,965.00万元 5,074.68万元 17.54%
财务费用 -4,297.50万元 -3,021.56万元 -42.23%
研发费用 1.97亿元 1.94亿元 1.63%
所得税费用 1.30亿元 9,256.60万元 40.10%

2024年半年度主营业务利润为13.75亿元,去年同期为9.84亿元,同比大幅增长39.85%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为26.67亿元,同比大幅增长30.50%;(2)毛利率本期为65.25%,同比有所增长了0.04%。

3、财务收益大幅增长

本期财务费用为-4,297.50万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了42.23%。归因于汇兑收益本期为4,345.12万元,去年同期为2,915.39万元,同比大幅增长了49.04%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -4,345.12万元 -2,915.39万元
其他 47.62万元 -106.17万元
合计 -4,297.50万元 -3,021.56万元

4、净现金流由负转正

2024年半年度,亿联网络净现金流为2.77亿元,去年同期为-4,822.43万元,由负转正。

PART 3
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较重投资比率下的低回报率

1、金融投资占总资产53.37%,投资主体为资管投资

在2024年半年度报告中,亿联网络用于金融投资的资产为48.49亿元,占总资产的53.37%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1.03亿元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
证券资管产品 26.09亿元
银行理财产品 15.17亿元
其他 7.23亿元
合计 48.49亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于金融衍生工具和理财产品收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 理财产品收益 3,557.13万元
投资收益 金融衍生工具 6,716.44万元
合计 1.03亿元

2、金融投资资产逐年递增

企业的金融投资资产持续小幅上升,由2020年中的37.12亿元小幅上升至2024年中的48.49亿元,变化率为30.62%,且企业的金融投资收益持续大幅上升,由2022年中的6,658.24万元大幅上升至2024年中的1.7亿元,变化率为155.17%。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2020年中 37.12亿元 7,473.85万元
2021年中 37.95亿元 8,547.96万元
2022年中 40.76亿元 6,658.24万元
2023年中 46.01亿元 1.21亿元
2024年中 48.49亿元 1.7亿元

PART 4
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应收账款周转率增长

2024半年度,企业应收账款合计10.43亿元,占总资产的11.48%,相较于去年同期的9.34亿元小幅增长11.71%。

本期,企业应收账款周转率为2.86。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从2.31增长到了2.86,平均回款时间从77天减少到了62天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。

(注:2020年中计提坏账438.31万元,2021年中计提坏账348.61万元,2022年中计提坏账1462.06万元,2023年中计提坏账188.17万元,2024年中计提坏账467.93万元。)

PART 5
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