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分析报告

科思科技(688788)2024年中报解读:净利润近4年整体呈现下降趋势,应收账款坏账损失大幅拉低利润

深圳市科思科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“刘建德”。公司主要从事电子信息装备的研发、生产和销售。公司的主要产品为携式全加固指控信息处理设备、全加固指控信息处理设备、多单元信息处理设备、软件雷达信息处理设备、便携式无线指挥终端、诸元计算终端、显控终端、专用模块。

根据科思科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收1.10亿元,同比小幅增长13.06%。扣非净利润-1.40亿元,较去年同期亏损增大。科思科技2024年半年度净利润-1.50亿元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括指挥控制信息处理设备、其他信息处理终端及专用模块、专用车辆改装业务三项,指挥控制信息处理设备占比56.05%,其他信息处理终端及专用模块占比22.52%,专用车辆改装业务占比9.92%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
指挥控制信息处理设备 6,160.31万元 56.05% 62.36%
其他信息处理终端及专用模块 2,474.92万元 22.52% 60.86%
专用车辆改装业务 1,089.88万元 9.92% -11.08%
软件雷达信息处理设备 882.62万元 8.03% 31.72%
便携式无线指挥终端 304.96万元 2.77% 60.56%
其他业务 77.89万元 0.71% -

PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比小幅增加13.06%,净利润亏损持续增大

2024年半年度,科思科技营业总收入为1.10亿元,去年同期为9,721.31万元,同比小幅增长13.06%,净利润为-1.50亿元,去年同期为-1.21亿元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-1.18亿元,去年同期为-8,671.07万元,亏损增大。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.10亿元 9,721.31万元 13.06%
营业成本 5,275.44万元 4,603.92万元 14.59%
销售费用 1,131.41万元 904.09万元 25.14%
管理费用 2,757.17万元 3,006.58万元 -8.30%
财务费用 -250.45万元 -1,623.59万元 84.58%
研发费用 1.38亿元 1.15亿元 20.08%
所得税费用 -573.15万元 -645.81万元 11.25%

2024年半年度主营业务利润为-1.18亿元,去年同期为-8,671.07万元,较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为1.10亿元,同比小幅增长13.06%,不过(1)研发费用本期为1.38亿元,同比增长20.08%;(2)财务费用本期为-250.45万元,同比大幅增长84.58%,导致主营业务利润亏损增大。

3、非主营业务利润亏损有所减小

科思科技2024年半年度非主营业务利润为-3,793.39万元,去年同期为-4,091.05万元,亏损有所减小。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1.18亿元 78.50% -8,671.07万元 -35.61%
信用减值损失 -3,173.03万元 21.18% -3,283.19万元 3.36%
其他 -618.39万元 4.13% -804.72万元 23.15%
净利润 -1.50亿元 100.00% -1.21亿元 -23.63%

4、财务收益大幅下降

本期财务费用为-250.45万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了84.57%。归因于利息收入本期为332.05万元,去年同期为1,823.63万元,同比大幅下降了81.79%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
加:利息收入 -332.05万元 -1,823.63万元
其他 81.60万元 200.04万元
合计 -250.45万元 -1,623.59万元

5、净现金流同比大幅下降10.63倍

2024年半年度,科思科技净现金流为-7.90亿元,去年同期为-6,795.48万元,较去年同期大幅下降10.63倍。

净现金流同比大幅下降的原因是(1)支付的其他与投资活动有关的现金本期为7.52亿元,同比增长7.52亿元;(2)支付的其他与投资活动有关的现金本期为7.52亿元,同比增长7.52亿元。

PART 3
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应收账款坏账损失大幅拉低利润,近2年应收账款周转率呈现增长

2024半年度,企业应收账款合计6.22亿元,占总资产的25.48%,相较于去年同期的6.73亿元小幅减少7.54%。

1、坏账损失5,968.96万元,大幅拉低利润

2024年半年度,企业信用减值损失3,173.03万元,其中主要是应收账款坏账损失5,968.96万元。

2、应收账款周转率呈增长趋势

本期,企业应收账款周转率为0.17。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从0.14增长到了0.17,平均回款时间从1285天减少到了1058天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。

(注:2021年中计提坏账541.67万元,2022年中计提坏账2095.05万元,2023年中计提坏账3197.26万元,2024年中计提坏账5968.96万元。)

3、短期回收款占比低,三年以上账龄占比增长

一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有30.27%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。

账龄结构


账龄 期末余额 占比
未逾期
一年以内 2.50亿元 30.27%
一至三年 3.16亿元 38.18%
三年以上 2.61亿元 31.55%

从账龄趋势情况来看,企业一年以内应收账占比,从2023年的21.75%上涨到2024年的30.27%,三年以上应收账款占比从16.84%大幅上涨到31.55%。

PART 4
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存货周转率提升

2024年半年度,企业存货周转率为0.37,在2023年半年度到2024年半年度科思科技存货周转率从0.30提升到了0.37,存货周转天数从600天减少到了486天。2024年半年度科思科技存货余额合计2.93亿元,占总资产的15.00%,同比去年的3.26亿元小幅下降10.21%。

(注:2021年中计提存货132.97万元,2022年中计提存货153.35万元,2023年中计提存货997.98万元,2024年中计提存货752.68万元。)

PART 5
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