根据联影医疗2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收53.34亿元，同比基本持平。扣非净利润7.98亿元，同比基本持平。

产品方面，销售医学影像诊断设备及放射治疗设备为第一大收入来源，占比85.20%。

2024年半年度主营业务利润为7.69亿元，去年同期为6.95亿元，同比小幅增长10.54%。

主营业务利润同比小幅增长原因是：

联影医疗2024年半年度非主营业务利润为2.71亿元，去年同期为3.52亿元，同比下降。

本期财务费用为-6,534.59万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了44.4%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为7,096.84万元，去年同期为1.01亿元，同比下降了29.92%。

（2）汇兑收益本期为79.31万元，去年同期为2,220.34万元，同比大幅下降了96.43%。

2024半年度，联影医疗固定资产合计25.76亿元，占总资产的9.65%，相比期初的22.12亿元增长了16.45%。

在本报告期内，企业固定资产新增5.37亿元，主要为在建工程转入的3.06亿元，占比57.01%。

在此之中：常州联影二期建设工程转入1.78亿元。

建设目标：联影医疗常州联影二期建设工程旨在扩大高端医疗装备的生产规模，加强研发能力，进一步实现关键核心技术自主可控，并推动中国造高端医疗设备走向国际市场。项目将助力公司提升智能化制造水平，优化产品结构，满足国内外市场对高质量医疗设备的需求。

建设内容：常州联影二期工程计划建设包括但不限于现代化生产车间、研发中心及配套设施。该项目注重引入先进的智能制造技术和生产工艺，涵盖从设计到生产的全流程自动化生产线，同时增强公司在人工智能与医疗影像技术融合方面的研究开发实力，以支撑新型医疗产品的创新和产业化。

建设时间和周期：根据公开信息，联影医疗常州联影二期建设工程于2022年初正式启动。预计整个项目的建设周期将持续数年，但具体完成日期可能依赖于施工进度和其他因素的影响。期间，公司将分阶段实施各项建设任务，确保按计划推进工程建设。

预期收益：随着二期工程的建成投产，联影医疗预计将大幅提升其在高端医疗装备领域的产能和市场占有率，促进公司业务增长。此外，通过技术创新和产品质量提升，有助于巩固公司在行业内的领先地位，并为股东创造更高的回报。长远来看，此项目还将为中国乃至全球的医疗服务提供更优质的解决方案。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2.09亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为1.17亿元。

(2)本期共收到政府补助1.74亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4.79亿元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，联影医疗用于金融投资的资产为32.95亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5,588.16万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2024半年度，联影医疗在建工程余额合计12.36亿元，相较期初的8.50亿元大幅增长了45.35%。主要在建的重要工程是联影医疗二期建设工程和常州联影二期建设工程。

建设目标：目标为提升联影医疗在高端医疗影像设备领域的研发和生产能力，进一步巩固公司在行业内的领先地位，同时增强公司的市场竞争力和盈利能力。

建设内容：建设内容主要包括新建研发大楼、生产车间以及配套设施，购置先进的研发和生产设备，扩大生产规模，优化生产工艺流程，提升产品质量和技术水平，以满足市场对高端医疗影像设备不断增长的需求。

建设时间和周期：根据联影医疗的相关公告，二期建设工程预计启动时间为2022年下半年，整个建设周期预计为2-3年，具体时间将根据实际建设进度进行调整。

预期收益：预期通过二期建设工程的实施，能够显著提升联影医疗的研发能力和生产效率，降低生产成本，提高产品品质，从而进一步扩大市场份额，增加销售收入，提升公司的整体盈利水平。具体财务指标将在项目完成后逐步显现。

2024半年度，企业应收账款合计46.15亿元，占总资产的17.28%，相较于去年同期的24.87亿元大幅增长85.53%。

本期，企业应收账款周转率为1.36。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.34大幅下降到了1.36，平均回款时间从76天增加到了132天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

联影医疗属于医学影像设备行业。 医学影像设备行业近三年受益于政策支持、技术迭代及国产替代加速，市场规模持续扩大，2025年国内市场规模预计突破800亿元。未来趋势聚焦高端化（3.0T MR、超高端CT）、智能化（AI辅助诊断）及全球化布局，2030年全球市场规模有望达627亿美元，中国占比将进一步提升。

联影医疗是国内医学影像设备龙头企业，2024年在国内MR市场占有率超35%（排名第一）、CT市场占有率超25%（排名第二），高端产品线已实现进口替代，PET-CT及PET-MR国内市占率长期保持领先地位。

近4年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润9.45亿元。

2024年半年度主营利润7.69亿元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司营收在增长，另一方面则是研发费用在小幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示常州联影二期建设工程等阶段性投产3.06亿元，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力良好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，联影医疗近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，联影医疗的PE-TTM是64.64，而医疗设备行业的PE-TTM是29.13，联影医疗的PE-TTM远高于医疗设备行业的PE-TTM。