根据祥生医疗2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.48亿元，同比下降16.47%。扣非净利润7,430.68万元，同比大幅下降32.68%。祥生医疗2024年半年度净利润8,134.36万元，业绩同比下降27.35%。本期经营活动产生的现金流净额为5,426.12万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

本期净利润为8,134.36万元，去年同期1.12亿元，同比下降27.35%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,053.16万元，去年同期支出1,683.40万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为8,259.28万元，去年同期为1.21亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为8,259.28万元，去年同期为1.21亿元，同比大幅下降31.85%。

虽然毛利率本期为60.09%，同比有所增长了0.45%，不过营业总收入本期为2.48亿元，同比下降16.47%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2024年半年度公司营收2.48亿元，同比下降16.47%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-1,940.05万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了26.33%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到23.85%。重要原因在于：

在2024年半年度报告中，祥生医疗用于金融投资的资产为1.55亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为344.05万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于结构性存款收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2022年中的5.07亿元下滑至2024年中的1.55亿元，变化率为-69.38%，且企业的金融投资收益持续下滑，由2020年中的1,549.35万元下滑至2024年中的371.25万元，变化率为-76.04%。

2024半年度，祥生医疗在建工程余额合计5,689.93万元。主要在建的重要工程是研发创新及营销运营基地建设项目基建工程。

建设目标：祥生医疗研发创新及营销运营基地建设项目旨在提升公司的自主研发能力，加强超声医学影像设备的创新与产业化进程，同时优化营销网络布局，增强市场竞争力。通过该项目，公司力求在技术上实现突破，进一步巩固其在全球超声市场的领先地位。

建设内容：项目涵盖研发中心、营销中心、培训中心以及配套设施的建设。研发中心将专注于超声诊断设备及相关技术的研发，包括硬件设计、软件开发和临床应用研究；营销中心则致力于构建一个高效的产品推广和服务体系；此外，还包括员工办公区、会议室等基础设施。

建设时间和周期：根据公告信息，该项目预计从2024年开始实施，整个建设周期约为3年。具体启动时间可能会根据实际情况有所调整，但总体计划是确保在预定时间内完成所有工程，并达到预期的使用状态。

预期收益：项目完成后，预计将显著提高祥生医疗的技术创新能力及其产品的市场占有率。长期来看，这将有助于推动公司业绩增长，增加盈利能力。同时，随着新基地投入使用，还将为公司带来更广泛的国际合作机会，促进产品出口，从而进一步扩大国际市场份额。

2024半年度，企业应收账款合计1.76亿元，占总资产的11.03%，相较于去年同期的1.78亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为1.50。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.18大幅下降到了1.50，平均回款时间从82天增加到了120天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

祥生医疗属于高端医学影像设备行业，专注于超声医学影像设备的研发与生产。 医学影像设备行业近三年受政策支持及技术升级驱动，市场规模持续扩大，AI与超声技术融合加速产品迭代。全球超声设备市场年复合增长率超8%，预计2025年市场规模达数百亿美元，AI辅助诊断渗透率提升将推动行业向智能化、便携化发展，基层医疗和新兴市场需求释放进一步拓宽市场空间。

祥生医疗在国产超声设备领域处于技术领先地位，其掌上超声设备全球市场份额约5%，出口占比超60%，在国内高端市场与进口品牌形成差异化竞争，AI超声技术临床认可度逐步提升。

2019-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润8,134.36万元，较上期有所下降。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收的下降，2024年半年度主营利润8,259.28万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入研发创新及营销运营基地建设项目基建工程，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，祥生医疗近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，祥生医疗的PE-TTM是27.98，而医疗设备行业的PE-TTM是29.13，祥生医疗低于医疗设备行业的PE-TTM。