根据*ST仁东2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.71亿元，同比下降24.00%。扣非净利润-8,670.52万元，较去年同期亏损增大。*ST仁东2024年半年度净利润-1.13亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司主要从事服务业、融资租赁、金融业，其中第三方支付为第一大收入来源，占比92.79%。

2024年半年度公司营收6.71亿元，与去年同期的8.83亿元相比，下降了24.0%，主要是因为第三方支付本期营收6.23亿元，去年同期为8.50亿元，同比下降了26.7%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的14.42%，同比大幅增长到了今年的21.88%，主要是因为第三方支付本期毛利率20.75%，去年同期为13.64%，同比大幅增长52.13%。

本期净利润为-1.13亿元，去年同期-7,657.11万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然信用减值损失本期收益111.06万元，去年同期损失504.57万元，同比大幅增长；

但是（1）其他收益本期为-3,130.91万元，去年同期为374.96万元，由盈转亏；（2）营业外利润本期为-3,108.87万元，去年同期为-2,313.35万元，亏损增大。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-4,526.39万元，去年同期为-4,880.64万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为6.71亿元，同比下降24.00%，不过毛利率本期为21.88%，同比大幅增长了7.46%，推动主营业务利润亏损有所减小。

仁东控股2024年半年度非主营业务利润为-6,529.40万元，去年同期为-2,522.57万元，亏损增大。

2024年半年度公司营收6.71亿元，同比下降24.0%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为2,210.37万元，同比增长18.36%。

销售费用增长的原因是：

虽然服务费本期为24.43万元，去年同期为103.11万元，同比大幅下降了76.3%；

但是（1）工资福利保险本期为1,571.56万元，去年同期为1,355.39万元，同比增长了15.95%；（2）业务招待费本期为269.97万元，去年同期为145.62万元，同比大幅增长了85.4%。

仁东控股归母净利润连续两年为负。2024半年度的非经常性损益亏损了2,657.32万元，占归母净利润总亏损的23.46%。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外支出：主要为投资者诉讼赔偿款、补缴税款滞纳金

在2024年半年度报告中，仁东控股形成的商誉为8.96亿元，占净资产的4149.63%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为广州合利科技服务有限公司。

根据2023年年度报告获悉，广州合利科技服务有限公司仍有商誉现值8.94亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为2.02亿元，2021-2023年期末的净利润增长率为-123.65%，2023年末净利润为-2,288.7万元。由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为-1,852.03万元，同比由盈转亏，亏损301.95%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2016年末，企业斥资13.96亿元的对价收购广州合利科技服务有限公司90.0%的股份，但其90.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.02亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达589.84%，形成的商誉高达11.94亿元，占当年净资产的103.89%。

广州合利科技服务有限公司承诺在2017年至2018年实现业绩分别不低于11400万元、21800万元，累计不低于3.32亿元。实际2017-2018年末产生的业绩为7,768.15万元、1.34亿元，累计2.11亿元，未完成承诺。

广州合利科技服务有限公司的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

广州合利科技服务有限公司由于业绩没达到预期，分别在2017年末减值1.95亿元、2020年末减值1.04亿元，具体情况如下所示：

2024年半年度，企业资产负债率为100.51%，去年同期为96.04%，负债率很高且增加了4.47%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从74.43%增长至100.51%。

仁东控股负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了4,048.72万元，现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3,763.15万元，同比大幅下降，投资支付的现金本期为185.56万元。

经营活动现金流净额/短期债务为0.07，去年同期为0.11，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

另外EBITDA利息保障倍数为0.32，在去年已经较低的情况下还有所下降。

以上说明企业短期偿债压力较大。

*ST仁东属于多元金融行业，涉及金融科技服务、资产管理及供应链金融等业务。 近三年，国内多元金融行业呈现整合趋势，政策驱动下合规要求趋严，传统非银机构加速出清，头部企业通过科技赋能提升效率。2024年行业规模约8.2万亿元，预计2027年达12万亿元，年均复合增长10.3%。未来将聚焦绿色金融、普惠金融和跨境服务，数字化与牌照资源整合成为核心竞争力。

*ST仁东在多元金融领域处于中下游，2025年总市值65.44亿元，行业排名23/29。核心业务供应链金融市占率低于0.5%，尚未形成规模化竞争优势，重整后需依赖战略投资者资源注入。

公司盈利能力堪忧，最近4年半年度，公司净利润均处于亏损状态，近4年半年度净利润亏损持续增加，2024年半年度净利润亏损1.13亿元，亏损较上期大幅增大，主要是由于非经常性损益的下降。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，2021-2023年半年度主营利润亏损持续增加，由于毛利率的大幅增长，2024年半年度主营利润亏损4,526.39万元，较去年同期的亏损有所好转。

Z值连续5次预警。