根据ST亚联2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.52亿元，同比下降27.81%。扣非净利润159.86万元，扭亏为盈。ST亚联2024年半年度净利润1,068.36万元，业绩扭亏为盈。

公司的核心业务有两块，一块是电力行业，一块是交通行业，主要产品包括专网通信解决方案和交通工程系统集成两项，其中专网通信解决方案占比47.13%，交通工程系统集成占比33.14%。

2024年半年度公司营收2.52亿元，与去年同期的3.49亿元相比，下降了27.81%。

营收下降的主要原因是：

（1）农产品贸易本期营收2,736.75万元，去年同期为1.19亿元，同比大幅下降了77.01%。

（2）交通工程系统集成本期营收8,360.19万元，去年同期为1.40亿元，同比大幅下降了40.08%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的8.19%，同比大幅增长到了今年的15.69%，主要是因为交通工程系统集成本期毛利率11.69%，去年同期为7.7%，同比大幅增长51.82%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度交通工程系统集成毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的5.29%，大幅增长到2024年半年度的11.69%，2024年半年度专网通信解决方案毛利率为14.26%，同比下降15.22%。

国内地区方面，华东地区的销售额同比大幅下降75.99%，比重从上期的35.81%大幅下降到了本期的11.91%。同期华中地区的销售额同比大幅增长141.1%，比重从上期的8.57%大幅增长到了本期的28.63%。

2024年半年度，ST亚联营业总收入为2.52亿元，去年同期为3.50亿元，同比下降27.81%，净利润为1,068.36万元，去年同期为-1,015.59万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然所得税费用本期支出397.06万元，去年同期支出132.40万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1,195.93万元，去年同期为-555.70万元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为1,195.93万元，去年同期为-555.70万元，扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为2.52亿元，同比下降27.81%，不过毛利率本期为15.69%，同比大幅增长了7.50%，推动主营业务利润扭亏为盈。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2024半年度，企业应收账款合计2.77亿元，占总资产的35.80%，相较于去年同期的2.30亿元增长20.57%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为0.94。在2019年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从51天增加到了191天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有53.20%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从33.09%大幅上涨到53.20%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从40.37%下降到29.47%。一年以内的应收账款占比有明显升高，三年以上占比明显下降。

2024年半年度，企业存货周转率为1.56，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从23天增加到了115天，企业存货周转能力下降，2024年半年度ST亚联存货余额合计1.56亿元，占总资产的21.14%。

在2024年半年度报告中，ST亚联形成的商誉为2,320.17万元，占净资产的25.1%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为2023年联美图生物科技(大连)有限公司股权。

从同期对比来看，企业的商誉账面原值期末余额相比去年增长了2,233.83万元，增速为1650.71%。

ST亚联属于通信设备制造业，主营业务涵盖专网通信技术研发及系统集成服务。 通信设备制造业近三年受5G基建加速、专网需求扩容驱动，2024年市场规模预计突破5000亿元，年复合增长率约8.6%，未来三年智慧城市、工业互联网深化将推动行业渗透率提升至25%以上，2025年专网通信细分市场增速或达12%

ST亚联在专网通信领域处于中游梯队，2024年公开招标份额占比约3.2%，主要面向轨道交通及能源行业提供定制化解决方案，暂未进入运营商集采核心供应商名录

公司盈利能力不佳，最近5年半年度，公司净利润仅在2024年盈利，近3年半年度净利润持续增长，2024年半年度净利润1,068.36万元，同比去年扭亏为盈。

公司主营利润近5年半年度仅在2024年盈利，主营利润近3年半年度持续增长，由于毛利率的大幅增长，2024年半年度主营利润1,195.93万元，同比去年扭亏为盈。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

Z值连续2次预警。