根据永太科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收21.39亿元，同比小幅增长4.19%。扣非净利润2,651.93万元，扭亏为盈。永太科技2024年半年度净利润3,420.10万元，业绩同比大幅增长159.92%。

公司的主要业务为工业，占比高达62.60%，主要产品包括贸易、医药类、锂电及其他材料类三项，贸易占比37.16%，医药类占比28.28%，锂电及其他材料类占比19.79%。

2024年半年度公司营收21.39亿元，与去年同期的20.53亿元相比，小幅增长了4.19%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）贸易本期营收7.95亿元，去年同期为7.50亿元，同比小幅增长了5.95%。

（2）植保类本期营收3.11亿元，去年同期为2.84亿元，同比小幅增长了9.52%。

（3）医药类本期营收6.05亿元，去年同期为5.86亿元，同比小幅增长了3.33%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的19.63%，同比小幅增长到了今年的20.96%，主要是因为锂电及其他材料类本期毛利率6.03%，去年同期为-8.48%，同比大幅增长171.11%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2024年半年度国内销售11.00亿元，同比大幅增长24.4%，同期海外销售10.39亿元，同比下降11.1%。2023-2024年半年度，国内营收占比从43.07%增长到51.43%，海外营收占比从56.93%下降到48.57%，国内不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从14.58%增长到18.21%。

2024年半年度，永太科技营业总收入为21.39亿元，去年同期为20.53亿元，同比小幅增长4.19%，净利润为3,420.10万元，去年同期为1,315.81万元，同比大幅增长159.92%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）资产处置收益本期为-1,306.06万元，去年同期为5,148.97万元，由盈转亏；（2）营业外利润本期为822.89万元，去年同期为3,709.67万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为819.50万元，去年同期为-8,000.60万元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为819.50万元，去年同期为-8,000.60万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为21.39亿元，同比小幅增长4.19%；（2）研发费用本期为4,943.22万元，同比大幅下降35.09%；（3）管理费用本期为2.65亿元，同比小幅下降7.79%；（4）毛利率本期为20.96%，同比小幅增长了1.33%。

永太科技2024年半年度非主营业务利润为5,458.71万元，去年同期为1.24亿元，同比大幅下降。

2024年半年度公司营收21.39亿元，同比小幅增长4.19%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期研发费用为4,943.22万元，同比大幅下降35.09%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）直接材料本期为1,824.79万元，去年同期为3,864.53万元，同比大幅下降了52.78%。

（2）直接材料本期为1,824.79万元，去年同期为3,864.53万元，同比大幅下降了52.78%。

本期财务费用为5,697.45万元，同比增长28.61%。财务费用增长的原因是：

（1）汇兑收益本期为1,617.83万元，去年同期为2,701.26万元，同比大幅下降了40.11%。

（2）汇兑收益本期为1,617.83万元，去年同期为2,701.26万元，同比大幅下降了40.11%。

（3）利息费用本期为8,019.95万元，去年同期为7,653.95万元，同比小幅增长了4.78%。

（4）利息费用本期为8,019.95万元，去年同期为7,653.95万元，同比小幅增长了4.78%。

2024年半年度，永太科技净现金流为-1.87亿元，去年同期为6,113.03万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

2024半年度，永太科技固定资产合计39.45亿元，占总资产的34.59%，相比期初的35.55亿元增长了10.97%。

在本报告期内，企业固定资产新增6.22亿元，主要为在建工程转入的5.77亿元，占比92.82%。

在此之中：永太高新年产13.4万吨液态锂盐产业化项目转入5.34亿元。

建设目标：项目拟形成年产13.4万吨液态锂盐的生产能力，包括六氟磷酸锂溶液和双氟磺酰亚胺锂溶液两种产品，总产量达到134,000吨/年。

建设内容：项目总投资为人民币79,269.74万元，其中建设投资为59,809.65万元，铺底流动资金为19,460.09万元。具体建设内容包括建筑安装工程费19,809.65万元，设备购置费33,610.09万元，其他费用3,560.00万元，预备费2,820.00万元。

建设时间和周期：项目建设时间为2年，从项目开始至完成预计需要24个月的时间。

预期收益：项目满产后年新增收入544,460.00万元，年新增净利润66,956.00万元，税后财务内部收益率55.44%，税后投资回收期（含建设期）为3.95年。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,729.62万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,662.03万元。

(2)本期共收到政府补助1,949.20万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.34亿元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，永太科技形成的商誉为6.01亿元，占净资产的17.58%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为浙江手心和上海浓辉。

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为977.43万元，同比盈利下降81.37%，增长率低于预期，存在极大商誉减值风险的可能性。

2015年末，企业斥资1.9亿元的对价收购上海浓辉100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1,237.27万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1435.64%，形成的商誉高达1.78亿元，占当年净资产的9.29%。

上海浓辉的历年业绩数据如下表所示：

上海浓辉由于业绩没达到预期，在2019年末减值2,275.33万元，具体情况如下所示：

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为5,212.55万元，同比盈利下降9.98%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2017年末，企业斥资5.54亿元的对价收购浙江手心100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.8亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达207.51%，形成的商誉高达3.74亿元，占当年净资产的13.39%。

浙江手心承诺在2016年至2018年实现业绩累计不低于2.25亿元。实际2016-2018年末产生的业绩为N/A、6,551.64万元、2.46亿元。

浙江手心的历年业绩数据如下表所示：

承诺期过后，此后的业绩存在着波动。

2024半年度，企业应收账款合计10.47亿元，占总资产的9.18%，相较于去年同期的9.11亿元小幅增长14.86%。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润2,414.81万元，其中主要是应收账款坏账损失1,704.10万元。

2024年半年度，企业存货周转率为1.94，在2023年半年度到2024年半年度永太科技存货周转率从1.22大幅提升到了1.94，存货周转天数从147天减少到了92天。2024年半年度永太科技存货余额合计11.12亿元，占总资产的10.13%，同比去年的17.23亿元大幅下降35.47%。

2024半年度，永太科技在建工程余额合计15.35亿元，相较期初的21.10亿元下降了27.28%。主要在建的重要工程是内蒙古永太项目。

建设目标：内蒙古永太化学有限公司拟投资建设一期年产18715吨精细化学品、30000吨氟化钾以及联产品建设项目，以响应国家政策支持，抓住精细化工行业发展的机遇，进一步扩大公司业务规模，提高市场竞争力。

建设内容：项目拟形成一期年产18715吨精细化学品、30000吨氟化钾以及联产11600吨氯化钾、660吨硫酸钠、3460吨二氧化硅、11700吨硫酸钙、7200吨氯化钙、10000吨30%盐酸、1070吨25%氢溴酸的生产能力。

建设时间和周期：一期生产项目建设期预计约为2年，自2020年2月25日起计算，具体时间将视项目审批进度及建设情况确定。

预期收益：项目满产后年新增收入298,608.05万元，年新增净利润25,735.33万元，税后财务内部收益率36.13%，税后投资回收期（含建设期）为4.53年。以上经营数据情况分析系基于目前市场数据进行预测，若相关情况有所变化，则存在无法达到以上营业收入目标的风险。

2024年半年度，永太科技当期在建工程的利息资本化金额达921.07万元，同期净利润为3,420.10万元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

永太科技属于化学原料及化学制品制造业，专注含氟精细化学品研发生产。 化学原料及化学制品制造业近三年受新能源、电子化学品需求驱动持续增长，2024年全球市场规模预计突破5.8万亿元，年复合增长率约6.5%。未来将向高端化、绿色化转型，含氟新材料、半导体化学品等细分领域增速或超15%，但需应对原材料价格波动及环保政策压力。

永太科技为国内含氟精细化学品领域头部企业，锂电池电解液添加剂全球市占率超30%，液晶化学品供应规模居国内前三。2024年其医药中间体业务营收占比提升至22%，氟聚合物产能扩张加速。

2024年半年度扣非净利润同比去年扭亏为盈。

2024年半年度主营利润819.50万元，同比去年扭亏为盈，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是研发费用在大幅下降。

永太科技对外股权投资最近4年，收益平均占净利润42%左右，对外股权投资平均占总资产的2%左右，平均投资收益率为7%左右。投资收益主要来源于上海安必生制药技术有限公司。

2024年半年度扣非净利润2,307.01万元，由于政府补助贡献了3,409.68万元，净利润盈利3,420.10万元。风险方面，浙江手心存在极大的减值风险、上海浓辉存在极大的减值风险。

值得一提的是，2024年半年报显示永太高新年产13.4万吨液态锂盐产业化项目、永太高新锂电池材料二期扩建及1005车间扩产项目阶段性投产5.75亿元，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期永太科技PE-TTM为负，参考价值不大。