根据禾信仪器2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.03亿元，同比大幅下降34.52%。扣非净利润-2,491.72万元，较去年同期亏损有所减小。禾信仪器2024年半年度净利润-2,497.89万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2,607.67万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括数据分析服务、技术运维服务、环保在线监测仪器三项，数据分析服务占比33.77%，技术运维服务占比26.26%，环保在线监测仪器占比25.85%。

2024年半年度，禾信仪器营业总收入为1.03亿元，去年同期为1.58亿元，同比大幅下降34.52%，净利润为-2,497.89万元，去年同期为-3,660.15万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）所得税费用本期收益342.17万元，去年同期收益935.03万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为609.52万元，去年同期为1,047.05万元，同比大幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为-3,422.10万元，去年同期为-4,486.87万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益174.90万元，去年同期损失544.85万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-3,422.10万元，去年同期为-4,486.87万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是：

禾信仪器2024年半年度非主营业务利润为582.03万元，去年同期为-108.31万元，扭亏为盈。

2024年半年度公司营收1.03亿元，同比大幅下降34.52%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期销售费用为2,563.59万元，同比大幅下降55.78%。销售费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,522.81万元，去年同期为3,115.30万元，同比大幅下降了51.12%。

（2）办公费用本期为40.71万元，去年同期为430.09万元，同比大幅下降了90.54%。

（3）业务招待费本期为65.67万元，去年同期为412.70万元，同比大幅下降了84.09%。

本期管理费用为2,695.52万元，同比增长24.83%。

管理费用增长的原因是：

虽然办公费用本期为147.12万元，去年同期为332.01万元，同比大幅下降了55.69%；

但是（1）职工薪酬本期为1,762.26万元，去年同期为1,168.65万元，同比大幅增长了50.79%；（2）折旧与摊销本期为383.56万元，去年同期为270.34万元，同比大幅增长了41.88%。

2024半年度，禾信仪器固定资产合计2.71亿元，占总资产的27.29%，相比期初的2.13亿元增长了27.23%。

在本报告期内，企业固定资产新增7,108.88万元，主要为在建工程转入的6,812.91万元，占比95.84%。

在此之中：昆山禾信质谱技术有限公司高端质谱仪器生产项目转入6,774.91万元。

建设目标：昆山高端质谱仪器生产项目旨在新增医疗质谱产品的投产运营与市场推广，扩大公司质谱技术的应用范围，丰富产品矩阵，打破进口厂商在医疗质谱市场的垄断，同时适当新增 VOCs在线监测飞行时间质谱仪系列产品的产能，巩固公司在环境监测领域的市场地位。

建设内容：项目实施主体为昆山禾信质谱技术有限公司，位于江苏省昆山市巴城镇东平路东侧、东荣路北侧，建设内容包括建设投资、设备购置及安装、铺底流动资金等，具体涵盖医疗质谱产品的生产线建设、生产工艺优化、检测设备配置等，以满足医疗质谱产品及环保质谱产品的生产需求。

建设时间和周期：项目建设期为30个月，自2022年起，计划于2024年底完成全部建设工作。项目建成后，将分阶段逐步达到设计产能，预计在T+3年达到70%的达产率，T+4年达到100%的达产率。

预期收益：项目投产后，预计年均销售收入16,798.00万元，年均息税前利润3,418.33万元，税后净现值1,512.39万元，税后内部收益率13.32%，税后投资回收期6.84年（不含建设期）。项目预期效益良好，有助于提升公司的核心竞争力和市场份额。

(1)本期政府补助对利润的贡献为598.13万元，其中非经常性损益的政府补助金额为365.72万元。

(2)本期共收到政府补助2,217.24万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7,072.76万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计1.28亿元，占总资产的12.85%，相较于去年同期的1.43亿元小幅减少10.37%。

本期，企业应收账款周转率为0.77。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.22大幅下降到了0.77，平均回款时间从147天增加到了233天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为57.63%，36.54%和5.83%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从65.45%小幅下降到57.63%。

2024年半年度，企业存货周转率为0.60，在2023年半年度到2024年半年度禾信仪器存货周转率从0.86大幅下降到了0.60，存货周转天数从209天增加到了300天。2024年半年度禾信仪器存货余额合计1.68亿元，占总资产的18.91%，同比去年的2.02亿元下降16.94%。

2024半年度，禾信仪器在建工程余额合计1.31亿元，相较期初的1.76亿元下降了25.50%。主要在建的重要工程是上海临谱高端质谱仪器产业化项目。

建设目标：上海临谱高端质谱仪器产业化项目旨在实现高端质谱仪器的国产化，提高公司在医疗质谱领域的市场竞争力，形成新的利润增长点，同时巩固公司在环境监测领域的市场地位。

建设内容：项目建设内容包括医疗质谱产品的生产线建设、生产设备购置及安装、相关配套基础设施建设，以及产品研发、生产工艺优化和质量控制体系的建立。项目将新增全自动微生物质谱检测系统（CMI系列产品）、三重四极杆液质联用仪（LC-TQ系列产品）等医疗质谱产品的生产能力，并适当增加VOCs在线监测飞行时间质谱仪系列产品（SPIMS系列产品）的产能。

建设时间和周期：项目预计建设期为30个月，自项目正式开工之日起计算。建设期间将分阶段进行厂房建设、设备安装调试、生产线试运行等工作，确保项目按计划顺利推进。

预期收益：项目建成后，预计可实现年销售收入的增长，具体数额需根据市场情况和项目实际运营效果确定。项目的实施将有助于公司扩大市场份额，提升品牌形象，增强公司的核心竞争力和盈利能力。此外，项目还将带动相关产业链的发展，促进地方经济的增长。

禾信仪器属于精密仪器行业，专注于质谱仪及环境监测仪器的研发与生产。 中国精密仪器行业近三年呈现进口替代加速趋势，高端市场仍由外企主导，但国产化率逐步提升。行业集中度低（CR10约5.6%），中低端产品同质化竞争明显，企业聚焦技术突破与细分场景应用。未来市场空间将随工业自动化、环保监测需求扩张，预计2025年市场规模突破千亿，高端精密仪器国产化率有望提升至15%-20%。

禾信仪器在国内质谱仪细分领域处于技术领先地位，环境监测领域市占率约3%-5%，位列国产厂商前五，但其整体市场份额受限于高端产品进口依赖及行业分散化竞争。

最近4年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，2021-2023年半年度净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损2,497.89万元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，2020-2023年半年度主营利润持续下降，2024年半年度主营利润亏损3,422.10万元，较去年同期的亏损有所好转，主要是因为销售费用的大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示昆山禾信质谱技术有限公司高端质谱仪器生产项目完工投产6,774.91万元，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续2次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期禾信仪器PE-TTM为负，参考价值不大。