根据香溢融通2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.92亿元，同比大幅增长47.53%。扣非净利润4,055.06万元，同比大幅增长18.10倍。香溢融通2024年半年度净利润5,739.56万元，业绩同比大幅增长136.36%。本期经营活动产生的现金流净额为-5.83亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为融资租赁、典当、特殊资产。主要产品包括租赁业务、典当业务、特殊资产业务三项，租赁业务占比45.03%，典当业务占比16.14%，特殊资产业务占比15.04%。

2024年半年度，香溢融通营业总收入为1.92亿元，去年同期为1.30亿元，同比大幅增长47.53%，净利润为5,739.56万元，去年同期为2,428.32万元，同比大幅增长136.36%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出2,071.54万元，去年同期支出977.32万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1,163.15万元，去年同期损失192.74万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为8,757.68万元，去年同期为4,338.63万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为8,757.68万元，去年同期为4,338.63万元，同比大幅增长101.85%。

虽然毛利率本期为72.96%，同比小幅下降了6.55%，不过（1）营业总收入本期为1.92亿元，同比大幅增长47.53%；（2）管理费用本期为3,616.72万元，同比大幅下降33.87%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2024年半年度公司营收1.52亿元，同比大幅增长53.74%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期销售费用为1,721.64万元，同比大幅增长近8倍。归因于职工薪酬本期为1,447.18万元，去年同期为-。

本期管理费用为3,616.72万元，同比大幅下降33.87%。归因于职工薪酬本期为2,445.71万元，去年同期为4,009.02万元，同比大幅下降了38.99%。

2024年半年度，香溢融通的其他流动资产合计2.92亿元，占总资产的6.32%，相较于年初的1.76亿元大幅增长65.47%。

主要原因是应收债权转让款增加1.16亿元。

2024年半年度，香溢融通的长期应收款合计14.95亿元，占总资产的32.41%，相较于年初的11.39亿元大幅增长31.22%。

主要原因是融资租赁款增加5.44亿元。

香溢融通属于类金融行业，主要从事典当、担保及租赁等业务。 类金融行业近三年受监管趋严影响，市场集中度逐步提升，传统业务增速放缓但专业化服务需求增强。2025年行业规模预计突破3.5万亿元，科技赋能催生数字化风控和供应链金融新增长点，头部企业加速向综合金融服务商转型。

香溢融通在类金融行业中处于区域龙头地位，聚焦长三角地区，其典当业务在浙江省内市场份额居前，但全国市占率不足2%，业务规模与头部信托及租赁企业存在差距。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润5,739.56万元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，2024年半年度主营利润8,757.68万元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司营收在大幅增长，另一方面则是管理费用在大幅下降。

总体来说，公司盈利能力较差，而且在行业中也属于落后地位。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，香溢融通近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，香溢融通的PE-TTM是75.20，而金融控股行业的PE-TTM是23.78，香溢融通的PE-TTM远高于金融控股行业的PE-TTM。