根据键凯科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.29亿元，同比下降24.99%。扣非净利润2,171.55万元，同比大幅下降67.48%。键凯科技2024年半年度净利润2,794.48万元，业绩同比大幅下降59.06%。

产品方面，销售产品为第一大收入来源，占比97.91%。

2024年半年度，键凯科技营业总收入为1.29亿元，去年同期为1.71亿元，同比下降24.99%，净利润为2,794.48万元，去年同期为6,826.05万元，同比大幅下降59.06%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为2,661.43万元，去年同期为7,753.03万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2,661.43万元，去年同期为7,753.03万元，同比大幅下降65.67%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为1.29亿元，同比下降24.99%。

2024年半年度公司营收1.29亿元，同比下降24.99%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为2,779.09万元，同比增长15.87%。管理费用增长的原因如下表所示：

键凯科技2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益622.93万元,占归母净利润的22.29%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，键凯科技用于金融投资的资产为4.7亿元，占总资产的35.21%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为607.31万元，占净利润2,794.48万元的21.73%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

(1)本期计入利润的政府补助金额122.03万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为826.60万元，其中65.02万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助57.01万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下761.57万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2024年半年度，企业存货周转率为1.39，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从31天增加到了129天，企业存货周转能力下降，2024年半年度键凯科技存货余额合计9,421.57万元，占总资产的9.19%，同比去年的6,547.65万元大幅增长43.89%。

2024半年度，键凯科技在建工程余额合计8,204.61万元，相较期初的8,638.86万元小幅下降了5.03%。主要在建的重要工程是医用药用聚乙二醇及其衍生物产业化与应用成果转化项目。

建设目标：医用药用聚乙二醇及其衍生物产业化与应用成果转化项目旨在扩大公司现有产能，加快研发成果转化，进一步满足市场需求，提高公司的市场竞争力和可持续发展能力。

建设内容：项目主要内容包括建设新的生产线、购置国际领先的工艺设备及公用系统设备，配备生产过程的全自动控制系统，采用必要的节能降耗措施，进一步优化工艺路线，提升生产能力的同时，提高产品质量的稳定性。此外，项目还包括多个聚乙二醇修饰药物及医疗器械项目的研发，未来将陆续完成临床试验。

建设时间和周期：本项目总体计划建设周期预计 44个月，具体建设进度安排如下：可行性研究报告编制及审批、规划设计、方案设计及审批、完成施工图设计及审查、工程招标、土建及安装施工、试车及正式投产使用。

预期收益：项目实施后，将显著提升公司的产能和产品质量，加快研发成果的转化速度，增强公司在聚乙二醇及其衍生物领域的市场竞争力。通过扩大产能和优化产品结构，公司预计能够更好地满足市场需求，提高市场份额，从而实现销售收入和利润的稳步增长。

键凯科技属于药用高分子材料行业，专注于聚乙二醇（PEG）衍生物的研发与生产。 近三年，全球药用高分子材料行业年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破400亿美元。随着基因治疗、核酸药物及长效注射剂需求激增，PEG作为关键辅料渗透率持续提升，预计2025年相关细分市场空间将达65亿美元，技术创新驱动行业向高纯度、功能化方向迭代。

键凯科技在国内药用PEG衍生物领域处于龙头地位，全球市场占有率约18%，在核酸药物用PEG脂质体辅料细分赛道市占率超30%，拥有核心专利技术壁垒。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润2,794.48万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收的下降，2024年半年度主营利润2,661.43万元，较去年同期大幅下降。

金融投资是公司的重要业务，金融投资平均占总资产的32%左右，但投资收益率较低，最近4年，平均投资收益率为0.86%左右，收益平均占净利润的13%左右。

值得一提的是，2024年半年报显示医用药用聚乙二醇及其衍生物产业化与应用成果转化项目投产，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，键凯科技近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日，键凯科技的PE-TTM是64.64，而原料药行业的PE-TTM是25.09，键凯科技的PE-TTM远高于原料药行业的PE-TTM。