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分析报告

汉威科技(300007)2024年中报解读:本期归母净利润主要来源于政府补助,海外销售大幅增长

汉威科技集团股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“任红军”。公司主要是以传感器为核心,将传感技术、智能仪表技术、数据采集技术、地理信息和云计算等物联网技术紧密结合,形成了“传感器+监测终端+数据采集+空间信息技术+云应用+AI”的系统解决方案。

根据汉威科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收11.14亿元,同比基本持平。扣非净利润2,337.27万元,同比大幅下降36.31%。汉威科技2024年半年度净利润4,289.94万元,业绩同比大幅下降41.22%。

PART 1
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海外销售大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为物联网行业,主要产品包括智能仪表、物联网综合解决方案、公用事业三项,智能仪表占比39.87%,物联网综合解决方案占比29.62%,公用事业占比14.87%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
物联网行业 11.14亿元 100.0% 27.75%
分产品 营业收入 占比 毛利率
智能仪表 4.44亿元 39.87% 40.21%
物联网综合解决方案 3.30亿元 29.62% 24.90%
公用事业 1.66亿元 14.87% -7.22%
传感器 1.55亿元 13.93% 35.93%
其他 1,902.83万元 1.71% 24.25%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 10.52亿元 94.48% 26.50%
国外 6,153.47万元 5.52% 49.10%

2、智能仪表毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2024年半年度公司毛利率从去年同期的28.85%,同比小幅下降到了今年的27.75%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)智能仪表本期毛利率40.21%,去年同期为40.59%,同比下降0.94%。

(2)物联网行业本期毛利率27.75%,去年同期为28.85%,同比小幅下降3.81%。

3、物联网行业毛利率持续下降

产品毛利率方面,2020-2024年半年度物联网行业毛利率呈下降趋势,从2020年半年度的35.08%,下降到2024年半年度的27.75%。

4、海外销售大幅增长

从地区营收情况上来看,2022-2024年半年度公司海外销售大幅增长,2022年半年度海外销售4,616.53万元,2023年半年度增长21.2%,2024年半年度增长9.98%,同期2022年半年度国内销售11.34亿元,2023年半年度下降8.6%,2024年半年度增长1.48%。

PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低41.22%

2024年半年度,汉威科技营业总收入为11.14亿元,去年同期为10.93亿元,同比基本持平,净利润为4,289.94万元,去年同期为7,298.83万元,同比大幅下降41.22%。

净利润同比大幅下降的原因是(1)主营业务利润本期为143.66万元,去年同期为3,215.20万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为6,578.69万元,去年同期为7,274.51万元,同比小幅下降。

值得注意的是,今年上半年净利润为近9年中报最低值。

2、主营业务利润同比大幅下降95.53%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 11.14亿元 10.93亿元 1.92%
营业成本 8.05亿元 7.78亿元 3.50%
销售费用 9,503.28万元 9,318.86万元 1.98%
管理费用 9,366.06万元 9,081.97万元 3.13%
财务费用 844.65万元 371.26万元 127.51%
研发费用 9,991.89万元 8,372.59万元 19.34%
所得税费用 725.62万元 976.91万元 -25.72%

2024年半年度主营业务利润为143.66万元,去年同期为3,215.20万元,同比大幅下降95.53%。

虽然营业总收入本期为11.14亿元,同比有所增长1.92%,不过(1)研发费用本期为9,991.89万元,同比增长19.34%;(2)毛利率本期为27.75%,同比小幅下降了1.10%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比小幅下降

汉威科技2024年半年度非主营业务利润为4,871.90万元,去年同期为5,060.54万元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 143.66万元 3.35% 3,215.20万元 -95.53%
其他收益 6,578.69万元 153.35% 7,274.51万元 -9.57%
信用减值损失 -1,903.34万元 -44.37% -2,211.37万元 13.93%
其他 293.31万元 6.84% 427.94万元 -31.46%
净利润 4,289.94万元 100.00% 7,298.83万元 -41.22%

4、研发费用增长

本期研发费用为9,991.89万元,同比增长19.34%。归因于工资、福利及社会统筹本期为7,163.08万元,去年同期为5,839.30万元,同比增长了22.67%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
工资、福利及社会统筹 7,163.08万元 5,839.30万元
折旧费、摊销、租赁费 894.06万元 719.27万元
材料、燃料及动力费用 787.81万元 720.96万元
其他 1,146.94万元 1,093.06万元
合计 9,991.89万元 8,372.59万元

PART 3
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本期归母净利润主要来源于政府补助

汉威科技2024半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益2,823.49万元,占归母净利润的54.71%。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
政府补助 4,722.86万元
其他 -1,899.37万元
合计 2,823.49万元

政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为5,865.14万元,其中非经常性损益的政府补助金额为4,722.86万元。

(2)本期共收到政府补助1,948.04万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 1,786.64万元
其他 161.40万元
小计 1,948.04万元

政府补助主要构成如下表所示:

注1.政府补助主要构成


补助项目 补助金额
城市基础设施配套费 4,013.12万元
退税款 1,116.52万元

(3)本期政府补助余额还剩下7.30亿元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
其中:城市基础设施配套费 7.13亿元

扣非净利润趋势

PART 4
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应收账款减值风险高,应收账款周转率持续下降

2024半年度,企业应收账款合计15.05亿元,占总资产的24.48%,相较于去年同期的11.08亿元大幅增长35.78%。

1、坏账损失1,472.65万元

2024年半年度,企业信用减值损失1,903.34万元,其中主要是应收账款坏账损失1,472.65万元。

2、应收账款周转率连续4年下降

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