根据纳睿雷达2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7,277.67万元，同比基本持平。扣非净利润957.12万元，同比大幅下降43.31%。纳睿雷达2024年半年度净利润588.91万元，业绩同比大幅下降69.60%。

主营产品为雷达及配套服务。

2024年半年度，纳睿雷达营业总收入为7,277.67万元，去年同期为7,217.32万元，同比基本持平，净利润为588.91万元，去年同期为1,937.26万元，同比大幅下降69.60%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益467.08万元，去年同期收益103.54万元，同比大幅增长；

但是（1）信用减值损失本期损失823.69万元，去年同期损失65.65万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-598.26万元，去年同期为-5.66万元，亏损增大。

2024年半年度主营业务利润为1,105.18万元，去年同期为1,273.86万元，同比小幅下降13.24%。

主营业务利润同比小幅下降原因是：

纳睿雷达2024年半年度非主营业务利润为-983.34万元，去年同期为559.86万元，由盈转亏。

2024年半年度公司营收7,277.67万元，同比基本持平。

本期研发费用为3,670.64万元，同比增长29.62%。研发费用增长的原因是：

（1）本期新增技术开发费283.02万元。

（2）折旧摊销费用本期为730.43万元，去年同期为452.68万元，同比大幅增长了61.36%。

（3）材料本期为574.96万元，去年同期为414.34万元，同比大幅增长了38.76%。

本期管理费用为1,297.23万元，同比下降17.43%。管理费用下降的原因是：

（1）职工薪酬费用本期为625.19万元，去年同期为768.61万元，同比下降了18.66%。

（2）中介服务费本期为114.17万元，去年同期为225.62万元，同比大幅下降了49.4%。

（3）业务招待费本期为30.07万元，去年同期为112.53万元，同比大幅下降了73.28%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为603.03万元，其中非经常性损益的政府补助金额为165.07万元。

(2)本期共收到政府补助496.61万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下220.43万元，留存计入以后年度利润。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024半年度，企业应收账款合计2.71亿元，占总资产的11.31%，相较于去年同期的1.88亿元大幅增长43.99%。

2024年半年度，企业信用减值损失823.69万元，导致企业净利润从盈利1,412.60万元下降至盈利588.91万元，其中主要是应收账款坏账损失814.48万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计814.48万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备814.48万元。

本期，企业应收账款周转率为0.28。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.42大幅下降到了0.28，平均回款时间从428天增加到了642天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有44.25%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司企业一年以内应收账占比，从2023年的67.64%下降到2024年的44.25%，一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为0.48，在2021年半年度到2024年半年度纳睿雷达存货周转率从1.03大幅下降到了0.48，存货周转天数从174天增加到了375天。2024年半年度纳睿雷达存货余额合计1.79亿元，占总资产的7.46%，同比去年的1.08亿元大幅增长65.29%。

纳睿雷达属于雷达及高端装备制造行业，专注于相控阵雷达系统的研发与应用。 近三年，雷达行业受益于气象监测、水利防洪、低空经济等领域需求增长，市场规模稳步提升。2024年国内雷达市场规模超300亿元，预计2026年突破450亿元，年复合增速约15%，相控阵技术渗透率提升及民用场景扩展为未来核心驱动力。

纳睿雷达在国内相控阵气象雷达细分领域位居前三，市占率约18%，核心产品在粤港澳大湾区落地超70%监测项目，2024年营收突破6亿元，民用雷达市场占有率较2023年提升3个百分点。

2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降，主要是由于减值损失的大幅增长。

2024年半年度主营利润1,105.18万元，较去年同期有所下降，主要是因为研发费用的增长。

2024年半年度扣非净利润957.12万元，非经常性损益亏损了368.21万元，净利润盈利588.91万元。风险方面，应收账款减值风险高、应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，纳睿雷达近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，纳睿雷达的PE-TTM是210.57，而军工电子行业的PE-TTM是61.43，纳睿雷达的PE-TTM远高于军工电子行业的PE-TTM。