根据崧盛股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.33亿元，同比增长19.45%。扣非净利润806.96万元，同比下降22.93%。崧盛股份2024年半年度净利润923.14万元，业绩同比大幅下降30.20%。本期经营活动产生的现金流净额为2,736.93万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为LED驱动电源，占比高达98.93%，其中大功率LED驱动电源为第一大收入来源，占比86.43%。

2024年半年度公司营收4.33亿元，与去年同期的3.63亿元相比，增长了19.45%，主要是因为LED驱动电源本期营收4.29亿元，去年同期为3.60亿元，同比增长了18.96%。

2024年半年度公司毛利率为27.99%，同比去年的27.6%基本持平。值得一提的是，LED驱动电源在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2024年半年度LED驱动电源毛利率为27.96%，同比小幅增长3.71%。

2024年半年度，崧盛股份营业总收入为4.33亿元，去年同期为3.63亿元，同比增长19.45%，净利润为923.14万元，去年同期为1,322.60万元，同比大幅下降30.20%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为513.50万元，去年同期为83.30万元，同比大幅增长；

但是（1）信用减值损失本期损失321.88万元，去年同期收益332.99万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为313.67万元，去年同期为880.89万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为313.67万元，去年同期为880.89万元，同比大幅下降64.39%。

崧盛股份2024年半年度非主营业务利润为631.27万元，去年同期为655.36万元，同比小幅下降。

2024半年度，崧盛股份固定资产合计6.22亿元，占总资产的40.31%，相比期初的4.12亿元大幅增长了51.14%。

在本报告期内，企业固定资产新增2.24亿元，主要为在建工程转入的2.16亿元，占比96.37%。

在此之中：崧盛总部产业创新研发中心建设1项目转入2.12亿元。

建设目标：崧盛总部产业创新研发中心建设项目的建设目标是提升公司在光伏逆变器、便携式移动电源等相关产品及技术领域的研发能力，增强公司的核心竞争力，推动公司的可持续发展。

建设内容：建设内容包括在深圳市宝安区鹏展汇广场办公楼购置实施场地，用于建设研发中心。该研发中心将主要用于开展光伏逆变器、便携式移动电源等产品的研发工作，以满足全资子公司的未来业务发展需求。

崧盛股份2024半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益951.22万元,占归母净利润的54.1%。

本期归母净利润大幅增长了32.93%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额494.50万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,391.04万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,563.43万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计2.96亿元，占总资产的19.19%，相较于去年同期的2.23亿元大幅增长32.95%。

2024年半年度，企业信用减值损失321.88万元，其中主要是应收账款坏账损失325.92万元。

2024半年度，崧盛股份在建工程余额合计310.92万元，相较期初的2.02亿元大幅下降了98.46%。

2024年半年度，崧盛股份当期在建工程的利息资本化金额达357.97万元，同期净利润为923.14万元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

2024年半年度，崧盛股份的其他流动资产合计2.82亿元，占总资产的18.29%，相较于年初的3.23亿元小幅减少12.77%。

主要原因是银行可交易大额存单产品减少4,500.00万元。

崧盛股份属于LED驱动电源行业，细分领域为中大功率电源产品研发制造。 LED驱动电源行业近三年受全球节能政策及智能化需求推动，植物照明、智慧城市等新兴应用场景加速渗透，2023年全球市场规模超40亿美元，预计2025年将突破50亿美元。未来趋势聚焦高能效、智能化集成及细分场景深化，植物工厂、UV固化等领域年增速或达15%-20%，中国企业在全球供应链中占比持续提升。

崧盛股份在国内中大功率LED驱动电源市场位列前三，植物照明领域占有率约18%，工业照明及户外照明细分市场占比超10%，2024年智慧灯杆电源业务营收同比增25%，技术专利储备居行业前列。

2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近5年半年度的首次亏损，近4年半年度扣非净利润持续下降，主要是由于减值方面从上期的收益的转为了损失。

公司主营利润近4年半年度持续下降，2024年半年度主营利润313.67万元，较去年同期大幅下降。

2024年半年度扣非净利润亏损28.08万元，由于非经常性损益贡献了951.22万元，净利润盈利923.14万元。

值得一提的是，2024年半年报显示崧盛总部产业创新研发中心建设1项目阶段性投产2.12亿元，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，崧盛股份近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，崧盛股份的PE-TTM是78.87，而输变电设备行业的PE-TTM是21.37，崧盛股份的PE-TTM远高于输变电设备行业的PE-TTM。