根据创世纪2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收20.61亿元，同比基本持平。扣非净利润1.23亿元，同比下降19.82%。创世纪2024年半年度净利润1.65亿元，业绩同比下降24.12%。

公司的主要业务为高端智能装备，占比高达99.46%，其中数控机床为第一大收入来源，占比96.73%。

2024年半年度公司毛利率为22.96%，同比去年的23.25%基本持平。产品毛利率方面，2024年半年度高端智能装备毛利率为22.55%，同比小幅增长4.64%。

本期净利润为1.65亿元，去年同期2.18亿元，同比下降24.12%。

净利润同比下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为1.92亿元，去年同期为1.66亿元，同比增长；

但是（1）信用减值损失本期损失5,277.43万元，去年同期损失798.75万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为4,279.76万元，去年同期为7,760.57万元，同比大幅下降；（3）所得税费用本期支出3,794.45万元，去年同期支出2,007.65万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1.92亿元，去年同期为1.66亿元，同比增长15.76%。

虽然毛利率本期为22.96%，同比有所下降了0.29%，不过（1）管理费用本期为9,229.66万元，同比小幅下降14.64%；（2）研发费用本期为4,510.89万元，同比下降17.23%；（3）营业总收入本期为20.61亿元，同比有所增长0.32%，推动主营业务利润同比增长。

本期研发费用为4,510.89万元，同比下降17.23%。研发费用下降的原因是：虽然职工薪酬本期为3,570.30万元，去年同期为3,137.13万元，同比小幅增长了13.81%，但是材料消耗本期为117.55万元，去年同期为1,726.76万元，同比大幅下降了93.19%。

创世纪2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,480.19万元,占归母净利润的22.0%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,132.85万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,955.22万元。

(2)本期共收到政府补助1,808.74万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2.27亿元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，创世纪用于投资的资产为14.56亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为1,660.17万元。

2024半年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于其他（交易性金融资产）。

从同期对比来看，企业的投资资产相比去年同期增长了9.09亿元，变化率为166.35%。

2024年半年度，企业信用减值损失5,277.43万元，其中主要是应收票据及应收账款坏账损失5,458.01万元。

本期，企业应收账款周转率为1.24。同比上期无明显变化，企业的经营状况稳定。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有53.16%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021半年度至2024半年度从77.85%小幅下降到53.16%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

在2024年半年度报告中，创世纪形成的商誉为16.54亿元，占净资产的32.37%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为深圳市创世纪机械有限公司。

2021-2023年期末的营业收入增长率为-10.6%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为13.24%，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

但是由2024年中报里显示营业收入同比增长219.27%，同时2023年期末商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为13.24%，商誉减值风险低。

2015年末，企业斥资24亿元的对价收购深圳市创世纪机械有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅7.46亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达221.51%，形成的商誉高达16.54亿元，占当年净资产的33.18%。

深圳市创世纪机械有限公司收购前业绩展示如下表所示：

深圳市创世纪机械有限公司的历年业绩数据如下表所示：

创世纪属于通用设备制造业，核心业务为高端数控机床研发、生产及销售。 通用设备制造业近三年受制造业复苏、需求升级及国产替代驱动，2023年行业规模超1.5万亿元，复合增速约8%。未来智能化、高端化趋势明确，预计2025年数控机床市场规模将突破4000亿元，五轴联动等高端机型国产化率有望从不足10%提升至20%，工业4.0推动柔性生产线需求增长。

创世纪为国内钻攻机领域绝对龙头，全球市占率超25%，在3C电子加工设备细分领域市占率超60%，2024年第三季度营收同比增长66%至12.14亿元，高端五轴加工中心已实现批量供货。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润1.65亿元，较上期有所下降。

2024年半年度主营利润1.92亿元，较去年同期有所增长，主要是因为管理费用、研发费用的下降。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

Z值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，创世纪近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，创世纪的PE-TTM是57.67，而工控设备行业的PE-TTM是35.64，创世纪的PE-TTM相比工控设备行业的PE-TTM较高。