根据张家界2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.74亿元，同比基本持平。扣非净利润-6,124.29万元，较去年同期亏损增大。张家界2024年半年度净利润-6,116.29万元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的核心业务有两块，一块是旅游服务业，一块是旅游客运行业，主要产品包括环保客运、杨家界索道、旅行社服务、宝峰湖景区四项，环保客运占比38.74%，杨家界索道占比19.74%，旅行社服务占比15.66%，宝峰湖景区占比11.90%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的11.33%，同比小幅下降到了今年的9.73%，主要是因为环保客运本期毛利率15.62%，去年同期为29.84%，同比大幅下降47.65%。

2024年半年度，张家界营业总收入为1.74亿元，去年同期为1.79亿元，同比基本持平，净利润为-6,116.29万元，去年同期为-4,101.29万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）所得税费用本期支出502.28万元，去年同期收益1,037.78万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-6,086.97万元，去年同期为-5,636.82万元，亏损增大。

2024年半年度主营业务利润为-6,086.97万元，去年同期为-5,636.82万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.74亿元，同比有所下降2.87%；（2）管理费用本期为2,892.59万元，同比小幅增长3.67%；（3）毛利率本期为9.73%，同比小幅下降了1.60%。

2024年半年度，张家界净现金流为-4,130.55万元，去年同期为2,009.70万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然偿还债务支付的现金本期为3,233.50万元，同比大幅下降71.15%；

但是取得借款收到的现金本期为3,150.00万元，同比大幅下降80.31%。

2024半年度，张家界在建工程余额合计3,712.21万元，相较期初的4,602.37万元下降了19.34%。主要在建的重要工程是大庸古城南门口特色街区项目。

建设目标：大庸古城（南门口特色街区）项目的建设目标是打造一个集文化体验、休闲娱乐、商业服务为一体的综合性旅游目的地，提升张家界旅游品质，促进当地经济发展。

建设内容：项目建设内容主要包括大庸古城（南门口特色街区）的基础设施建设、景观打造、文化设施建设和商业配套设施建设等，旨在恢复和再现大庸古城的历史风貌，同时融入现代旅游元素，提供丰富的游客体验。

预期收益：预期收益方面，大庸古城（南门口特色街区）项目完成后，预计将显著提升张家界旅游的吸引力，增加游客数量，带动相关产业链的发展，从而为公司带来稳定的收入增长和利润贡献，同时也有助于改善当地居民的生活水平和就业机会。

张家界主营业务属于文化和旅游行业，核心聚焦于景区运营、旅游服务及文旅融合项目开发。文化和旅游行业近三年受政策推动加速复苏，2024年湖南省提出到2027年实现旅游总收入1.4万亿元的目标，年均复合增长率超15%。行业向沉浸式体验、数字化升级及全域旅游方向转型，文旅项目投资规模扩大，如湖南省2024年对张家界等重点区域投入超480亿元，市场空间向高质量服务和多元化业态拓展。

张家界作为湖南省文旅龙头，依托武陵源等核心景区占据区域市场主导地位，2024年重点文旅项目七十二奇楼年接待游客突破180万人次，省内头部景区游客量占比约30%，但全国市场份额不足2%，属区域性强势品牌。

最近4年半年度，公司净利润均处于亏损状态，2024年半年度净利润亏损6,116.29万元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，2024年半年度主营利润亏损6,086.97万元，较去年同期亏损有所加大，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是管理费用在小幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入大庸古城南门口特色街区项目，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期张家界PE-TTM为负，参考价值不大。