根据古越龙山2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.90亿元，同比小幅增长12.83%。扣非净利润9,215.77万元，同比小幅增长4.78%。古越龙山2024年半年度净利润9,581.50万元，业绩同比小幅增长5.81%。

产品方面，酒及酒原料生产与销售为第一大收入来源，占比97.92%。

本期净利润为9,581.50万元，去年同期9,055.41万元，同比小幅增长5.81%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失491.72万元，去年同期收益166.18万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1.30亿元，去年同期为1.16亿元，同比小幅增长。

2024年半年度主营业务利润为1.30亿元，去年同期为1.16亿元，同比小幅增长12.83%。

虽然毛利率本期为37.10%，同比有所下降了0.21%，不过营业总收入本期为8.90亿元，同比小幅增长12.83%，推动主营业务利润同比小幅增长。

本期财务费用为-2,505.98万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期增长了23.68%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到26.15%。归因于利息收入本期为2,522.47万元，去年同期为2,047.19万元，同比增长了23.22%。

2024半年度，古越龙山固定资产合计16.60亿元，占总资产的25.84%，相比期初的10.06亿元大幅增长了65.00%。

在本报告期内，企业固定资产新增7.00亿元，主要为在建工程转入的6.97亿元，占比99.62%。

2024年半年度，企业存货周转率为0.45，在2023年半年度到2024年半年度古越龙山存货周转率从0.37提升到了0.45，存货周转天数从486天减少到了400天。2024年半年度古越龙山存货余额合计19.08亿元，占总资产的29.70%，同比去年的21.30亿元小幅下降10.41%。

2024半年度，古越龙山在建工程余额合计3.75亿元，相较期初的10.02亿元大幅下降了62.59%。主要在建的重要工程是新黄酒产业园区一期工程。

建设目标：黄酒产业园项目（一期）工程建成后，将进一步巩固上市公司行业地位，满足企业销售量的增长需求，形成一个汇聚机械黄酒、传统黄酒、料酒生产和配套黄酒产业研发、现代仓储物流、酒文化展示和酒文化旅游开发的黄酒产业园，提升古越龙山的产能产量，为销售增长创造巨大空间，增强古越龙山的行业龙头地位。

建设内容：黄酒产业园项目（一期）工程的建设内容包括黄酒生产车间、办公及生活设施。项目总投资为194,158.18万元，其中工程建设投入183,700.80万元，其他投入10,457.38万元。项目建成投产后，可年产10万千升机械化黄酒，并形成年12万千升黄酒小包装灌装能力。

建设时间和周期：黄酒产业园项目（一期）工程的建设工期为24个月，自项目启动至建设完成需两年时间。项目用地约430亩，其中首批用地55亩已取得土地使用权证书，剩余土地正在准备履行土地审批工作。

预期收益：经测算，黄酒产业园项目（一期）工程建成达产后，项目投资财务内部收益率预计为11.95%，投资回收期为8.91年（税后含建设期）。项目将大大有利于上市公司实现产业升级，进一步丰富上市公司产品结构，增强企业核心竞争力，巩固上市公司行业龙头地位。

古越龙山属于黄酒酿造与销售行业。 黄酒行业近三年呈现区域集中化特征，约70%消费集中于江浙沪地区，整体市场规模增速放缓至年均3%-5%。行业面临消费场景单一、年轻群体渗透不足的挑战，但企业通过产品创新（如低度果味黄酒、气泡黄酒）加速品类升级。未来五年，预计中高端黄酒及健康概念产品将驱动行业扩容，全国化布局和餐饮渠道拓展或推动市场空间突破200亿元。

古越龙山作为黄酒行业龙头，长期占据约18%-20%的市场份额，核心市场在江浙沪地区市占率超35%。其高端产品“国酿1959”系列在千元价位段保持品类统治地位，但新兴年轻化产品线市占率面临竞争挤压。

近5年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润9,581.50万元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收的小幅增长，2024年半年度主营利润1.30亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新黄酒产业园区一期工程变动，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，古越龙山近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，古越龙山的PE-TTM是18.92，而其他酒类行业的PE-TTM是32.31，古越龙山的PE-TTM相比其他酒类行业的PE-TTM较低。