根据科士达2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收18.92亿元，同比大幅下降32.99%。扣非净利润2.07亿元，同比大幅下降57.66%。科士达2024年半年度净利润2.15亿元，业绩同比大幅下降58.68%。

公司的主要业务为数据中心行业，占比高达65.12%，主要产品包括智慧电源、数据中心和光储充产品及系统两项，其中智慧电源、数据中心占比63.54%，光储充产品及系统占比33.14%。

2024年半年度公司营收18.91亿元，与去年同期的28.23亿元相比，大幅下降了32.99%，主要是因为光储充产品及系统本期营收6.27亿元，去年同期为15.54亿元，同比大幅下降了59.67%。

2024年半年度公司毛利率为32.01%，同比去年的32.87%基本持平。产品毛利率方面，2024年半年度智慧电源数据中心毛利率为35.94%，同比小幅下降5.67%，同期光储充产品及系统毛利率为22.67%，同比小幅下降12.44%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2024年半年度公司国内销售大幅增长，2020年半年度国内销售4.77亿元，2024年半年度增长114.35%，同期2020年半年度海外销售3.93亿元，2024年半年度增长117.0%，国内外销售增长率基本持平。2023-2024年半年度，国内营收占比从33.82%大幅增长到54.09%，海外营收占比从66.18%大幅下降到45.91%，国内虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从34.38%下降到30.13%。

本期净利润为2.15亿元，去年同期5.20亿元，同比大幅下降58.68%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出3,131.95万元，去年同期支出1.06亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为2.88亿元，去年同期为6.19亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2.88亿元，去年同期为6.19亿元，同比大幅下降53.56%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为18.92亿元，同比大幅下降32.99%；（2）毛利率本期为32.01%，同比有所下降了0.86%。

2024年半年度公司营收18.91亿元，同比大幅下降32.99%，虽然营收在下降，但是研发费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为-5,440.61万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了96.02%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到25.3%。归因于利息收入本期为4,248.81万元，去年同期为1,349.05万元，同比大幅增长了近2倍。

本期研发费用为1.30亿元，同比大幅增长36.36%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为7,653.82万元，去年同期为6,164.97万元，同比增长了24.15%。

（2）物料消耗本期为2,132.58万元，去年同期为1,204.10万元，同比大幅增长了77.11%。

（3）股权激励费用本期为888.97万元，去年同期为207.35万元，同比大幅增长了近3倍。

本期管理费用为6,110.61万元，同比增长16.14%。

管理费用增长的原因是：

虽然其他本期为214.90万元，去年同期为445.74万元，同比大幅下降了51.79%；

但是（1）职工薪酬本期为2,778.06万元，去年同期为2,187.59万元，同比增长了26.99%；（2）股权激励费用本期为532.67万元，去年同期为129.79万元，同比大幅增长了近3倍。

2024年半年度，科士达净现金流为-10.79亿元，去年同期为2.11亿元，由正转负。

在2024年半年度报告中，科士达用于金融投资的资产为3.6亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为322.96万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于购买理财产品取得的收益。

2024年半年度，科士达资产减值损失4,731.99万元，其中主要是存货跌价准备减值合计4,690.03万元。

2024年半年度，企业存货周转率为1.77，在2023年半年度到2024年半年度科士达存货周转率从2.58大幅下降到了1.77，存货周转天数从69天增加到了101天。2024年半年度科士达存货余额合计10.36亿元，占总资产的17.38%，同比去年的12.32亿元下降15.91%。

2024半年度，科士达在建工程余额合计1.52亿元，相较期初的1.24亿元大幅增长了22.66%。主要在建的重要工程是南山区科技联合大厦和越南厂房建建造项目。

建设目标：南山区科技联合大厦旨在通过“联建”模式，解决多家企业总部办公空间需求，降低用地成本，提高土地使用效率。该项目作为深圳首个大规模“联合上楼”项目，意在促进区域内的产业集聚与创新合作，打造深圳市新的地标性建筑。

建设内容：科士达科技股份有限公司与其他13家企业共同参与了南山区科技联合大厦的建设。该大厦占地面积约11188.3平方米，总高度达到307米，地上67层。大厦内规划有办公空间、会议设施以及相关配套设施，以满足入驻企业的多样化需求。

建设时间和周期：南山区科技联合大厦的奠基仪式发生在较早的时间点，而到了2024年9月18日，项目正式封顶。从最初的尝试到最终封顶，整个项目的建设经历了数年时间，具体开始建设的时间可能是在奠基之后不久，即大约从2019年至2024年间完成主体结构建设。

预期收益：通过参与南山区科技联合大厦项目，科士达等企业预期能够获得更低成本的高品质办公环境，并借助于这种集中式的企业社区增强行业内的交流与合作机会。此外，随着留仙洞战略性新兴产业总部基地的发展，预计企业还将享受到地区经济发展的红利，包括品牌价值提升和潜在的商业机会增加。

2024半年度，企业应收账款合计15.22亿元，占总资产的23.36%，相较于去年同期的11.91亿元增长27.84%。

本期，企业应收账款周转率为1.30。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.27大幅下降到了1.30，平均回款时间从79天增加到了138天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2024年半年度，科士达的其他非流动资产合计14.17亿元，占总资产的21.75%，相较于年初的5.71亿元大幅增长148.12%。

主要原因是大额定期存单增加8.20亿元。

科士达属于数据中心基础设施行业，核心业务涵盖不间断电源（UPS）、储能设备及光伏逆变器领域。 数据中心基础设施行业近三年保持年均复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破3000亿元。政策推动新基建与数字化转型，AI算力需求激增驱动高密度数据中心建设，液冷技术、锂电替代铅酸电池成为升级方向。光储一体化解决方案加速渗透，新能源领域协同效应显著，行业向高效化、智能化、低碳化发展。

科士达在国内UPS市场连续三年位居交通、石化行业份额第一，数据中心锂电解决方案市占率约18%。其轨道交通UPS覆盖全国200余条地铁线路，核级UPS实现国产化突破，储能系统用户侧市场份额曾达行业前三。

2019-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润2.15亿元，较上期大幅下降。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润2.87亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，科士达近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年04月15日，科士达的PE-TTM是25.59，而其他电源设备行业的PE-TTM是41.82，科士达的PE-TTM相比其他电源设备行业的PE-TTM较低。