根据海正生材2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.31亿元，同比增长29.19%。扣非净利润2,099.00万元，同比增长19.04%。海正生材2024年半年度净利润2,510.03万元，业绩同比增长27.11%。本期经营活动产生的现金流净额为659.41万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括纯聚乳酸和改性聚乳酸两项，其中纯聚乳酸占比75.60%，改性聚乳酸占比23.01%。

本期净利润为2,510.03万元，去年同期1,974.75万元，同比增长27.11%。

净利润同比增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失112.54万元，去年同期损失0.00元，；

但是（1）主营业务利润本期为2,922.57万元，去年同期为2,537.65万元，同比增长；（2）其他收益本期为371.15万元，去年同期为190.72万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期支出528.76万元，去年同期支出692.51万元，同比增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为2,922.57万元，去年同期为2,537.65万元，同比增长15.17%。

虽然毛利率本期为13.14%，同比小幅下降了0.60%，不过营业总收入本期为4.31亿元，同比增长29.19%，推动主营业务利润同比增长。

2024年半年度，企业存货周转率为2.84，在2023年半年度到2024年半年度海正生材存货周转率从2.34提升到了2.84，存货周转天数从76天减少到了63天。2024年半年度海正生材存货余额合计1.57亿元，占总资产的7.76%，同比去年的1.49亿元小幅增长5.42%。

2024半年度，海正生材在建工程余额合计4.43亿元，相较期初的1.95亿元大幅增长。主要在建的重要工程是年产15万吨聚乳酸项目（一期）。

建设目标：年产15万吨聚乳酸项目（一期）旨在提升公司聚乳酸产能，满足市场需求，进一步巩固公司在聚乳酸行业的市场地位和竞争力。

建设内容：项目主要包括工程建设、设备购置及安装、人员调配及培训等。具体建设内容包括年产15万吨聚乳酸生产线及相关配套设施的建设，以及研发中心的建设，以提升公司的研发能力和技术水平。

建设时间和周期：项目计划分六个阶段实施，建设周期为24个月。具体进度安排如下：1-3个月进行可行性研究，4-6个月进行初步设计，7-12个月进行建安工程，13-18个月进行设备采购及安装，19-21个月进行人员调配及培训，22-24个月进行试运营。

预期收益：根据测算，项目达产后可实现年营业收入345,133万元，净利润42,696万元，税后内部收益率为26.39%，投资回收期（含建设期2年）为5.42年。项目将显著提升公司的营业收入和盈利水平，为公司的可持续发展提供重要支撑。

海正生材属于生物基可降解材料行业，核心产品为聚乳酸（PLA）及相关改性材料。 生物基可降解材料行业近三年受“禁塑令”政策驱动快速发展，2023年市场规模突破200亿元，年复合增长率超25%。未来五年，随着环保政策加码及下游应用（包装、农业地膜、3D打印）需求释放，预计市场空间将达600亿元，技术迭代（如高耐热PLA）及成本下降是核心趋势。

海正生材为国内聚乳酸领域头部企业，技术储备领先，2024年聚乳酸产能达15万吨/年，约占国内总产能的30%，在高端改性PLA细分市场占有率超40%，但整体市占率受国际巨头挤压。

2021-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润2,510.03万元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收的增长，2024年半年度主营利润2,922.57万元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入年产15万吨聚乳酸项目（一期）等，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，海正生材近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，海正生材的PE-TTM是49.44，而改性塑料行业的PE-TTM是34.67，海正生材高于改性塑料行业的PE-TTM。