根据振华科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收24.30亿元，同比大幅下降43.65%。扣非净利润3.71亿元，同比大幅下降75.29%。振华科技2024年半年度净利润4.20亿元，业绩同比大幅下降72.54%。本期经营活动产生的现金流净额为11.91亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为电子元器件制造业，主营产品为新型电子元器件。

2024年半年度公司营收24.30亿元，与去年同期的43.12亿元相比，大幅下降了43.65%，主要是因为新型电子元器件本期营收24.09亿元，去年同期为42.93亿元，同比大幅下降了43.9%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的62.47%，同比下降到了今年的50.79%，主要是因为新型电子元器件本期毛利率50.92%，去年同期为62.59%，同比下降18.65%。

本期净利润为4.20亿元，去年同期15.31亿元，同比大幅下降72.54%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为5.31亿元，去年同期为18.73亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为5.31亿元，去年同期为18.73亿元，同比大幅下降71.65%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为24.30亿元，同比大幅下降43.65%；（2）毛利率本期为50.79%，同比下降了11.68%。

在2024年半年度报告中，振华科技用于投资的资产为28.53亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为1,492.38万元。

2024半年度投资主要投资内容如表所示：

2023半年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

企业的投资资产持续大幅上升，由2021年中的6,445.23万元大幅上升至2024年中的28.53亿元，变化率为43.27倍，且企业的投资收益持续大幅上升，由2021年中的-552.42万元大幅上升至2024年中的1,492.38万元，变化率为370.15%。

2024半年度，企业应收账款合计55.74亿元，占总资产的31.68%，相较于去年同期的52.24亿元小幅增长6.71%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失6,246.92万元，其中主要是应收账款坏账损失7,721.19万元。

本期，企业应收账款周转率为0.47。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.55大幅下降到了0.47，平均回款时间从116天增加到了382天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为78.88%，17.40%和3.72%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从92.87%下降到78.88%。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，应当注意企业应收账款的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为1.11，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从77天增加到了162天，企业存货周转能力下降，2024年半年度振华科技存货余额合计22.85亿元，占总资产的13.73%。

振华科技属于军工电子元器件行业，专注于高新电子元器件的研发与生产。 军工电子元器件行业近三年受国防信息化加速、装备更新换代及国产替代政策驱动，市场规模持续扩张。2024年行业整体增速超15%，预计2025年信息化装备需求进一步释放，新型材料及高端器件（如IGBT、厚膜集成电路）将成为增长核心，未来三年市场空间或突破千亿元。

振华科技为国内军用被动元件龙头，在钽电容、电阻、电感等细分领域市占率领先，其中钽电容市场份额超40%。其平台化布局覆盖全产业链，核心子公司振华新云、振华永光等净利润连续三年实现翻倍增长。

2020-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润4.20亿元，较上期大幅下降。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润5.31亿元，较去年同期大幅下降。

风险方面，应收账款减值风险较大。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，振华科技近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，振华科技的PE-TTM是25.54，而军工电子行业的PE-TTM是49.16，振华科技的PE-TTM相比军工电子行业的PE-TTM较低。