根据淮北矿业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收373.16亿元，同比基本持平。扣非净利润28.87亿元，同比下降16.05%。淮北矿业2024年半年度净利润27.71亿元，业绩同比下降20.01%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为物流贸易-分部、煤炭-分部、其他-分部。主要产品包括商品贸易、煤炭产品、煤化工产品三项，商品贸易占比47.75%，煤炭产品占比24.63%，煤化工产品占比12.91%。

本期净利润为27.71亿元，去年同期34.64亿元，同比下降20.01%。

净利润同比下降的原因是：

虽然资产减值损失本期损失506.09万元，去年同期损失1.40亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为31.78亿元，去年同期为39.97亿元，同比下降。

2024年半年度主营业务利润为31.78亿元，去年同期为39.97亿元，同比下降20.48%。

虽然管理费用本期为18.19亿元，同比下降15.35%，不过毛利率本期为18.17%，同比小幅下降了3.15%，导致主营业务利润同比下降。

本期管理费用为18.19亿元，同比下降15.35%。管理费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为11.39亿元，去年同期为12.97亿元，同比小幅下降了12.17%。

（2）修理费本期为3.62亿元，去年同期为5.12亿元，同比下降了29.22%。

2024半年度，淮北矿业在建工程余额合计62.68亿元，相较期初的43.64亿元大幅增长了43.63%。主要在建的重要工程是甲醇综合利用项目、陶忽图煤矿项目等。

建设目标：形成年产60万吨乙醇规模。

建设内容：项目建设内容主要包括卸储煤装置（依托）、煤气化装置、变换装置、净化装置、气体分离装置、乙醇装置、硫酸装置及其配套的公用工程、辅助设施等。

建设时间和周期：本项目建设周期2年，建设地点为安徽（淮北）新型煤化工合成材料基地。

预期收益：经测算，本项目内部收益率（税后）为18.25%，经济效益良好。

淮北矿业属于煤炭开采及洗选业，核心业务涵盖煤炭采掘、洗选加工及煤化工产品生产。 煤炭开采及洗选业近三年受能源结构调整及环保政策影响，呈现波动性增长。2020—2022年焦煤价格涨幅超70%，推动行业营收增长；2023年后煤价回落导致利润承压，但炼焦煤作为稀缺资源在钢铁产业链中仍具刚性需求。未来行业将向清洁高效利用转型，预计炼焦煤市场因华东地区工业需求稳定而维持结构性景气，动力煤受新能源替代影响增速趋缓。

淮北矿业为华东地区最大炼焦煤生产商，核定煤炭产能3555万吨/年，焦炭产能440万吨/年，2024年前三季度营收567.86亿元，位列中国煤炭企业50强第16位，在炼焦煤细分领域市占率约5%。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润27.71亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于毛利率的小幅下降，2024年半年度主营利润31.78亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，淮北矿业近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，淮北矿业的PE-TTM是6.89，而焦煤行业的PE-TTM是10.22，淮北矿业低于焦煤行业的PE-TTM。