根据聚石化学2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收21.98亿元，同比增长16.56%。扣非净利润12.32万元，同比大幅下降99.59%。聚石化学2024年半年度净利润1,227.74万元，业绩同比大幅下降65.64%。

公司主要产品包括改性塑料制品、液化石油气产品、改性塑料粒子三项，改性塑料制品占比33.03%，液化石油气产品占比27.37%，改性塑料粒子占比25.49%。

2024年半年度，聚石化学营业总收入为21.98亿元，去年同期为18.85亿元，同比增长16.56%，净利润为1,227.74万元，去年同期为3,572.91万元，同比大幅下降65.64%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为-497.57万元，去年同期为2,388.86万元，由盈转亏；（2）所得税费用本期收益297.39万元，去年同期收益1,134.71万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为-497.57万元，去年同期为2,388.86万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为21.98亿元，同比增长16.56%，不过毛利率本期为12.16%，同比有所下降了0.20%，导致主营业务利润由盈转亏。

聚石化学2024年半年度非主营业务利润为1,427.92万元，去年同期为49.34万元，同比大幅增长。

本期财务费用为4,480.55万元，同比大幅增长100.9%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）手续费、承兑汇票贴息及其他本期为1,650.63万元，去年同期为748.51万元，同比大幅增长了120.52%。

（2）利息费用本期为3,494.06万元，去年同期为2,834.71万元，同比增长了23.26%。

（3）汇兑收益本期为603.62万元，去年同期为1,201.86万元，同比大幅下降了49.78%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为892.26万元，其中非经常性损益的政府补助金额为463.86万元。

(2)本期共收到政府补助770.81万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,203.79万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2024半年度，聚石化学在建工程余额合计6.42亿元，相较期初的4.97亿元大幅增长了29.17%。主要在建的重要工程是安庆聚苯乙烯生产建设项目安庆聚信年产20万吨聚苯乙烯系列树脂建设项目待安装设备、池州无卤阻燃剂扩产建设项目池州无卤阻燃剂扩产建设项目待安装设备等。

建设目标：聚石化学致力于成为新材料改性技术的引领者，通过扩大生产规模、增加研发投入和优化产业链结构，提升公司在橡胶和塑料制品行业的竞争力。公司计划通过新建项目来实现这一目标，并进一步增强其在无卤阻燃剂及改性塑料等领域的市场地位。

建设内容：聚石化学计划实施多个建设项目，包括年产40000吨改性塑料扩建项目、无卤阻燃剂扩产建设项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。此外，还有对外投资建设池州化工新材料生产基地项目，在安徽省池州市获取约400亩建设用地用于生产基地建设；同时，还将在湖北省江陵县建设新材料循环产业园，分两期进行，第一期用地约181亩，总投资3.0亿元人民币。

2024年半年度，聚石化学当期在建工程的利息资本化金额达555.66万元，同期净利润为1,227.74万元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

2024半年度，企业应收账款合计8.80亿元，占总资产的17.50%，相较于去年同期的9.22亿元基本不变。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润202.30万元，其中主要是应收账款坏账损失229.93万元。

本期，企业应收账款周转率为2.45。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.05增长到了2.45，平均回款时间从87天减少到了73天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

聚石化学属于改性塑料行业，专注于高性能塑料及树脂的研发、生产和销售。 近三年，中国改性塑料行业保持稳定增长，市场规模突破3000亿元，年复合增长率约6%。行业呈现技术驱动趋势，环保、高性能及轻量化材料需求激增，新能源汽车、5G通信等领域成为主要增长点。未来五年，市场空间预计超5000亿元，但竞争持续加剧，头部企业通过产能扩张和技术迭代巩固优势，中小企业面临整合压力。

聚石化学处于行业第三梯队，市场占有率不足3%，2024年改性塑料产量约8万吨，在特种阻燃材料细分领域具备技术优势，但整体规模与头部企业差距显著，竞争地位偏中下游。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润1,227.74万元，较上期大幅下降。

2024年半年度主营利润亏损497.57万元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近3年半年度持续下降，由于毛利率的下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入池州无卤阻燃剂扩产建设项目池州无卤阻燃剂扩产建设项目待安装设备等，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期聚石化学PE-TTM为负，参考价值不大。